近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引发舆(yú)论地(dì)震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓(xiǎo)的“强军(jūn)口(kǒu)号”来进(jìn)行调侃(kǎn)式的比喻，让其(qí)感到不适。

　　北京文旅局5月17日发(fā)布通报，决(jué)定没(méi)收笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由(yóu)不(bù)恰当言论(lùn)引发的(de)风波中(zhōng)，《科(kē)创板日(rì)报》记者发(fā)现，随着脱口秀不断破圈，笑(xiào)果文化也成为(wèi)了备受资本青睐的(de)宠儿，在6年中获得(dé)众(zhòng)多资(zī)本8轮(lún)融资，并于2021腾(téng)讯入(rù)股后，估(gū)值超过40亿(yì)元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融资，对(duì)外投(tóu)资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围包(bāo)括文化(huà)艺术交流策划、演出经纪(jì)、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近几年的发展(zhǎn)可谓(wèi)“风生水(shuǐ)起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会(huì)》等节目的(de)火爆，让脱(tuō)口秀演员和(hé)脱口秀俱乐(lè)部成(chéng)为了炙手(shǒu)可热的行(xíng)业，笑(xiào)果文化也成(chéng)为中国(guó)最成功(gōng)的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到商机并押(yā)宝(bǎo)这(zhè)一赛道，《科创板日报(bào)》记者整理公开信息发现(xiàn)，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入股(gǔ)笑果文化(huà)后，估(gū)值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　财(cái)联社(shè)创投(tóu)通数(shù)据显(xiǎn)示，2016年6月，笑(xiào)果文化(huà)得到游族网络天使(shǐ)轮投资。同(tóng)年9月，得到游族(zú)网络、普思(sī)资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本(běn)、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年(nián)5月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资(zī)本(běn)、天(tiān)图投(tóu)资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年(nián)12月(yuè)，得到CMC资本、华(huá)人(rén)文化集团、泽时投资的(de)战略投(tóu)资，此轮未披露具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的战略(lüè)投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的(de)战略(lüè)投(tóu)资。

　　可以看出(chū)，南(nán)山资(zī)本和游族网络对(duì)笑(xiào)果(guǒ)文化最为青睐，8轮融资中一(yī)共投了4次，游族网络更是(shì)笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下(xià)是(shì)笑果文化走向扩张的关键一子，今年(nián)4月(yuè)，位于北京东城区隆福(fú)寺的笑果(guǒ)文化线下喜(xǐ)剧空间“笑果(guǒ)工(gōng)厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的(de)第(dì)四个演(yǎn)艺空间。此(cǐ)外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科(kē)创(chuàng)板日报》记者(zhě)发现，笑(xiào)果文(wén)化对外投资的企业共有9家(jiā)，其中有6家已经注销(xiāo)。如今(jīn)存续的企业有：笑果(guǒ)挺棒文化(huà)传(chuán)媒（上(shàng)海）有限(xiàn)公(gōng)司(sī)、上(shàng)海青(qīng)豆结冰文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)、上海笑欢悦信息技术有限公(gōng)司。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化此前控股(gǔ)的笑果演艺股权也发生了(le)变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果(guǒ)文(wén)化、郭凌(líng)虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有(yǒu)限(xiàn)责(zé)任(rèn)公(gōng)司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册(cè)。

　　此前曾有业内人(rén)士猜测，笑果文(wén)化或许是在(zài)悄悄(qiāo)开启上(shàng)市的前(qián)奏。

　　作为普思资本的前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化名(míng)）参与了对(duì)笑果文化(huà)的(de)A轮投资过程，他对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表示，他也是刚从网上看(kàn)到(dào)本次出事，此前(qián)脱口(kǒu)秀行业(yè)在国内(nèi)处(chù)于快速发展阶段，表现形(xíng)式丰(fēng)富多样，而在该领域笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)做的很早，成绩也(yě)很突出，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子里(lǐ)很火(huǒ)爆，出于这些(xiē)原因进行(xíng)了投(tóu)资。

　　脱口(kǒu)秀又被(bèi)称(chēng)为“冒犯的(de)艺术”，追求的就是一种针砭(biān)时(shí)弊(bì)、刺中痛点，让观众(zhòng)一边(biān)大笑一边(biān)反思的感(gǎn)觉(jué)。对本次(cì)“翻车”事(shì)件(jiàn)，他个人认为，出(chū)于节目效果可能需要张狂和(hé)外向一些，但公众场合下脱口秀中的(de)开玩(wán)笑也要注意把握分寸，尤其涉(shè)及到国家政治和(hé)解放(fàng)军形(xíng)象(xiàng)等严肃话题，确(què)实不(bù)该赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么口无(w赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么ú)遮拦，“踩(cǎi)红(hóng)线的事肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风控方面(miàn)，可(kě)能(néng)没有进行非常(cháng)严格的(de)把(bǎ)控。

