财(cái)联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社(shè)记(jì)者从业(yè)内获(huò)悉(xī)，近期监(jiān)管部门正(zhèng)陆续召集(jí)相关保险公司开(kāi)会，主要(yào)内(nèi)容(róng)是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要(yào)求(qiú)新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉，近日监(jiān)管部门陆续召(zhào)集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市(shì)场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监(jiān)管召集险企进(j对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人ìn)行调研会(huì)的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业(yè)降低负债(zhài)成(chéng)本，加强(qiáng)行业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银保监(jiān)会(huì)人身险部组织保险行(xíng)业协会(huì)以及多家保险公司(sī)开展(zhǎn)调(diào)研(yán)。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成本(běn)情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对公(gōng)司和行(xíng)业(yè)的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会(huì)。其中，北京参(cān)会的保险公司包(bāo)括中国(guó)人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参会的(de)保险公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公(gōng)司(sī)有合众人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师(shī)表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率达(dá)成共识，有公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通(tōng)型长期年金的责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方案还有待(dài)监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财(cái)联(lián)社记者表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要(yào)涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利(lì)率避(bì)免利(lì)差损风险

　对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人　平(píng)安非(fēi)银团队(duì)表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升，其他(tā)资产以非标(biāo)资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券(quàn)种长端(duān)利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投(tóu)资收(shōu)益率影(yǐng)响较大(dà)。近年(nián)监(jiān)管(guǎn)按产(chǎn)品类型调(diào)整评估利率、防范(fàn)化(huà)解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)非(fēi)银团(tuán)队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本(běn)压力(lì)，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历(lì)史上有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为(wèi)了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会(huì)下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险保单的预定利(lì)率调整为不(bù)超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来(对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量(liàng)高负(fù)债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，参考海外(wài)，低利率环境下，负(fù)债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方(fāng)式(shì)来避免利(lì)差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在的利差(chà)损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负(fù)债端成本。

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