公募(mù)基金一(yī)季(jì)报募集披露。张(zhāng)坤(kūn)以超(chāo)880亿元(yuán)的管理规模，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季(jì)报进入密(mì)集披露期，顶流基金经理调仓路(lù)径和投资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，张坤的管理规模超880亿元，再度(dù)成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州(zhōu)老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的(de)集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另(lìng)一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇则(zé)加(jiā)仓了晶晨(chén)股份、海康(kāng)威视，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选、易(yì)方(fāng)达优(yōu)质企业三年持有、易方达(dá)优质精选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模(mó)超越葛兰，再(zài)度(dù)成为主动(dòng)权益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末(mò)保(bǎo)持了高(gāo)仓位运作，4只基(jī)金的(de)权(quán)益资产仓位(wèi)均(jūn)超过了(le)92％。一(yī)季度张坤所持基(jī)金股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了调整(zhěng)，增加了消费(fèi)等(děng)行业(yè)的配(pèi)置，降低了金融等行业(yè)的配置(zhì)。

　　从基金收益(yì)来(lái)看，张坤掌管(guǎn)的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现了正收益(yì)，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管(guǎn)规模最大(dà)的基金——易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季(jì)度末的基金规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金份额(é)净值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)分别为：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团(tuán)-W、中国(guó)海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹(chóu)精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行(xíng)了不同的加减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精选在一(yī)季度还减持了香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行、未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。基本面价值投(tóu)资很吸(xī)引人的一点是，投资者可(kě)以用很长一(yī)段时间来充分观察(chá)公司的发展(zhǎn)，等到(dào)它们用(yòng)事(shì)实证明自己(jǐ)的成功(gōng)和巨大的成长潜力之后，再买(mǎi)入也(yě)不迟。基本面价值投资的优势之一在于(yú)可积累性。如果只是针对某一次投资，积累的重要性可(kě)能并不显著。但如果(guǒ)将投资(zī)贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标(biāo)，可积(jī)累性(xìng)就(jiù)是这一目标的最重要(yào)保(bǎo)障，选择一条可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业中寻找投资(zī)机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中(zhōng)，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长是刘(liú)彦春管(guǎn)理的规模最大的(de)基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类和C类份额净(jìng)值(zhí)增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成长保持高仓(cāng)位运行，股票(piào)仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西(xī)汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一(yī)季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持中国中免、药明(míng)康德(dé)、五粮液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后通胀下行(xíng)仍将(jiāng)是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济运行正常(cháng)化需要一个过程，特别(未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗bié)是居(jū)民和中小企业，需要(yào)时间修复资(zī)产(chǎn)负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正(zhèng)常化，居民消费信心回(huí)升、超(chāo)额储蓄(xù)下降是必然事件(jiàn)，消费今年大概率超(chāo)预期回(huí)升(shēng)。就近期公(gōng)布的(de)社融和地(dì)产数据分析，二季度A股盈(yíng)利增速有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经(jīng)济(jì)正在(zài)重回正轨的路(lù)上。除(chú)了继(jì)续关注整(zhěng)个经济体发展(zhǎn)状况之外，可(kě)以将目光更多放在微(wēi)观企业(yè)层面。可以看到很多公司在过去几年始终做正确的事，经(jīng)营效(xiào)率(lǜ)提升，逆(nì)境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据(jù)，多看(kàn)看微观企业(yè)变(biàn)化可以让内心(xīn)更加平静。我们对全年股票市(shì)场有信心，未来(lái)将(jiāng)继续(xù)保持合同约定较(jiào)高(gāo)仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻找投资(zī)机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能(néng)相关产业链(liàn)

　　一季(jì)度末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金(jīn)在报告期(qī)内均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理(lǐ)规(guī)模(mó)最大(dà)，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值(zhí)增长率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持高仓(cāng)位运行，股票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基金前(qián)十大重仓(cāng)股分别为三(sān)安光电、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季(jì)度兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变(biàn)动情(qíng)况来看，一季(jì)度(dù)兴全合润(rùn)加仓(cāng)海康威视、晶晨(chén)股(gǔ)份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加(jiā)仓三安(ān)光电，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股份、健友(yǒu)股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一(yī)季报中指出，今年一季度疫情对经(jīng)济(jì)的(de)影响基本消(xiāo)除，整(zhěng)体经济(jì)逐(zhú)步(bù)回到复苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长政(zhèng)策落实与全球范围内(nèi)的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预期改善(shàn)推动资本市(shì)场(chǎng)风险偏(piān)好回升。虽然海外(wài)银行出现了阶段性危机，但各国(guó)政府(fǔ)较为(wèi)迅速地采取了(le)对(duì)应措施，接管相关(guān)银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子(zi)版块(kuài)带(dài)动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的(de)‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度(dù)上涨。该基金报告(gào)期(qī)内对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司(sī)。”谢治宇(yǔ)表示。

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