编者按(àn)

　　本周(zhōu)，2023年一季报(bào)公(gōng)募基金(jīn)披露落幕，基金经理的(de)调仓路(lù)线(xiàn)被完整(zhěng)曝光(guāng)。首季行情变化(huà)以春节为轴，节后(hòu)市场热点从复苏(sū)线逐渐(jiàn)发散到(dào)中(zhōng)特估、人工智能、机械制造等多(duō)个领域，尤(yóu)其(qí)是AI的(de)里程碑式(shì)突破(pò)带火了(le)科(kē)技一(yī)众赛(sài)道(dào)，这让一季(jì)度公募(mù)仓位(wèi)顺势而为变(biàn)化(huà)明显。

　　在(zài)国内的公募基(jī)金(jīn)中，科技成长阵营中的旗(qí)手(shǒu)之一冯明远，目(mù)前在管的产(chǎn)品从10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开年(nián)迄今业(yè)绩较为一般，但是(shì)在管规(guī)模仍维持(chí)在230亿元的水(shuǐ)平线上(shàng)。从第(dì)一季度(dù)的调仓来看，在他的成名作(zuò)信澳(ào)新能源产(chǎn)业最新季(jì)报中，保(bǎo)留了上一季度的(de)七只重仓，同(tóng)时用中(zhōng)伟股份、华(huá)阳集(jí)团和祥鑫科技替换了比亚(yà)迪、斯莱克和保隆科技(jì)，可以看出其坚守新能源(yuán)的大(dà)框架，在细分(fēn)赛(sài)道(dào)中不断寻(xún)找性价比更优的领域。

　　对比看“常青(qīng)树(shù)”老将朱(zhū)少醒，一(yī)季报中他(tā)仅仅调换了两(liǎng)处标的(de)，用金域医学和蓝晓科(kē)技替换了药明康德和瑞丰新材，特别是合成树脂板块(kuài)的(de)蓝(lán)晓科技成(chéng)为(wèi)年内大(dà)黑马，股(gǔ)价(jià)迄今上(shàng)涨(zhǎng)超过(guò)30％，一寸多少厘米公分 一寸是几个手指同时(shí)他保持了对喝酒吃药(yào)大类赛道中龙头(tóu)的持(chí)续青(qīng)睐，茅台持股量与上季持平(píng)稳居首位。而他也一(yī)如既往地表示，会在优质的股票里(lǐ)寻找价值(zhí)，去翻更多的石(shí)头(tóu)。众所(suǒ)周知，三大(dà)白酒龙头是多(duō)位顶流的最爱，“酒神”之一的(de)刘彦(yàn)春在其成名作景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长中，前(qián)三大重仓就依(yī)次是(shì)茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮液，足见其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费和新能源在公募基金组合配置中的压舱石地位依然(rán)稳(wěn)固，同时中(zhōng)特估、芯片(piàn)、软件(jiàn)、机械(xiè)制造(zào)成进攻热点(diǎn)，公募在经历(lì)去年的(de)整体业绩低谷(gǔ)后，今(jīn)年竭力寻(xún)求组合的α。值(zhí)得关(guān)注的是，公募名(míng)将(jiāng)们对(duì)因ChatGPT引(yǐn)发(fā)的TMT快速走红也有冷思考。“AI产(chǎn)业(yè)的(de)发展不(bù)会一蹴而(ér)就(jiù)，中间也必然会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理(lǐ)等潜在风(fēng)险，可能(néng)造成板块后续波动。目前(qián)TMT板(bǎn)块的交易占比已经(jīng)超过了(le)40％。交(jiāo)易占比(bǐ)创新高代表(biǎo)了(le)主线行情确立，但我们认为太阳底下没有(yǒu)新(xīn)鲜事(shì)，过度的热情在某个阶段也总会(huì)消退。”李(lǐ)晓星(xīng)反思。

　　张坤(kūn)加仓茅台(tái)

　　李晓星增配次高端白酒(jiǔ)

