公募(mù)基金一(yī)季(jì)报募集(jí)披露。张坤以(yǐ)超880亿(yì)元(yuán)的管理规(guī)模，再度成为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金经(jīng)理调仓(cāng)路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模超880亿元(yuán)，再度成(chéng)为主动权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油、泸州老窖(jiào)，减持香港(gǎng)交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿级(jí)基(jī)金经(jīng)理谢治(zhì)宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海(hǎi)康(kāng)威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积(jī)累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达(dá)优质企(qǐ)业三年持有、易方达优(yōu)质精选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披(pī)露了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度成为主动权益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了高(gāo)仓位运(yùn)作，4只基金的权(quán)益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)基(jī)本稳定，对结构(gòu)进(jìn)行了调整(zhěng)，增(zēng)加了(le)消(xiāo)费(fèi)等行业的配(pèi)置(zhì)，降低(dī)了金融(róng)等(děng)行业的(de)配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在(zài)2023年一季度均(jūn)实现(xiàn)了正收益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤(kūn)所管规(guī)模(mó)最大的基金——易方达蓝筹精选在一(yī)季度(dù)末的基金(jīn)规(guī)模为562.09亿元(yuán)，报(bào)告期内基(jī)金份额净值增(zēng)长(zhǎng)率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精(jīng)选前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)：贵州茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五(wǔ)粮(liáng)液、洋河股份、招商银行(xíng)、香港交(jiāo)易(yì)所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石油大幅加仓，使其进入了(le)易方达蓝筹(chóu)精选第十大重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股进行了不(bù)同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋(yáng)河(hé)股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度还减持(chí)了香港交易所、招(zhāo)商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季报中指出，个(gè)股(gǔ)方(fāng)面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公(gōng)司。基本(běn)面价值(zhí)投(tóu)资很(hěn)吸引人(rén)的一点是，投资者可以用很长一(yī)段时间(jiān)来(lái)充分观察公司的(de)发展，等(děng)到(dào)它(tā)们用事实证(zhèng)明(míng)自己的成功和巨大的(de)成长潜力(lì)之后，再(zài)买入也不迟。基本(běn)面价值(zhí)投资的优(yōu)势之一在于可(kě)积(jī)累性。如果只是针对(duì)某一次投(tóu)资，积累(lèi)的重要(yào)性可(kě)能(néng)并不显著。但如果(guǒ)将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期复合回报作为(wèi)终级目标，可积累性就是这一目标(biāo)的最重要保障，选(xuǎn)择(zé)一(yī)条可积(jī)累(lèi)的(de)“很长的(de)坡(pō)”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦(yàn)春：在顺周(zhōu)期行业中(zhōng)寻找投资(zī)机会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理(lǐ)刘彦(yàn)春管理规模(mó)达751.63亿元，报告期(qī)内所管(guǎn)基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦春管理的规(guī)模最大(dà)的基金，一季度末规模(mó)达(dá)384.71亿元。

　　从(cóng)业绩(jì)来看，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一(yī)季度A类和(hé)C类份额净值增长率(lǜ)分别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较(jiào)基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴(xīng)成长保持(chí)高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液(yè)、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康德、山(shān)西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度(dù)景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成(chéng)长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集(jí)团(tuán)、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵(guì)州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春(chūn)在(zài)基(jī)金一季报中指出(chū)，我(wǒ)国经济复苏、美国紧青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么缩(suō)后通胀下行(xíng)仍(réng)将(jiāng)是今(jīn)年主(zhǔ)要宏观背景(jǐng)。经济运行正常化需要一(yī)个过程，特(tè)别是居民(mín)和中小企业，需要(yào)时间修复资产负(fù)债(zhài)表、修复信(xìn)心。随着(zhe)经济逐步(bù)正常化，居民消费信(xìn)心(xīn)回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率(lǜ)超预期回(huí)升。就近期公布的社融和地产数据分析，二(èr)季度(dù)A股(gǔ)盈利增速有望进入上行周期。

　　“全(quán)球(qiú)经(jīng)济正在重(zhòng)回正轨的路上。除了继续(xù)关注(zhù)整(zhěng)个经济(jì)体发展状况之外，可以(yǐ)将目光(guāng)更多放(fàng)在微观(guān)企业层面。可以看到很多公司在过(guò)去(qù)几年始终做正(zhèng)确(què)的(de)事(shì)，经营效率提升，逆境中变得(dé)更(gèng)加优(yōu)秀、更加强大。不必总(zǒng)是(shì)关注宏观数据(jù)，多看(kàn)看微观企业变化可(kě)以让内(nèi)心更加平(píng)静。我们对全年(nián)股(gǔ)票市场有(yǒu)信(xìn)心，未(wèi)来将继续保(bǎo)持合同约定较高仓位运作，更(gèng)多在顺周期行业(yè)中寻找投(tóu)资机(jī)会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链

　　一季(jì)度(dù)末(mò)，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在(zài)报(bào)告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季(jì)度基金份额净值(zhí)增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科(kē)技、韵达(dá)股份、万华化学、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)前十大持仓变(biàn)动情况来看，一季度兴全(quán)合(hé)润加仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么股(gǔ)份，使这(zhè)两只股票进入前十大持仓。此外，一季度(dù)兴全合润加(jiā)仓(cāng)三(sān)安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份(fèn)等(děng)股票。

　　谢(xiè)治宇在兴(xīng)全合润一季报(bào)中指出，今年一季(jì)度疫情对经济的(de)影响基本(běn)消除(chú)，整体经济逐(zhú)步回到(dào)复苏(sū)轨道。随着中国的稳增长政策(cè)落(luò)实(shí)与全球(qiú)范围(wéi)内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏(sū)加上预期(qī)改善推动资本市(shì)场风险(xiǎn)偏好回升(shēng)。虽然海外(wài)银行(xíng)出现了(le)阶段性危机，但各国政(zhèng)府较为迅速地采取(qǔ)了(le)对(duì)应措(cuò)施，接(jiē)管相(xiāng)关银行，市场情(qíng)绪(xù)得(dé)到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的‘中特估’、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。该(gāi)基(jī)金报告期内对人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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