金融界4月26日消息 国内期货市场早盘(pán)收盘，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原(yuán)油、燃(rán)油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下(xià)看胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行情波动(dòng)较大(dà)

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动(dòng)有(yǒu)限(xiàn)的阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱的原因在于4月偏宽(kuān)松的预期下，存在累(lèi)库和订(dìng)单下滑导致的现货价格下降，近几周现货也(yě)基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可能的向上(shàng)驱(qū)动来看，检(jiǎn)修、可(kě)流通现货、投产(chǎn)延迟(chí)这三点(diǎn)可(kě)能会(huì)构成反弹的(de)驱动(dòng)。而(ér)目(mù)前来看，投(tóu)产的变数预计不大；中(zhōng)游库存(cún)偏低，但是(shì)现货反馈(kuì)并不存(cún)在缺(quē)货迹象(xiàng)，基差(chà)表现(xiàn)同样偏(piān)弱(ruò)；因此09反弹的驱(qū)动依旧是(shì)等待检(jiǎn)修(xiū)的兑现(xiàn)造成(chéng)现货的(de)趋紧反(fǎn)馈，短期确难见(jiàn)得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方(fāng)式入场，等待驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月的(de)需求来看(kàn)，玻璃的表现环(huán)比和同(tóng)比上(shàng)都是相当出类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月(yuè)份和2021年(nián)旺(wàng)季的水平(píng)，而这(zhè)一点和下游(yóu)反(fǎn)馈和(hé)实际(jì)地产(chǎn)的表现并(bìng)不匹(pǐ)配。同(tóng)时，我们观察(chá)到下(xià)游(yóu)原(yuán)片(piàn)库存基(jī)本补(b清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王ǔ)至2022年年初水(shuǐ)平；进(jìn)入五月(yuè)，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩原片库存的可(kě)能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货(huò)价格，产(chǎn)销维持(清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王chí)在较高水平，因此(cǐ)近月确实(shí)难以出现回(huí)撤(chè)，总体还(hái)是(shì)正套思(sī)路(lù)。

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