　　此外(wài)，《赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么科创板(bǎn)日报》记者注(zhù)意到，笑果文化的(de)业务和腾讯关联颇深，资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，目前大(dà)股东(dōng)叶(yè)烽持(chí)有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港区泽禧(xǐ)股权投资(zī)合伙企业(yè)持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有限公司(sī)为(wèi)第三(sān)大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文化(huà)打造(zào)了《吐槽大会》，该节目让担(dān)任吐槽团成员、策划(huà)人及(jí)编剧的李诞(dàn)迅(xùn)速走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出品，企鹅(é)影视和笑果文化联合出品的(de)《脱口秀大(dà)会》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文(wén)化相(xiāng)关人士(shì)去(qù)年称，受众(zhòng)面(miàn)最(zuì)广的是线(xiàn)上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大(dà)会(huì)》和《脱(tuō)口秀反跨(kuà)年》等以跟腾讯合作的(de)长视频节(jié)目，可(kě)以(yǐ)占到公司百分(fēn)之四(sì)十的(de)业(yè)务营收。

　　市场迅(xùn)猛上(shàng)升，资本却后劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百(bǎi)年以(yǐ)上的发展历史，脱口秀这个舶(bó)来品在国(guó)内的发展历程要短得(dé)多也快(kuài)得多(duō)。近10年内(nèi)，《今(jīn)晚(wǎn)80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热(rè)门综艺频频占(zhàn)据(jù)收视榜与网络热议话题榜首(shǒu)，由此带来一波迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热(rè)度(dù)席卷而(ér)来(lái)，资本(běn)也闻风而至(zhì)。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有超(chāo)过9家脱口秀企(qǐ)业获得融资。其中，不乏(fá)明星投资(zī)机(jī)构。

　　如红杉(shān)中国(guó)、腾讯投资(zī)投了罗永浩旗下的(de)思维造物，乐游(yóu)资本(běn)投了鲜榨(zhà)喜(xǐ)剧，原子创投、合(hé)一集团投了(le)单立人。

　　值得注意的是，资本(běn)对脱口秀行业也明(míng)显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势(shì)，除斩(zhǎn)获(huò)8轮融资的(de)笑果文(wén)化外，其(qí)他脱(tuō)口(kǒu)秀厂牌融资轮次都(dōu)仅有(yǒu)一两轮，且集(jí)中在(zài)2018年及(jí)以前。同时，资(zī)本(běn)对脱口秀的倾(qīng)注也有些(xiē)后(hòu)劲(jìn)不足(zú)，2021年(nián)之后，市场(chǎng)上暂(zàn)无新(xīn)的脱(tuō)口秀企业获(huò)得融资。

　　资本市(shì)场的(de)反应与高速增长(zhǎng)的市场似(shì)乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展(zhǎn)趋(qū)势分析与未来投资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市(shì)场全年商(shāng)业(yè)演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业(yè)年均复合增速将保持20.18％的高速(sù)度(dù)。

　　市场(chǎng)仍在上(shàng)升期，资(zī)本为何却(què)逐(zhú)渐远离了这一(yī)赛道？眺远营销(xiāo)咨询创始人(rén)高承远(yuǎn)对《科创板日(rì)报》记者表(biǎo)示(shì)，脱口(kǒu)秀行业虽然发(fā)展迅(xùn)猛，深受观(guān)众喜(xǐ)爱，但在(zài)资(zī)本市场并不吃(chī)香(xiāng)。其核心原因在于(yú)，资本的投(tóu)资逻(luó)辑天然是确定性和可复制性，而(ér)脱口秀(xiù)行业却具有巨大(dà)的不(bù)确定(dìng)性和不可复制性。演员(yuán)的不确定性、创(chuàng)作(zuò)的不(bù)确定性、观众审美(měi)的(de)不确(què)定(dìng)性，以及(jí)踩红线等重要舆情事(shì)件等(děng)，都可能让经营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资(zī)人指(zhǐ)出，“脱口(kǒu)秀行业未来想要可持(chí)续发展，就需要(yào)拥抱监(jiān)管，在合法合规的底线之(zhī)上，不断运营(yíng)爆款，激(jī)活创(chuàng)作，带动整个行业的上(shàng)线，这才是这个行业(yè)可(kě)持续、良性发展的(de)可(kě)靠路(lù)径。”

　　学者(zhě)张(zhāng)竹然(rán)亦对(duì)《科创板日报》记者(zhě)表示，脱(tuō)口秀行业作(zuò)为大文娱行业中的一员，和(hé)这个行业中(zhōng)的其余行业一样（如影视剧作、游戏等(děng)等(děng)），都严重依赖(lài)IP本(běn)身而非平(píng)台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故(gù)事起家的，但这个行业的(de)“故事”却(què)很难讲述，这也是备受资本市场冷遇的原因。

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