自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，场(chǎng)内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资(zī)金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对(duì)上述板块投资价值的(de)认可。经过前(qián)期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价(jià)比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆(nì)势(shì)投(tóu)资(zī娜能组成什么词，娜字能组什么词语)的特征，最近一(yī)个(gè)月，随(suí)着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其关(guān)联(lián)指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位(wèi)居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)，场内资(zī)金(jīn)持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机(jī)等科创板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面(miàn)随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块(kuài)业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和(hé)收入(rù)预(yù)期增(zēng)速保持在较高(gāo)水平(píng)，相比过去(qù)明(míng)显改善，与此同时(shí)新能源(yuán)板(bǎn)块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金进一步(bù)分析指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年一季(jì)度的利润增速(sù)相对较(jiào)高(gāo)，配置吸(xī)引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润(rùn)增(zēng)速来看，科(kē)创50相比其他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看(kàn)，科创50仍处于(yú)历史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度依然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看(kàn)好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板(bǎn)的表现，经过(guò)了三年的估值回归(娜能组成什么词，娜字能组什么词语guī)，很多公(gōng)司(sī)的估(gū)值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入(rù)并持(chí)有(yǒu)可(kě)以享受行(xíng)业和公司(sī)的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省(shěng)公(gōng)布(bù)外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列(liè)入(rù)出口管理的(de)管制对(duì)象，上述修正案在经过(guò)2个(gè)月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替(tì)代(dài)加速的预(yù)期，半导体(tǐ)板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板块回调(diào)，资金也(yě)在加速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月行业ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基(jī)金认为(wèi)，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)价(jià)格持续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段或已接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的(de)大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会在(zài)下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地时(shí)，行业进入供过于求(qiú)周期，各(gè)厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需(xū)求的错配使(shǐ)得(dé)存储行业具有较(jiào)强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上(shàng)存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的人工智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆(bào)发(fā)性需(xū)求由产业链下游传(chuán)导到上游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商提升自(zì)身产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季(jì)度量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资(zī)者需(xū)要(yào)警(jǐng)惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯(xīn)片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资(zī)机(jī)会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导(dǎo)体和(hé)消费电子大(dà)概率在二(èr)季度及二季度以后触底，当行(xíng)业(yè)周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投(tóu)资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链(liàn)正(zhèng)处(chù)于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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