钠电池产(chǎn)能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科技是真(zhēn)跨界还(hái)是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已(yǐ)经(jīng)给出注(zhù)脚。

　　去年6月(yuè)以来(lái)，萦绕在键(jiàn)盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想(xiǎng)的题材(cái)搭配(pèi)公司释放钠电池项目进(jìn)展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科(kē)技股价迅(xùn)速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期(qī)间还祭(jì)出“七连板”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然去年末(mò)以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完(wán)全失灵，股(gǔ)价(jià)又(yòu)在4个多月时间极速腰斩。即(jí)便是(shì)3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也只收获(huò)了短(duǎn)暂的上(shàng)涨，而后(hòu)再未(wèi)掀起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛媒(méi)体APP注意(古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么yì)到(dào)，股(gǔ)价过(guò)山车式的涨跌折射的(de)是市场对(duì)传(chuán)艺科技高调(diào)跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电赛道故(gù)事的怀疑(yí)：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元(yuán)的传艺科(kē)技(jì)如(rú)何撬动54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿(yì)元的(de)投资成(chéng)本？巨头环伺(cì)、落地产(chǎn)能(néng)骤(zhòu)增、锂价持续下行(xíng)，在(zài)愈加拥(yōng)挤的(de)赛道上，夸下海口(kǒu)的产能(néng)又该如(rú)何消化？过往投资计(jì)划频频“跳票(piào)”、实(shí)际效益(yì)与(yǔ)预期(qī)天差地别(bié)等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早(zǎo)在20世纪70年(nián)代，钠离(lí)子(zi)电池(chí)便与锂离子电池同(tóng)时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较(jiào)低，导(dǎo)致其研发进(jìn)度大大落后于(yú)了锂电(diàn)池。直到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术完(wán)成突破以及锂(lǐ)价不断飙升，钠电才作为锂电“备(bèi)胎”之一重回人(rén)们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推出第一代钠离子电池，掀(xiān)起钠电风(fēng)潮，并(bìng)将风口带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂(lǐ)价(jià)暴涨，A股钠电炒作如日中天(tiān)之际，传艺(yì)科(kē)技于去年6月22日晚间高调宣布入(rù)局。彼(bǐ)时的公告显示，公司拟投(tóu)资(zī)3000万元(yuán)通(tōng)过全资子公司江苏智纬电子科技(jì)有(yǒu)限公司（以(yǐ)下简称“智(zhì)纬电(diàn)子”） 同(tóng)海盈(yíng)汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨崇义合(hé)作(zuò)设立控股孙公司江苏传艺(yì)钠(nà)电(diàn)科技有(yǒu)限公司（公(gōng)司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传(chuán)艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫不及待(dài)召开电话会议(yì)，向合计64名分析师和个人投资者(zhě)披露跨界钠电的各(gè)种(zhǒng)细节。根据(jù)规划，传艺科技(jì)钠电池项目中试(shì)线(xiàn)2022年投产，一(yī)期2GWh的产(chǎn)能2023年投(tóu)产，二期(qī)计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股(gǔ)价(jià)更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个(gè)涨(zhǎng)停板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股价的前车在前，传艺(yì)科技(jì)开始有(yǒu)意无意地(dì)“主(zhǔ)动”披(pī)露钠电项目进展，而公司股价也往往在公告披露后录得大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电(diàn)池(chí)前10元/股左右的温(wēn)吞股价，不到(dào)半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉头(tóu)向(xiàng)下，无论其如何发布“利好”消(xiāo)息(xī)，股价也再难掀大风浪，反而(ér)随着时间的推(tuī)移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开电(diàn)话会并(bìng)在(zài)《投资者关系活动记录(lù)表》中对(duì)外发布钠(nà)电池(chí)业务未(wèi)来规划、技术水平等涉及公司经营的重(zhòng)大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才正(zhèng)式通(tōng)过《关(guān)于对深圳证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所关(guān)注函回复的公告》补充披(pī)露相(xiāng)关事项，传艺(yì)科技及公司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任(rèn)董秘(mì)许(xǔ)小丽还遭(zāo)深交(jiāo)所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过山车”式上下，背(bèi)后纵有游资(zī)推波助澜(lán)，但归根结(jié)底(dǐ)还是其(qí)资金有(yǒu)限与钠电产能规划“大跃进”不匹配(pèi)无法(fǎ)让(ràng)市场信(xìn)服造成的(de)。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建(jiàn)成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此(cǐ)前(qián)对交(jiāo)易所回(huí)复(fù)函和2023年度定增(zēng)预案，公(gōng)司(sī)规划的(de)10GWh钠(nà)电(diàn)池(chí)项目的(de)投(tóu)资成(chéng)本约54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂房成(chéng)本约4亿元(yuán)，10GWh产能(néng)需(xū)投入的(de)装修及(jí)设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的钠电产(chǎn)能远不止这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微消(xiāo)息，公(gōng)司董事长邹伟民(mín)4月16日在(zài)公开场(chǎng)合演讲时(shí)提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优(yōu)势，投资(zī)50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的(de)时(shí)间，新上钠离子电池(chí)全供应(yīng)链项目，逐步形(xíng)成年产3万吨正(zhèng)极(jí)材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万(wàn)吨电(diàn)解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试(shì)产(chǎn)试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能规划(huà)，来源(yuán)：传(chuán)艺(yì)钠电官微(wēi)

