北交所(suǒ)开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进(jìn)，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交所(suǒ)布(bù)局力度，今(jīn)年(nián)更(gèng)有(yǒu)新(xīn)基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着(zhe)北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水平(píng)，公募(mù)基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票(piào)处于(yú)投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计(jì)有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动(dòng)、银华心质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可(kě)投资于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基(jī)金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家基金公司(sī)也发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票(piào)是(shì)国(guó)内依法发行上(shàng)市(shì)的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规(guī)定(dìng)的投资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置比例、风险收(shōu)益(yì)特征和相关风险控制指(zhǐ)标等(děng)前提下(xià)，公司(sī)旗(qí)下基(jī)金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相关投研人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基(jī)金之所以(yǐ)密集公告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面表明(míng)专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票(piào)潜在(zài)的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北(běi)交所上市(shì)公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质(zhì)公司的代(dài)表，许多标的(de)当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方面(miàn)从持仓数(shù)顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意(yì)愿在持续(xù)增加(jiā)。另一(yī)方面，相(xiāng)较于(yú)上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入使得(dé)整个板块的成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到(dào)北交所(suǒ)，自然也引来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决(jué)于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的(de)景(jǐng)气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司(sī)去年业绩涨势良(liáng)好，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新基(jī)金在(zài)北交所(suǒ)的持股集中度(dù)高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流(liú)动性的改(gǎi)善(shàn)和创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资(zī)有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投资(zī)比(bǐ)例、策略上(shàng)也(yě)存在差(chà)异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合北交(jiāo)所的战略定位(wèi)和(hé)上市(shì)公(gōng)司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投(tóu)资将深入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒(lěi)高(gāo)、业绩(jì)确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行映射(shè)，选择估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公(gōng)司进行投资。在组(zǔ)合(hé)配置上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关(guān)基金(jīn)也会积极参与转(z顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪huǎn)板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述(shù)投研人士也称，我(wǒ)们(men)高度重(zhòng)视北交所投(tóu)资(zī)机会(huì)，目前(qián)有(yǒu)一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票(piào)为主要投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的(de)投(tóu)资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓(tuò)展对北(běi)交所(suǒ)股票的研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数(shù)量达(dá)历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公(gōng)募基金持有北(běi)交所个股数(shù)量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业相关的个(gè)股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而(ér)去(qù)年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅(fú)度(dù)较大，带动投资北(běi)交所市值(zhí)有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长城基金(jīn)相关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级(jí)市(shì)场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相对早期，可(kě)投资标的规模也(yě)相对更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长空(kōng)间(jiān)和(hé)收益率预(yù)期(qī)，故我们(men)认为(wèi)北交所具备良好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行业(yè)没有明确的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是(shì)比(bǐ)较看好(hǎo)细分(fēn)行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模(mó)较小、受到的关(guān)注度可能(néng)不(bù)高(gāo)，但(dàn)在(zài)其所属行业(yè)中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的(de)上(shàng)市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能(néng)反而拥(yōng)有更大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善(shàn)、已上(shàng)市企业的投(tóu)资(zī)价值不断明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势(shì)必会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企业(yè)、活(huó)跃的资(zī)金流入。北(běi)证50指数估值有向(xiàng)上修复的(de)空间，当(dāng)前(qián)配置(zhì)的性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠(dié)加(jiā)2023年下(xià)半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者(zhě)可重(zhòng)点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产(chǎn)化(huà)逻(luó)辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人(rén)士(shì)也称，北交所有一(yī)大批优秀的(de)创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政(zhèng)策支持的东风和企业(yè)自身的(de)努(nǔ)力，我们(men)相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个(gè)成长的过程会给投资者(zhě)带(dài)来(lái)丰厚回报，因(yīn)此我们认(rèn)为(wèi)北交所(suǒ)具备长期投资价(jià)值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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