自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金(jīn)在(zài)科创板(bǎn)投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续(xù)吸引(yǐn)场(chǎng)内(nèi)资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半(bàn)导体及(jí)芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)全市场行业ETF资金(jīn向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害)净流入(rù)榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速(sù)布(bù)局科(kē)创(chuàng)板、半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，体现出(chū)市(shì)场对(duì)上(shàng)述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元(yuán)，位居(jū)全(quán)市场ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续(xù)流入科创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看(kàn)来(lái)，电子、计算机等科创板(bǎn)的核(hé)心权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下(xià)行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善(shàn)的预(yù)期(qī)吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心(xīn)板块(kuài)业(yè)绩(jì)变化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保(bǎo)持在较(jiào)高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能(néng)源板块的(de)增速(sù)依然(rán)稳健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体(tǐ)较(jiào)高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利(lì)润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基指数仍(réng)有优势(shì)，配置性(xìng)价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于历史较(jiào)低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今(jīn)年以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从板块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未来产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的(de)长期成(chéng)长。”华南一位基(jī)金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经(jīng)济产业(yè)省(shěng)公(gōng)布外汇(huì)法法令修正案，将先(xiān)进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修(xiū)正案在经(jīng)过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于国产替代(dài)加速的(de)预期(qī)，半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资(zī)金也在加速抄(chāo)底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也(yě)分(fēn)别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季(jì)度(dù)价格持续(xù)下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体产业(yè)链环(huán)节，具备较强的(de)大(dà)宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生(shēng)时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各(gè)厂商则会通(tōng)过降价进行库存去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储(chǔ)行(xíng)业具有(yǒu)较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年四季度行(xíng)业(yè)龙头营收数据，营(yíng)收(shōu)增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来存(cún)储芯片行业(yè)周期的反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算(suàn)力以及存(cún)储的爆发(fā)性需求由产(chǎn)业链下游(yóu)传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的(de向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害)周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在(zài)今(jīn)年下半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提醒(xǐng)，投资者(zhě)需(xū)要(yào)警惕国际局(jú)势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业基(jī)金(jīn)经理刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消费(fèi)电子大概率在(zài)二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄(xù)能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来(lái)，下半年(nián)硬科技的投(tóu)资(zī)机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产(chǎn)业链库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业(yè)有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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