本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周(zhōu)后(hòu)几个(gè)交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期货一直(zhí)处于下(xià)跌的态势，本(běn)周进口铁矿石(shí)价格指数呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网监测(cè)数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本(běn)周加速下行，直(zhí)接原(yuán)因(yīn)源于(yú)成(chéng)材表需继续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担(dān)忧(yōu)进一步发酵。成材(cái)价格下(xià)降(jiàng)使得钢(gāng)厂(chǎng)利润(rùn)被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端(duān)价格(gé)形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受(shòu)高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月合(hé)约价格(gé)。而(ér)远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于(yú)需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移(yí)，叠(dié)加外(wài)围风险冲击(jī)，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传(chuán)导至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信(xìn)期(qī)货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货铁(tiě)矿石分析师(shī)马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧(yōu)的(de)不断(duàn)加重导致(zhì)铁矿石(shí)出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到(dào)港压力不大(dà)，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低于(yú)历史平均(jūn)水平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增(zēng)加(jiā)，到港压力将增四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而(ér)铁水继续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松(sōng)，下(xià)半年(nián)这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维持(chí)下降态势，不过由于终端(duān)需(xū)求疲弱(ruò)，政策调(diào)控力度(dù)增大，价格逐渐四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思(jiàn)承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石(shí)需求(qiú)端(duān)支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库(kù)存(cún)止(zhǐ)降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石(shí)研究员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移(yí)。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后面(miàn)临(lín)回调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清(qīng)。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承压。持(chí)续调(diào)整后压力(lì)得(dé)到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年(nián)大基调是经济复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较为波(bō)折，供(gōng)需边(biā四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思n)际(jì)上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突(tū)出(chū)，价格波动(dòng)幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏(zòu)上或先抑后(hòu)扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求(qiú)复苏(sū)力度。

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