近期交易商协会的监管(guǎn)处罚(fá)力度明显(xiǎn)加大，虽(suī)然债券市场参与主体愈发(fā)丰富(fù)多元，市场竞(jìng)争程度(dù)更趋激(jī)烈，但监管底线不能(néng)破戒(jiè)。

　　5月11日，交易商(shāng)协会对建设(shè)银行启动自律(lǜ)调查，这是(shì)两天内第二家被要(yào)求自律调查的大(dà)行。今年以来，交易商协会已对(duì)多家金融机(jī)构启(qǐ)动(dòng)自律调查，监(jiān)管(guǎn)力度(dù)在持续加(jiā)大。

　　多家金融机(jī)构(gòu)接连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易(yì)商协会（下称“交易商协会”）网站显示(shì)，基于监管部门反馈线索，依据《银(yín)行(xíng)间债券市场自律处分规则》，交(jiāo)易(yì)商协会已对(duì)中国建设(shè)银行股份(fèn)有限(xiàn)公司债务融资工具承销(xiāo)业务涉嫌违(wéi)规(guī)行(xíng)为开展自律(lǜ)调查。

　　根据建行2022年年报，去(qù)年建行承销(xiāo)非金融(róng)企业债务(wù)融(róng)资工具(jù)744笔，为411家实(shí)体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优(yōu)质头部房地产企业债券(quàn)融资需求，承(chéng)销房地产企业323.35亿(yì)元债务融(róng)资工具，房(fáng)地产并购票据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会的监管力(lì)度(dù)在近期持续加大(dà)。就在5月9日，交易商协会(huì)官网发布信息，针对中国进出口银(yín)行金融(róng)债券(quàn)发行(xíng)涉嫌(xián)违(wéi)规行为，以(yǐ)及(jí)中国民(mín)生(shēng)银(yín)行承销业务涉嫌违(wéi)规行为(wèi)已开展自律调查。

　　而在5月8日(rì)，大连银行、郑州银行、江西银(yín)行、青岛银行和(hé)粤财(cái)信(xìn)托共5家机构涉(shè)及债券业(yè)务(wù)违(wéi)规被点名。具体来说，交(jiāo)易商协(xié)会通(tōng)过深入调(diào)查发现，大连银行(xíng)等(děng)多家机构(gòu)存在债券(quàn)代持(chí)交易等违规行为。其中，大连银行(xíng)通过做市业务方(fāng)式(shì)，每(měi)日滚动开展买(mǎi)卖(mài)方向相反、清(qīng)算速度不同的现券(quàn)交(jiāo)易，代持(chí)利率(lǜ)债活跃(yuè)券(quàn)，且规模较大(dà)；郑州银行、江西银(yín)行和青岛银行，内控(kòng)执行不严或流于(yú)形(xíng)式，未(wèi)有效评(píng)估交易合理(lǐ)性(xìng)，作为(wèi)中间方以现券(quàn)买卖或做市等方(fāng)式(shì)参与债券代持交易链条，交易笔数和金额(é)较大。

　　今年4月，工(gōng)商银行已被启(qǐ)动(dòng)自律调查。相关公告称，交易商协会在日常(cháng)监测工作(zuò)中发现，工商(shāng)银行主承销的多期债(zhài)务融资工(gōng)具发行(xíng)定价严重偏(piān)离市场(chǎng)合理水平，干扰了市场秩序(xù)，涉嫌(xián)违反(fǎ少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的n)银(yín)行间债券市场自律管理相关规(guī)定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在查处四平市城市发展投资(zī)控(kòng)股有限公司案件时，发现吉林银行、少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的吉林(lín)亿联银行因违规收取(qǔ)发(fā)行人大额财务资助，涉嫌违反银(yín)行间(jiān)债(zhài)券市场自律(lǜ)管理规则，被交易商(shāng)协会进行(xíng)自律调(diào)查。一同(tóng)被(bèi)开(kāi)展自(zì)律调查的还有光大证券(quàn)、富国资产(chǎn)管(guǎn)理（上海）有限公司(sī)两家金融机构。

　　交易(yì)商协(xié)会监管处罚(fá)力度加强

　　根据交易商(shāng)协(xié)会通报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规案件立案调(diào)查，开展自(zì)律调查(chá)和自(zì)律问询103次，作出各类(lèi)自(zì)律处(chù)分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进机构、4家主承销(xiāo)商、3家(jiā)会计师事务所、1家(jiā)律师事务(wù)所、2家其(qí)他类型机(jī)构和54名直接责任人。作出的处分中，警告及(jí)以上占比超过(guò)五(wǔ)成，15家机构(gòu)被暂停一定期限业务(wù)，12位(wèi)责任人被(bèi)认定不适(shì)当(dāng)人选。

　　梳理通报来看，被通报(bào)的原因(yīn)包括(kuò)低(dī)价(jià)包(bāo)销(xiāo)多期债务融资工具，影响了市场正常秩序；部分债(zhài)务融资工(gōng)具未按照(zhào)发行(xíng)文(wén)件约定开展余额包销(xiāo)，个(gè)别债务融(róng)资工具挤(jǐ)占了其他投(tóu)资人的正常(cháng)投标，违(wéi)背(bèi)了公平(píng)公正原则，并影响了(le)发行利率(lǜ)，对市场(chǎng)正常(cháng)秩(zhì)序造成了一定不良影(yǐng)响。

　　通报指(zhǐ)出(chū)，银行间债(zhài)券(quàn)市场参与(yǔ)机(jī)构在从事相关业(yè)务过程中，务必牢固树(shù)立市场责任意识(shí)，严格遵(zūn)守相关监管(guǎn)规定(dìng)和自律规则(zé)要求，合规展业，自(zì)觉维(wéi)护(hù)银(yín)行间债券市场运行秩序。

　　交(jiāo)易商协会表示，做市商(shāng)作为(wèi)银(yín)行(xíng)间市场基石(shí)机构，承(chéng)担着提高市(shì)场流动性(xìng)、促进价格发现的(de)重(zhòng)要作用，应切实(shí)提升(shēng)做市(shì)交易能(néng)力，加强(qiáng)内部控(kòng)制和风险(xiǎn)管理，确保合规稳健展业(yè)，“真做市(shì)、做真市”。

　　可(kě)以看到，近期交易商协会的监管(guǎn)处罚(fá)力度明显加大，虽(suī)然债(zhài)券市场参(cān)与主体愈发丰富多(duō)元，市(shì)场竞争程度更(gèng)趋激烈(liè)，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破戒(jiè)。

　　资深金融政(zhèng)策监管专家周(zhōu)毅钦对(duì)《国际金融报(bào)》记(jì)者表示，可以看到，银(yín)行间交(jiāo)易商协会将继(jì)续贯彻落实监管从严要求，以严格自(zì)律(lǜ)惩戒向市场传递“零(líng)容忍”的清晰信号，引(yǐn)导市场各类主体归位尽责，维护市场良好秩序。债券承(chéng)销机构(gòu)作为债券市场(chǎng)的“看门人”，对于商业银行特别是国有大行来说，也需(xū)要肩负起相应(yīng)的公(gōng)序(xù)责任，切实维护好行业的良性竞争(zhēng)生态。

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