　　朱(zhū)少醒加仓(cāng)爱尔眼科

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目前在管两只(zhǐ)A股基金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统计了其最新公(gōng)布的两只(zhǐ)A股(gǔ)基金一季报，在(zài)管理时(shí)间更长的易方达蓝筹精选混(hùn)合中(zhōng)，3月31日时前五大重仓的占(zhàn)比(bǐ)均(jūn)超过了9.5％接近顶配，这其中(zhōng)除去腾讯外全(quán)部为白酒(jiǔ)，不(bù)过除去加仓茅台外(wài)，张坤(kūn)减持了五粮液、泸州老窖(jiào)、洋河股(gǔ)份(fèn)。相似(shì)的一幕也出现在(zài)他管理的易方达(dá)优质(zhì)企(qǐ)业三年(nián)上(shàng)。

　　该基(jī)金的一季(jì)报(bào)显示，仅是前五大的重仓(cāng)次序有所(suǒ)不同，而实际上腾讯和茅台(tái)同以占比9.93％并(bìng)列第一位。同时， 除去(qù)加仓茅(máo)台(tái)外(wài)，张坤也是小幅减持了另(lìng)外(wài)三大白酒(jiǔ)标的。再(zài)看另外的(de)半(bàn)壁重仓股，港交所、美团、伊利(lì)、招行均(jūn)是持续上(shàng)榜的老面孔，惟一的变化是他(tā)用(yòng)中国海(hǎi)洋石油替(tì)换了上一季的药明生物。

　　张坤在季(jì)报中也对调仓(cāng)思路(lù)有所阐述：“基(jī)金(jīn)在一季(jì)度股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位(wèi)基本稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降(jiàng)低了金(jīn)融等行业的配置。个股方(fāng)面，我(wǒ)们仍然持有商业模式出(chū)色(sè)、行业格局(jú)清晰、竞争力强的(de)优质公(gōng)司。”

　　无(wú)独有(yǒu)偶，银华基金的明(míng)星基金(jīn)经(jīng)理李晓星，在和张萍合管的银(yín)华盛世最新季报十大重仓(cāng)中，持有7只(zhǐ)白酒股(gǔ)。对比上一季度(dù)仅有三大(dà)白酒龙头和古井(jǐng)贡酒来看，这一季其新进重仓了山西汾酒、顺(shùn)鑫农业(yè)和舍得酒业。

　　由(yóu)此(cǐ)推断(duàn)，其思(sī)路(lù)可(kě)能是想利用次(cì)高端和地产(chǎn)酒(jiǔ)来增加组合的进攻弹性。同时，其重仓的另三(sān)只非白酒标的(de)为爱美客(kè)、安井食(shí)品、海大集团，而(ér)这(zhè)三(sān)者(zhě)在上(shàng)一季度就是前(qián)十中的标的。

　　对此，李晓星(xīng)在季报中强调(diào)：“复苏仍(réng)然是(shì)主线，进入二(èr)季(jì)度，改善弹性会加(jiā)大。方向(xiàng)上，最看好餐饮相(xiāng)关(guān)链条，白(bái)酒、啤(pí)酒、速(sù)冻、烘培、调味品等供应链，餐饮的恢复是确定的(de)；其次，看好线下(xià)场景(jǐng)恢复后，需求(qiú)相对刚性的医(yī)美(měi)以及(jí)消费医(yī)疗板块。”

　　对比来看，公募(mù)老将朱少醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的(de)主打(dǎ)思路体现得淋漓尽(jǐn)致。白酒方面，贵(guì)州(zhōu)茅台依(yī)然是他(tā)的最(zuì)爱(ài)，不过他(tā)对于(yú)另一重仓(cāng)五粮(liáng)液有所减持；医药方面，他对重仓表现得(dé)是有(yǒu)所取舍：首先，他选择加(jiā)仓了“眼茅”爱尔眼科，该股(gǔ)升至十大重(zhòng)仓股(gǔ)的第五位；其次(cì)，他选择小幅减持(chí)了创(chuàng)新药龙头迈(mài)瑞医疗；此外，他用金域医学替(tì)换(huàn)了CXO龙头的药明(míng)康(kāng)德(dé)，而新进重仓的前(qián)者年内目前涨幅(fú)在10％一(yī)线。

