5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发布的(de)一则公(gōng)告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正在筹划(huà)发(fā)行股(gǔ)份及支(zhī)付现(xiàn)金购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称(chēng)文华财(cái)经(jīng)）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套(tào)资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日(rì)（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌(pái)时间不超过10个交易日(rì)。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文(wén)华财经系头(tóu)部(bù)期货软件商。公开资料显示，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内139家期(qī)货公司(sī)合作，占(zhàn)国内(nèi)期货公(gōng)司(sī)总数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月，文华财经PC端(duān)交易软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市(shì)场大(dà)门。

　　文(wén)华财经的(de)第一次IPO之旅要(yào)追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文(wén)华(huá)财经(jīng)首(shǒu)次报(bào)送创(chuàng)业板IPO申请资(zī)料。不(bù)过，在经历两年多(duō)的(de)漫长等待(dài)后，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所决(jué)定终止审查，文华(huá)财经此(cǐ)次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请(qǐng)撤(chè)回发(fā)行上市申(shēn)请(qǐng)文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公开发行股(gǔ)票并在创业板上市的审核。文华(huá)财经第二(è龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思lor: #ff0000; line-height: 24px;'>龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思r)次IPO也无(wú)果而(ér)终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发(fā)布(bù)的(de)公(gōng)告(gào)显示，本次交(jiāo)易事(shì)项尚处于筹划阶(jiē)段，公(gōng)司目(mù)前(qián)正与交易意向(xiàng)方接(jiē)洽，初步确(què)定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连(lián)经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海(hǎi)兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创(chuàng)投）、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市公司重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上(shàng)海(hǎi)证券交易所股(gǔ)票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本(běn)次交易前，交易对方(fāng)与公司不存在关联关系。本(běn)次交易完成后，交易对(duì)方尚(shàng)守哲持有公司的股份比例(lì)预(yù)计将超过5％，本(běn)次交易预计将(jiāng)构成关联交易(yì)。本次交易前，公司无控股股东、实(shí)际控(kòng)制人；本次交易完成(chéng)后，公司第一大股东不(bù)会发生变化(huà)，且不存在(zài)实际支(zhī)配公(gōng)司股份表决(jué)权超过30％的(de)股东(dōng)，公司(sī)仍将无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人，预计不(bù)构(gòu)成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经(jīng)注(zhù)册资(zī)本4000万元(yuán)，实际(jì)控制人(rén)为该公司(sī)董事长兼总(zǒng)经(jīng)理尚守哲。根据(jù)文华财经此前披露龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思的(de)招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上(shàng)海经一分(fēn)别控制文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的(de)股(gǔ)份，合(hé)计(jì)控(kòng)制(zhì)78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华(huá)财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金(jīn)融科技全领域(yù)服(fú)务商，金(jīn)证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管机(jī)构(gòu)等(děng)行业客(kè)户提(tí)供全技术(shù)栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时与政府机关、互联网公司(sī)合(hé)作(zuò)开展包括智(zhì)慧城市在内的(de)数(shù)字经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示(shì)，报告(gào)期(qī)内，金证股份(fèn)实现营(yíng)业(yè)收入12.64亿(yì)元，较上年同(tóng)期增(zēng)长2.84％；实(shí)现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证券经纪(jì)业务软件收(shōu)入较上年(nián)同期略有增长，资管机构软件收入基本(běn)持(chí)平。报告(gào)期(qī)内，数(shù)字经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大于收入(rù)增幅(fú)，导致业(yè)务毛利率及(jí)利(lì)润下降。报告期内公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年同期(qī)减少(shǎo)2035万元，主要是(shì)联营(yíng)企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证股(gǔ)份总资(zī)产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报(bào)告(gào)期(qī)内(nèi)，公司实现营业(yè)收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于(yú)上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证股(gǔ)份认(rèn)为，公司金融行业的增长主要得益于(yú)两方面的因(yīn)素：一是公(gōng)司在(zài)证券市(shì)场(chǎng)行业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加快产品新一代产品布局(jú)、积极(jí)推进项目上线验(yàn)收。二是在资(zī)管领域加强(qiáng)了资(zī)管IT业(yè)务发展力度，在多个核心产品和技术上形(xíng)成领先优势(shì)，开始(shǐ)进(jìn)入收获期。

　　非(fēi)金融行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字(zì)经济业务、IT设备(bèi)分销业务及(jí)科技园(yuán)租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非(fēi)金融(róng)行业的收入下(xià)降，主要(yào)由于(yú)公司在数字经济业务(wù)上，不同程度受到需(xū)求端的影响，项(xiàng)目(mù)跟进(jìn)、工程实(shí)施、验收结(jié)算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业(yè)务毛利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下(xià)降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归(guī)属于(yú)母公司股东的(de)净利润分别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛(máo)利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有(yǒu)者权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模(mó)和(hé)盈利能(néng)力来看(kàn)，金证股份(fèn)均远高于文华财经，但文华财经的毛(máo)利率(lǜ)显(xiǎn)著高于金(jīn)证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人(rén)士认(rèn)为(wèi)，如(rú)果本次交易得以顺利实施，对于金证股份而言(yán)，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步(bù)提升；对(duì)于文(wén)华财经而言(yán)，多年谋求(qiú)上市无果(guǒ)后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金(jīn)证股份并(bìng)未披露(lù)具体(tǐ)的交(jiāo)易细节，例如(rú)交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份与主要交易对方(fāng)就本(běn)次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行(xíng)股份及支(zhī)付现金的(de)方式购买(mǎi)其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易(yì)各方(fāng)关于本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各(gè)方在本次(cì)交易(yì)中的(de)具体(tǐ)权(quán)利义(yì)务以及各项安排(pái)以交易(yì)各(gè)方最终签署(shǔ)的正式交易协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行(xíng)了风(fēng)险提(tí)示：截(jié)至目前，本(běn)次交易仍处于(yú)筹划(huà)阶段，交(jiāo)易(yì)双方尚未签署正式的交易协议，本次交(jiāo)易尚需履(lǚ)行(xíng)必(bì)要的(de)内部(bù)决策(cè)程序，并(bìng)经有权(quán)监管机构批准(zhǔn)后方可正(zhèng)式实施(shī)，本次交(jiāo)易(yì)最(zuì)终能(néng)否(fǒu)实施(shī)尚存(cún)在较(jiào)大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌之(zhī)后(hòu)，今年以来(lái)，金证股份股价步入上(shàng)升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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