北(běi)京时间5月(yuè)7日，备(bèi)受关注(zhù)的巴菲(fēi)特(tè)股东(dōng)大会(huì)在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问(wèn)环节中，回答了(le)投资人(rén)的47个问题。

　　现场云集(jí)了来自全球各地的投资者。“来自中国的投资者是最多(duō)的，据说达到(dào)1万(wàn)人。”5月6日，前(qián)海开源基(jī)金首席(xí)基金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己(jǐ)在股东(dōng)大(dà)会的(de)现场见(jiàn)闻(wén)。

　　往届大会上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)都会谈到中(zhōng)国经(jīng)济，今年(nián)也不例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都具有(yǒu)竞争力(lì)，都能(néng)达(dá)成繁荣发(fā)展的前景。中国(guó)将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他(tā)也曾多次公开表示(shì)十分看(kàn)好中国(guó)市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行(xíng)过投资部署(shǔ)，不过投资对象均为中(zhōng)国公司的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍(bèi)以上(shàng)。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年度股东大(dà)会(huì)上，作为董(dǒng)事(shì)长的芒格也曾表示，“投资人去投资(zī)中国是(shì)没有问题(tí)的。相较于投(tóu)资美国而言，投资(zī)中(zhōng)国可(kě)以(yǐ)让你用便宜的(de)价格买(mǎi)到一些更好的(de)公司，而(ér)这即便(biàn)有一些不确定(dìng)因素的影响，也(yě)是(shì)值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能(néng)会得到他的(de)青睐(lài)？

　　时代(dài)财(cái)经根据巴菲特提出的“净资(zī)产收益率不(bù)低于(yú)20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准(zhǔn)，加上其(qí)投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了(le)相对(duì)符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表(biǎo)现尤为(wèi)出(chū)色；而从近3年的净(jìng)资产收益率来看，医(yī)疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先(xiān)考(kǎo)虑(lǜ)净(jìng)资产收益率指(zhǐ)标(biāo)，且(qiě)出于对(duì)公司的价值判断而(ér)不是(shì)价格(gé)判(pàn)断，选(xuǎn)择的(de)是加权(quán)平均（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲(fēi)特(tè)“20％”标准的A股上市(shì)公司(sī)共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收益率来(lái)看，排名(míng)第一的分别(bié)为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生(shēng)物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参考了(le)上市公司(sī)最(zuì)新(xīn)（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算术平(píng)均值进行对(duì)比，又从(cóng)100家公司中(zhōng)挑选出(chū)了估值(zhí)相对行业(yè)平均值偏低的(de)67家公(gōng)司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特的持(chí)仓变(biàn)动发(fā)现，巴菲特一如(rú)既往偏爱(ài)快(kuài)消领域，同(tóng)时(shí)也(yě)在重金押注(zhù)能源(yuán)领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同时，巴菲(fēi)特(tè)多次(cì)减仓(cāng)银(yín)行股，包括2006年入手(shǒu)的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清(qīng)仓持有(yǒu)33年的百年老行——富(fù)国银行。但巴菲特(tè)对金融领域的持仓仍有(yǒu)一定(dìng)比重。

　　因而(ér)，时代(dài)财经又进行了行业筛(shāi)选，还(hái)对海天味业等这类(lèi)之前商品信誉受过不良影响的公司进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家相对符合(hé)巴菲特标(biāo)准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网(wǎng)。时代(dài)财经(jīng)制图(tú)

　　如上表所示，这(zhè)18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以(yǐ)上，其(qí)中泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼，5年(nián)净利(lì)润复合年(nián)增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)上(shàng)，有不少行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资产收益(yì)率为正，达(dá)到巴菲特(tè)关注的(de)最(zuì)低(dī)标准(zhǔn)，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目(mù)前(qián)这些(xiē)企业(yè)的TTM高(gāo)于其所属行(xí王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产ng)业滚动市盈率，所以或还(hái)需要等(děng)待入场(chǎng)时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电器(qì)行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫(wèi)电器的(de)浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家企业的5年净利(lì)润复(fù)合年增长(zhǎng)率表现(xiàn)略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与行(xíng)业(yè)市盈率之差来看，差(chà)距最大(dà)的是主营集成电(diàn)路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后(hòu)是专攻数(shù)字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的承(chéng)德露(l王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产ù)露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈(yíng)率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川(chuān)科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余(yú)企业股价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅(fú)前三名(míng)仍是酒(jiǔ)企，分别是重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也曾筛选出相(xiāng)对(duì)符合巴菲特投资(zī)逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的(de)0.83％以及(jí)沪(hù)深指数的(de)-0.35％。

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