　　众所周知，金域医(yī)学去(qù)年作为核(hé)酸检测(cè)机构，业(yè)绩相当亮(liàng)眼；而(ér)在后疫情时代，公司(sī)主营回归本(běn)源后依然亮点众多，作为第三方医学检验(yàn)及病理诊断(duàn)服(fú)务商，金域医学近(jìn)日率先(xiān)推出国(guó)内(nèi)首(shǒu)个国家(jiā)药品(pǐn)监督(dū)管(guǎn)理局(jú)（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检测项(xiàng)目，再(zài)次(cì)领跑同(tóng)业。

　　冯明远专(zhuān)注赛道细(xì)分机(jī)会

　　陆彬(bīn)混搭(dā)新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能(néng)

　　除去上周(zhōu)率(lǜ)先交卷(juǎn)主打产业链上游的施成外，本周(zhōu)一众新能源高手(shǒu)中的顶流冯明远所管产品一季报全(quán)部(bù)披露(lù)，截至4月19日收盘(pán)，目前他所(suǒ)管(guǎn)理的(de)6只产(chǎn)品维持年内小幅正收益。当前冯(féng)明远(yuǎn)在(zài)管基(jī)金(jīn)中，任(rèn)职管理最(zuì)长(zhǎng)的就是代表作(zuò)新能源(yuán)产业股票(piào)。从被调出的(de)三只产(chǎn)品看，其中斯莱克(kè)的主营(yíng)与(yǔ)新能源产业(yè)链(liàn)关系不大。

　　而在新(xīn)进重仓(cāng)的三(sān)只标的中，占比相对最高的就是非(fēi)传统(tǒng)新(xīn)能源产业赛(sài)道龙头中伟股份，这家主营锂(lǐ)电池正极体研(yán)发的公司，主(zhǔ)要产品是三元前驱体和四氧化三钴，从(cóng)近期发布(bù)的(de)年度业绩(jì)快报(bào)来看，公(gōng)司的主营(yíng)与净(jìng)利润均实现50％以(yǐ)上的逆势(shì)增(zēng)长。而据《红周刊》对其季报的全(quán)面梳理，在信澳研究优选中还出现了一只新的重仓(cāng)股银邦股份，这也是一家高科技公司，主营(yíng)业务(wù)中有分布(bù)式光伏发电系统(tǒng)。

　　在(zài)季报总(zǒng)结中，他(tā)表(biǎo)示：“本基金的投资主要聚焦(jiāo)在(zài)新能(néng)源、科技(jì)、高端制造(zào)等新兴产业(yè)领域，细(xì)分板块(kuài)的(de)整体走势(shì)与市(shì)场趋同，导(dǎo)致本基(jī)金的(de)净值(zhí)也出现小幅震荡。对于二季度，展望TMT板块部分(fēn)公(gōng)司(sī)加入AI或数字经济等热门概念的创新，以(yǐ)及半导体(tǐ)和制造业(yè)正经(jīng)历(lì)触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一(yī)定正面效应。我们会继(jì)续在新能(néng)源、科(kē)技、高端(duān)制造等(děng)主(zhǔ)要赛道(dào)耕(gēng)耘，深挖(wā)基(jī)本面扎实的优质个股，自下而(ér)上挖掘投(tóu)资机会(huì)。”

