投资者除了(le)关(guān)注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还(hái)需(xū)要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云计(jì)算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司(sī)股价(jià)最高达到(dào)419.38美元，公司市值一(yī)度(dù)突(tū)破万(wàn)亿美元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘，其(qí)股价回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的(de)市(shì)值(zhí)。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变(biàn)全球大(dà)型(xíng)行业(yè)，并将(jiāng)为社会带来(lái)深远的影响。”除了(le)英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示，截(jié)至6月2日(rì)，今年以来涨幅最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数(shù)据(jù)、人(rén)工智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数据、人工智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金(jīn)也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上市(shì)公司(sī)，这些公司(sī)与英伟(wěi)达在某些方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金(jīn)一季(jì)度末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司股票的(de)公募基金主要集中在能(néng)投资海外市(shì)场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记(jì)者(zhě)统计，持有英伟(wěi)达(dá)且基金(jīn)规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)和谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发(fā)全球精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉(sù)《国际金融报(bào)》记(jì)者(zhě)，国内AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达等美(měi我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀)股科技(jì)股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套(tào)件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投(tóu)资(zī)数(shù)十亿(yì)美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模最(zuì)大的(de)一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据(jù)中心业(yè)务的营收创历史新(xīn)高，远好于市场预(yù)期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的(de)投(tóu)资者而言，英(yīng)伟达(dá)和微软在内(nèi)的众多美股科技股公(gōng)司是其(qí)关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的(de)产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科(kē)技(jì)革命最新的突破口。能(néng)够率先建立(lì)起良好(hǎo)商(shāng)业(yè)模式的(de)公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成为未来最有潜(qián)力(lì)的(de)大赢家(jiā)。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们(men)的中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看(kàn)起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验(yàn)证，半导体行业一(yī)季度整体营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球(qiú)半导体产(chǎn)业(yè)整体仍处于主动去(qù)库存阶(jiē)段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬(xún)以来半导(dǎo)体重回弱(ruò)势。最近(jìn)两周(zhōu)，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已(yǐ)经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席(xí)分析(xī)师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的(de)大(dà)发展，带(我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀dài)动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代(dài)表(biǎo)的算力(lì)芯片(piàn)业务(wù)快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产(chǎn)能(néng)扩张信息就是(shì)最(zuì)好(hǎo)的例(lì)证。而从未来的(de)一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示(shì)，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持(chí)和(hé)半导体设备(bèi)业(yè)绩(jì)高增(zēng)长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认(rèn)为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势(shì)值得期待(dài)，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经(jīng)验来看，大热必死、均值回(huí)归的(de)规律(lǜ)永不(bù)变色，所以投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存(cún)在(zài)着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是需要(yào)在相对低位或调整一定(dìng)程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握(wò)核(hé)心技术、真正(zhèng)具有核(hé)心竞(jìng)争力的投资(zī)标的，确保产业景气(qì)能(néng)够反(fǎn)映在未来(lái)的业绩上(shàng)，要避免没(méi)有(yǒu)业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的也要以合适(shì)的价(jià)格买入，否则(zé)很可能会(huì)赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金全押(yā)一个赛道(dào)。

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