北交所开市至今一(yī)年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不(bù)断推进，除(chú)了推出北证50指数(shù)基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北交所布(bù)局力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司(sī)表现良好头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投资的(de)角度看，北交所股票处(chù)于(yú)投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价(jià)值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个(gè)月等(děng)十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基(jī)金等多家(jiā)基金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票是(shì)国内(nèi)依法发(fā)行上市(shì)的(de)股票(piào)，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的(de)投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征(zhēng)和相关(guān)风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新增基金(jīn)如(rú)果符合基金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士(shì)表示，公募(mù)新基(jī)金之所以密集公告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资(zī)机(jī)构敏(mǐn)锐地(dì)发现(xiàn)了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力(lì)度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)是除沪深两市(shì)以外国内(nèi)最优(yōu)质(zhì)公(gōng)司的代表，许多(duō)标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一(yī)方面从持仓数(shù)量和(hé)持股(gǔ)总量的(de)角度来看(kàn)，公募参(cān)与北交(jiāo)所意愿在持(chí)续增加。另一(yī)方面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动性较(j头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀iào)弱(ruò)，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得(dé)整个板(bǎn)块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越(yuè)多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基(jī)金的配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于(yú)北交所(suǒ)市场的(de)赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域(yù)的(de)景气度。而近期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出现在(zài)北交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现继续(xù)向好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所的持(chí)股集(jí)中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试(shì)水”北(běi)交所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市(shì)场(chǎng)的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战(zhàn)略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投资将深入细(xì)分产(chǎn)业链的(de)研(yán)究，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的(de)公司估(gū)值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进行投资。在(zài)组合配置上，力(lì)求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营(yíng)波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等(děng)投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投(tóu)研人士也称，我们(men)高度重视(shì)北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更(gèng)多(duō)以北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)为主要(yào)投资范围(wéi)的基(jī)金(jīn)产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票(piào)总(zǒng)市(shì)值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金(jīn)持有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公募投资北(běi)交所总市值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而去(qù)年(nián)下半年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅(fú)度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有所回(huí)落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初(chū)看(kàn)，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交所的(de)投资价值(zhí)仍然(rán)受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多(duō)数公(gōng)司(sī)而言又相对早期(qī)，可投资标的规模(mó)也相对更(gèng)小；但(dàn)从长期投资的角度(dù)来说，这也意味着更(gèng)大的成(chéng)长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资(zī)层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对(duì)于(yú)具体行业没有明确(què)的偏(piān)好，但是(shì)整体还是比较看(kàn)好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到的(de)关注(zhù)度(dù)可能不高，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的(de)竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板(bǎn)的(de)上(shàng)市公司(sī)，而且(qiě)由(yóu)于(yú)市(shì)值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期视角看，随着北交所交易制度(dù)的不(bù)断完善(shàn)、已上(shàng)市企业的(de)投资(zī)价值不断明确，以及(jí)场内(nèi)流(liú)动性不断提(tí)升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业(yè)、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复(fù)的空间，当前配(pèi)置(zhì)的性价(jià)比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士也(yě)称(chēng)，北交所有一大(dà)批(pī)优秀的创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支持的东(dōng)风和企业(yè)自身的努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的(de)企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程(chéng)会(huì)给投资者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备长期(qī)投资(zī)价值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细分(fēn)而言，我(wǒ)们(men)更(gèng)加看好电力设备(bèi)、机械设(shè)备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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