　　相比成名多(duō)时的冯明远(yuǎn)，2020年股(gǔ)基(jī)状元陆彬(bīn)则是在新(xīn)能源(yuán)大潮中快速走红(hóng)的类型(xíng)。天天基金(jīn)网显示，早(zǎo)在去年(nián)底时他(tā)就已经是“双二百(bǎi)”的基金经(jīng)理了，而他在(zài)管(guǎn)的7只基金今年同时段(duàn)几(jǐ)乎全线飘(piāo)红(hóng)，特别是动(dòng)态策略(lüè)混(hùn)合年内涨(zhǎng)幅(fú)超过10％一枝独秀。

　　以他在(zài)管的汇(huì)丰晋信(xìn)低碳(tàn)先锋(fēng)股票(piào)为例(lì)，最新的基金一季报显示，其(qí)重(zhòng)仓的新能源产业链中股票(piào)依然(rán)为上(shàng)季的7只(zhǐ)，它们分(fēn)别是宁德(dé)时代、亿(yì)纬锂能、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业、比亚(yà)迪、雅化集团(tuán)、华友(yǒu)钴(gǔ)业，虽然上(shàng)述标的年(nián)初(chū)至今(jīn)表(biǎo)现一般。但他此前曾(céng)公开表(biǎo)示，看到(dào)了新能源(yuán)类似2019年的投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　而在季报中，他表示：“从中长期(qī)维(wéi)度看，新(xīn)能源(yuán)产(chǎn)业还具备较长的生(shēng)命周期，不(bù)少细分板块还能维持(chí)较长时间的高速增长(zhǎng)，而经过市(shì)场的(de)调(diào)整，我们看到行业(yè)中的优质公司对应2025年(nián)的盈利(lì)中枢在当前市值的投(tóu)资价值。或许，新能源行(xíng)业(yè)的(de)终局如大(dà)部分(fēn)制(zhì)造(zào)业(yè)一样(yàng)是一个竞争充分、利润极(jí)度压缩的市场(chǎng)，但(dàn)在发展过程(chéng)中不少公司(sī)一定有(yǒu)一(yī)段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年(nián)状(zhuàng)元刘格(gé)菘今年业绩开(kāi)局不顺，最新数据显示目(mù)前在管(guǎn)产(chǎn)品(pǐn)年内回撤全(quán)部超过了10％，以他的代表作之一(yī)的广发小(xiǎo)盘成长来看，基金一季报表明他(tā)的重(zhòng)仓行业(yè)配置思路依(yī)然首选新能源。

　　对比分析(xī)其基金相(xiāng)关(guān)产品的2022年(nián)四(sì)季报(bào)和(hé)一季报，《红(hóng)周刊》发现(xiàn)他(tā)所持有的(de)是完全一致的10只股(gǔ)票(piào)，虽然第一(yī)大(dà)重仓股依然是半导(dǎo)体公司圣邦股份(fèn)，但(dàn)是整体新能源的地位似乎进一(yī)步稳固(gù)，比如(rú)晶澳(ào)科(kē)技从(cóng)第三升至第二位，隆(lóng)基绿能从第(dì)六(liù)升至(zhì)第(dì)四(sì)位。同时极为罕(hǎn)见的(de)情况是，如果按照保留小数两位来统计，竟(jìng)然所有10只标的股持仓量(liàng)与上一季度保持(chí)一致。

　　就此，刘格菘(sōng)在基金季报中表示(shì)：“报(bào)告期(qī)内(nèi)，基金的(de)持仓结构并(bìng)没有进(jìn)行大幅度的调整(zhěng)，依然围绕已(yǐ)经建立(lì)全球比较优(yōu)势的高(gāo)端(duān)制造产业(yè)链布局。我们对重点(diǎn)持仓(cāng)的光(guāng)伏(fú)、储(chǔ)能、新能(néng)源(yuán)车(chē)方(fāng)向保(bǎo)持(chí)相对乐观，投(tóu)资中相信(xìn)基本面(miàn)优秀和增量价值(zhí)积(jī)累的(de)公司。经过调整，行业(yè)估(gū)值(zhí)水平已在(zài)历史低(dī)位，产业链的变化在市场定价(jià)中未被充分(fēn)认(rèn)知(zhī)和体现。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移动(dòng)