　　若按(àn)邹伟民(mín)的说法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还(hái)需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要(yào)40亿元的投(tóu)入。

　　但现实(shí)是，传艺科技(jì)主营式微，年(nián)赚1亿(yì)元的盈(yíng)利水平显(xiǎn)然难以(yǐ)撬动(dòng)动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科技(jì)主营输入类(lèi)设备和印制电(diàn)路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组(zǔ)件，具体包括笔记本/台式(shì)机电(diàn)脑键盘(pán)、触(chù)控模(mó)组和鼠标(biāo)等输入类设备及通讯(xùn)用板、消费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公(gōng)司(sī)经营规(guī)模不断扩大，营(yíng)收从2017年的(de)6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步(bù)，上市当年公司归(guī)母净利润就下滑(huá)13.60％，只有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之后(hòu)随着行业(yè)式微，公司盈利水平(píng)起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达(dá)到了9000万元，净(jìng)利润增长乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈(jǐng)，账(zhàng)上的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿(yì)元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元乃至94亿(yì)元以上(shàng)的资金投资钠电，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给(gěi)深交所(suǒ)的回函中，传艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目的(de)自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资(zī)金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明(míng)显，一(yī)开始规(guī)划的(de)一期(qī)2GWh产能(néng)，传艺科(kē)技就是准备靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右(yòu)，同样(yàng)仰仗银行贷款(kuǎn)。今(jīn)年3月30日公司公告称(chēng)，传艺科技及子公司拟向工商银(yín)行(xíng)、农业银行等(děng)组成的联合银(yín)团申请(qǐng)不超过20亿元(yuán)的项(xiàng)目(mù)贷款，用于公司钠(nà)电池项(xiàng)目。根据最新的调研(yán)记录(lù)，“截至目前，牵头银(yín)行(xíng)已审(shěn)批通(tōng)过，参团银行(xíng)处于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募资不超(chāo)过(guò)30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投入(rù)钠电池制造二期(qī)项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除了定增的(de)24亿(yì)元外，还有3.47亿元(yuán)的缺(quē)口(kǒu)。而为(wèi)补(bǔ)这部分缺口，传(chuán)艺科(kē)技甚(shèn)至将2020年定增(zēng)募投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简(jiǎn)单加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电(diàn)项(xiàng)目只能依赖融(róng)资。至于上述(shù)邹伟民公开演讲时提到(dào)的(de)另外8GWh的项目资金(jīn)来(lái)源，钛媒体APP向公司(sī)求证(zhèng)，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿(yì)元，整个钠电池全(quán)供应链项目计划到2024年末全部竣工投产，达产达(dá)效后，可实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺(yì)科技的钠电项目真(zhēn)如邹伟(wěi)民(mín)在(zài)近日的演讲中(zhōng)所言照进现实，几(jǐ)年后公(gōng)司营收将(jiāng)在当前基础上翻十(shí)几倍。但(dàn)近来腰斩的股价显示，市场对这个故(gù)事并(bìng)不再买账，除了资金实力有限(xiàn)公司外，核心还在其大(dà)干快上后产能如何消化的(de)问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池(chí)商业化元年(nián)的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已(yǐ)纷纷(fēn)发产品、量产并大建产能，竞争者初露威胁(xié)，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露(lù)的参数(shù)和性能来看，传艺(yì)钠电的(de)钠(nà)电池(chí)与巨头们不相上下，但宁(níng)德古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么时代落地奇瑞车(chē)型、华(huá)语(yǔ)新能(néng)源配套雅迪极钠S9等表明，大佬(lǎo)们(men)已经走在(zài)前面，率(lǜ)先在两轮电(diàn)动车和低速电动车领(lǐng)域(yù)实现装车应用。而传艺科技(jì)除了在岁末年初公告(gào)与中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德(dé)博新(xīn)能源(yuán)签(qiān)订(dìng)项目合作或战略合作(zuò)协议外，并(bìng)未(wèi)官宣重点客户。

