金(jīn)融界5月(yuè)12日消(xiāo)息 国内期货(huò)市场(chǎng)收盘，商(shāng)品期(qī)货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化(huà)石油气(qì)跌(diē)超(c正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角hāo)4％，SC原油、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等(děng)跌(diē)超2％。豆系品种正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角(zhǒng)大(dà)幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国(guó)4月生产者价格(gé)指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储(chǔ)大(dà)概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加息结束乃至(zhì)降息已然成为一种共识，因此本周在美联储越(yuè)来越多(duō)官员为鹰派站台的情(qíng)况下(xià)，预计从加息结束(shù)到降息(xī)周期开(kāi)启，仍有近一(yī)个(gè)季度的时间，在此期间(jiān)将面临经济和政策的不(bù)确定性，贵金属部分回吐前(qián)期(qī)超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来(lái)的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超(chāo)预期下滑(huá)，白银因(yīn)工业属性(xìng)偏强大(dà)幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳，后续(xù)还需关注海外(wài)衰退预期的(de)发酵情(qíng)况。

　　方正中(zhōng)期期货(huò)：经(jīng)济衰退预期与有色金属走势(shì)拖累 白银(yín)如(rú)期(qī)大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观(guān)经济衰退预期角度出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银(yín)连续上涨(zhǎng)后会面(miàn)临(lín)调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济衰退预期将会(huì)继(jì)续影响(xiǎng)有色金属(shǔ)与(yǔ)贵(guì)金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增(zēng)加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期(qī)以及经(jīng)济(jì)风险依然利好(hǎo)贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等(děng)有色(sè)金属大幅下(xià)行(xíng)，拖(tuō)累工业属(shǔ)性较强的白银走势，白(bái)银表(biǎo)现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有色金属大幅(fú)回落等因素综合影响(xiǎng)下，白(bái)银(yín)高位(wèi)回落(luò)，下(xià)方仍(réng)有一(yī)定的(de)空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若(ruò)有(yǒu)效跌(diē)破该位置(zhì)将会(huì)测试23美元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议继续等白银行(xíng)情企稳再低位做多(duō)。美欧银行业(yè)危机引发避险需求，美联储政策(cè)收紧预期迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前(qián)继续关注调整(zhěng)行情；后续(xù)政策宽松转(zhuǎn)向、经济(jì)下行风险、银行业(yè)风险(xiǎn)与债务上限风险、央(yāng)行购金持续等宏(hóng)观因素下，黄金将(jiāng)会不(bù)断刷新历史新高，贵(guì)金(jīn)属逢低做(zuò)多配置依然(rán)是核心建议。

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