全球头(tóu)号对冲基金桥水的最(zuì)新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得(dé)桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其第(dì)一(yī)大重仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐(lè)、沃(wò)尔(ěr)玛等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的(de)持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年(nián)一(yī)季度末(mò)，桥水的前十(shí)大(dà)重仓标的(de)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度(dù)末(mò)晋(jìn)升(shēng)为(wèi)桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大(dà)持仓是(shì)两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季(jì)度(dù)都有所(suǒ)减华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如(rú)其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持(chí)股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第(dì)六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅(fú)度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加(jiā)仓了(le)医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对较多(duō)，除去前十大(dà)重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿(yì)美(měi)元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水在一季度还(hái)减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以(yǐ)来出(chū)现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首(shǒu)席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的(de)路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中(zhōng)日(rì)益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利(lì)率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地(dì)缘(yuán)政治动(dòng)荡不会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的(de)长期支撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全球(qiú)通(tōng)胀水平仍相华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗对较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度(dù)的(de)最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济(jì)体的生产华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他西方经(jīng)济体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国(guó)央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影(yǐng)响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带(dài)来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接(jiē)近于均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流(liú)动性(xìng)方向，促使人(rén)们抛(pāo)售资产持(chí)有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金(jīn)未来(lái)实际收益(yì)率(lǜ)的预期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严重影响风(fēng)险溢价和(hé)经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家(jiā)相比，中国(guó)、日本和许多(duō)亚洲国家(jiā)和地区处于周期的(de)不同位置，这些(xiē)国(guó)家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低(dī)了折现(xiàn)率和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金(jīn)在(zài)其官(guān)微发(fā)文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个基点。虽(suī)然没有(yǒu)明(míng)确声明(míng)加(jiā)息(xī)将会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的(de)影响(xiǎng)，许多发达(dá)经济体都推出(chū)了(le)大(dà)规模(mó)财(cái)政刺(cì)激政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀问(wèn)题。为了(le)应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进(jìn)的(de)应对通胀的(de)举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加(jiā)息500个(gè)基点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然(rán)美国(guó)经济尚未(wèi)出(chū)现严重问(wèn)题，但名义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行(xíng)业就会继续承压(yā)，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国(guó)金(jīn)融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不(bù)需(xū)要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于(yú)迄(qì)今(jīn)为止的紧缩举措，美(měi)联储(chǔ)可(kě)以评估形势再做出决策。

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