　　每每(měi)有投资者问及(jí)客(kè)户情况时，公司都以“目(mù)前订单下游(yóu)运用覆盖(gài)储能、低速电动(dòng)车及电(diàn)动工具(jù)等多个领域(yù)”“公(gōng)司钠离子电池(chí)送(sòng)样后(hòu)客(kè)户(hù)的(de)反(fǎn)馈普遍(biàn)较(jiào)为良好，并已与多名(míng)客户签(qiān)订了销(xiāo)售(shòu)订单”“公(gōng)司(sī)已与多家知名两(liǎng)轮电动车品牌开展送样和合作意向洽(qià)谈等工作”等进行回(huí)复。至于具(jù)体的客(kè)户名称和(hé)订单金额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产(chǎn)能落地正数倍级增(zēng)长。上海(hǎi)钢联新能源事业部钠电池分(fēn)析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电(diàn)池项(xiàng)目落地产(chǎn)能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年(nián)落(luò)地产(chǎn)能(néng)将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新(xīn)发布数据(jù)则称，到2023年底，预计钠电(diàn)池产(chǎn)能(néng)将增(zēng)加(jiā)至21GWh。无论是哪种预测，今年钠(nà)电池落(luò)地(dì)产能大幅(fú)增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率(lǜ)，钠(nà)电池落(luò)地的产能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市(shì)场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两(liǎng)轮(lún)车的(de)钠电(diàn)池(chí)不(bù)到5％，后面成本降下来才会(huì)有较大比例的(de)替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分自信，其(qí)在调研记录(lù)中预(yù)测(cè)，预计2023年公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市(shì)场的(de)绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日(rì)投(tóu)资(zī)者关系活(huó)动记录表

　　需要注意的(de)是(shì)，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替(tì)代”而被推到台前(qián)的，去年底以(yǐ)来，碳酸锂(lǐ)价格持续下行(xíng)，4月20日电碳价格均价已经跌至(zhì)18万(wàn)元(yuán)/吨。一时(shí)间，锂价持续(xù)下跌会否影响钠电池商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明(míng)高近日就表(biǎo)示：“钠电(diàn)池能(néng)够起到(dào)对锂(lǐ)电池(chí)的平(píng)衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂资(zī)源的供应安(ān)全(quán)，不(bù)太可能成(chéng)为主流。锂(lǐ)价一便宜，就(jiù)会让钠离子的发(fā)展陷(xiàn)入被动。”但他也(yě)强(qiáng)调(diào)，“钠离子技术一定要(yào)发展，因为它(tā)是(shì)锂离(lí)子(zi)电池的(de)一(yī)个有(yǒu)益(yì)的(de)补(bǔ)充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电(diàn)和钠电建设成本接近，目前三元钠电量产的(de)生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能比较接近磷酸(suān)铁锂电池，高能量(liàng)密度的也接近三元523电池。目前电碳价格下跌(diē)至(zhì)16-18万元(yuán)/吨，锂电(diàn)池成(chéng)本(běn)大幅下(xià)降40％以上，所(suǒ)以目前已经和钠电(diàn)池成本基(jī)本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂(lǐ)等电(diàn)池(chí)成本已经优于钠(nà)电池。今年(nián)碳(tàn)酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂(lǐ)电池对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认(rèn)为钠电池还(hái)有降本的空间。兴储世纪(jì)总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产后钠(nà)离子电池正、负极(jí)材(cái)料价格可降(jiàng)至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池的(de)理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂(lǐ)存在降价可能，但只要碳酸(suān)锂价格高(gāo)于15万(wàn)元/吨，钠离(lí)子电池的成本(běn)优势(shì)就依然存在，并且随着技术(shù)不断发展、产业不(bù)断成熟，钠离子电池的降本空(kōng)间有望进一步打开(kāi)，该成本临界点(diǎn)仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明(míng)年钠(nà)电产业规(guī)模化(huà)完成后，能(néng)和锂离(lí)子电池(chí)的成本拉开(kāi)差距(jù)，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得碳酸(suān)锂价格在15万(wàn)以上时，成熟后的(de)钠离子(zi)电池有(yǒu)一定优势；碳(tàn)酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在(zài)动力领域优势较小。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠(nà)电池(chí)的企业(yè)都(dōu)言锂价下跌(diē)无碍钠电池(chí)商(shāng)业化进程。但随着锂(lǐ)价(jià)持(chí)续下降，钠电(diàn)池(chí)利润率(lǜ)下(xià)降或也是必然(rán)的。

