近(jìn)日，广发、招(zhāo)商(shāng)、汇添富(fù)3家(jiā)基金公(gōng)司旗下的中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集(jí)规模上限均为20亿元，合计募集上限为(wèi)60亿(yì)元。目前，作为时下热门主线(xiàn)的中特估(gū)行情持(chí)续发(fā)酵，市场(chǎng)也(yě)预期此次央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资金(jīn)面(miàn)助推中(zhōng)特(tè)估。

　　国企年(nián)内涨幅居前(qián)，领(lǐng)涨板(bǎn)块(kuài)方(fāng)向一览

　　复盘(pán)今年以来行情(qíng)，中特(tè)估行情带动央国企上市(shì)公(gōng)司价值重估，同时，其也外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红催化多个相关板(bǎn)块和个股迎(yíng)来上涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不计算年(nián)内(nèi)上市新(xīn)股，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中(zhōng)位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数(shù)涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块（申万一级）来看，年内涨幅(fú)居前的(de)国企股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰板块个股(gǔ)均值涨幅(fú)相(xiāng)对居(jū)前，而基(jī)础化工、食品饮料、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容(róng)护理板块(kuài)个股(gǔ)则(zé)表现不(bù)佳(jiā)。若(ruò)分细(xì)分板块（申万二级）统计，平均涨幅(fú)居前(qián)的方向(xiàng)为出版、影视院线、计算机设备、养(yǎng)殖(zhí)业、数(shù)字媒体板块，而(ér)旅(lǚ)游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池(chí)板块个股(gǔ)平均跌幅居前(qián)。

注：分(fēn)板块(kuài)统计国企(qǐ)股年(nián)内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内部轮动(dòng)分化，关注景气低(dī)估(gū)方向

　　随着中特估行情发酵月余，部(bù)分高位人气股近期也(yě)有所调整，仅以本(běn)周（5月8日(rì)至(zhì)12日）行情统(tǒng)计(jì)，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国际等多股回外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红发红调近20％。从资金面来(lái)看，作为市(shì)场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日(rì)至12日）也(yě)一别此前连续6日加仓(cāng)而(ér)减持(chí)，不(bù)过，具(jù)体个股方面，仍有(yǒu)不少个股获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国(guó)石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本(běn)周累计加仓均(jūn)在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券(quàn)近日(rì)研报指出，现(xiàn)有的“中(zhōng)特估”概念引发的(de)估值修复仍(réng)在演(yǎn)绎。短期行情在热(rè)点题材(cái)上体(tǐ)现出(chū)较高(gāo)的(de)赚(zhuàn)钱效(xiào)应(yīng)。长(zhǎng)期在国企(qǐ)改革的深度价值挖掘方面仍有较大(dà)增长空(kōng)间。结合政策方向来看，未来的投资机会主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重(zhòng)组和专业化整合，以(yǐ)及存在(zài)优(yōu)质(zhì)资产(chǎn)注入上市平台或重组(zǔ)预期的(de)板块(kuài)和标的，如(rú)军工、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本面改(gǎi)善型：此前(qián)基(jī)本面较弱(ruò)，但因(yīn)行(xíng)业景气、周期(qī)上行等(děng)原因(yīn)，近期(qī)有所改善(shàn)，并有望持续向(xiàng)好(hǎo)，如建(jiàn)筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重(zhòng)估型(xíng)：此前估值明(míng)显(xiǎn)偏低，但是受益业务预期与估值(zhí)逻辑变(biàn)化(huà)，催生重估行情，如公共事业领域(yù)与三大通信(xìn)运营商等(děng)。重点关注行业(yè)：船舶、建筑(zhù)、军(jūn)工、公共(gòng)事(shì)业、交运和通信。

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