　　以传艺(yì)科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电(diàn)池(chí)定(dìng)价主要根(gēn)据(jù)碳酸(suān)锂的价(jià)格，一般给到客(kè)户的价格(gé)比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价(jià)格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投(tóu)资定(dìng)力 过往(wǎng)项目频(pín)频“跳(tiào)票”

　　资(zī)金(jīn)和产能(néng)消化之外，市场还担(dān)忧传艺科技项目(mù)投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进军钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往投资履历发现，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划可谓“家常(cháng)便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路板生(shēng)产线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年(nián)4月(yuè)公司就(jiù)变更募资用(yòng)途，将FPC生产(chǎn)项目未用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产项目(mù)，已经使用了7737.67万(wàn)元募资(zī)的FPC生产(chǎn)项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目的实施地点从一厂搬(bān)迁(qiān)至二(èr)厂；2021年(nián)6月，再将该项(xiàng)目的实施地点变更(gèng)为重庆市合川区工业(yè)园(yuán)区核(hé)心(xīn)区(qū)高阳路30号，实施(shī)主体则从传(chuán)艺科技变(biàn)为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公司终止实施3D玻璃(lí)面板生产项目（已(yǐ)投入募(mù)资7445.13万(wàn)元(yuán)），并将(jiāng)该(gāi)项(xiàng)目剩余资(zī)金全(quán)部(bù)投入轻薄型(xíng)键盘生(shēng)产项目的(de)建(jiàn)设，并将后(hòu)者的产(chǎn)能从1600万(wàn)台(tái)提(tí)升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技(jì)再融资，定增募(mù)资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于年产18万平方(fāng)米(mǐ)中高(gāo)端印(yìn)制电路板建(jiàn)设项目(mù)。但次年6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序(xù)实(shí)施地点由江苏省高邮(yóu)市(shì)经开(kāi)区凌波路33号改建(jiàn)至江苏(sū)省高邮市经(jīng)开区凌(líng)波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技(jì)再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余(yú)募(mù)资（已投(tóu)入募资(zī)2.41亿(yì)元(yuán)）1.75亿(yì)元变更用于投(tóu)入“钠离子电池制造(zào)二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投(tóu)计划的地点、资金乃至(zhì)项目(mù)，直接的后果就是原有的(de)投入(rù)打(dǎ)水飘(piāo)、投资效率低下以(yǐ)及建成项目实(shí)际效益与(yǔ)预计(jì)天差地别(bié)。

　　根据(jù)招(zhāo)股书，薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项目建设期(qī)仅(jǐn)12个月，达产年可实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报(bào)告(gào)显示，2018年6月(yuè)30日，该项(xiàng)目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效益分别仅(jǐn)283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案(àn)，年产18万平方米中高端(duān)印制电路板建设项目建设(shè)期也仅12个月，预计达产年实(shí)现(xiàn)营收7.48亿元(yuán)，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多(duō)时间过去了(le)，截至2022年12月31日，该(gāi)项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该(gāi)项目(mù)效益分(fēn)别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当(dāng)初的预期(qī)相去甚远。

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