　　姜诚(chéng)精准布局中(zhōng)国铁建

　　余广新(xīn)进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外(wài)，中(zhōng)泰资管的姜诚是近(jìn)几年出(chū)镜相对较多的基金经理(lǐ)，而(ér)他的业绩特别从去年迄今颇为抗打。2023年年初(chū)以来，在他所管理的8只基金(jīn)中，除去刚满两个(gè)月的中泰(tài)元和价值精选不纳(nà)入统计(jì)外(wài)，其余7只基金均实(shí)现了正收益(yì)，特(tè)别是兴诚价(jià)值一(yī)年持有的收益率(lǜ)接近了14％，同时(shí)还有两只基金净值增长也超过了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价值一年为例(lì)，对(duì)比基金四季报和今年一季(jì)度可以看出，姜诚实际上只是微调了一个席位，而新(xīn)调进(jìn)来的中国铁建(jiàn)恰好(hǎo)就是中(zhōng)字头(tóu)中的典型代表公司，该股从年初(chū)至今(jīn)上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的中字头公司(sī)达到了四家。而从相(xiāng)关标(biāo)的的年(nián)内涨跌幅来(lái)看，表现最好的(de)是游戏股吉比特(tè)，最(zuì)新(xīn)该股年内上涨达到(dào)了66％。

　　而(ér)在(zài)季报(bào)中(zhōng)，他不仅谈到了坚守的价值投资，同时也谈到了今年大热(rè)的AI：“在海量信息中(zhōng)，我们需(xū)要重点关(guān)注长期因素，淡(dàn)化(huà)短期因素。人工(gōng)智能的发展是一个(gè)长期因(yīn)素(sù)，我(wǒ)们还没有足够的(de)把(bǎ)握去捕捉到它带来的(de)投资机会，但(dàn)可以尽(jǐn)量(liàng)回避它(tā)带来的伤害(hài)。以尽可能低的价格买尽可能好的资产(chǎn)是我们的投资目标。好资产的标准是活得久、站(zhàn)得(dé)牢、竞(jìng)争优势维持得(dé)长、平均(jūn)净资产(chǎn)收(shōu)益率高，以及在好的公司治理加持下能够把(bǎ)长(zhǎng)期利润(rùn)转化(huà)为诱(yòu)人分红。”

　　首(shǒu)季(jì)接受过(guò)《红周刊》专访的鲍无(wú)可(kě)，其(qí)投资风格(gé)同为(wèi)公募(mù)中少(shǎo)数(shù)的深(shēn)度价(jià)值。天天(tiān)基金网显示，2023年(nián)年初以来，他所管(guǎn)理的基金全线飘(piāo)红(hóng)，6只产品年内净值增(zēng)长(zhǎng)率全部(bù)超过(guò)了10％。以(yǐ)他任职回报(bào)最(zuì)高(gāo)的景顺(shùn)长城(chéng)能源基(jī)建为(wèi)例(lì)，能够清晰(xī)地看到其偏爱高估(gū)息和低估值(zhí)类股票的痕迹。

　　一(yī)季报(bào)显示，鲍无可(kě)当季加仓中(zhōng)国移动(dòng)大约(yuē)15万股，从而使该股从上一季的第三重仓升至第二重(zhòng)仓，不过中国电(diàn)信却退(tuì)出了前(qián)一季的前十。同(tóng)时他加(jiā)仓了川(chuān)投(tóu)能源、紫(zǐ)金(jīn)矿业、华能水电，新近重仓(cāng)了铜陵有色和神火(huǒ)股份，表明了其对这一类资源股格外垂青。此(cǐ)外，他对于小(xiǎo)众的中南传(chuán)媒和凤凰(huáng)传媒依然持续青睐(lài)。

　　在(zài)基(jī)金季报(bào)中(zhōng)，他表示基金仓位基本稳(wěn)定，主要增加了有色(sè)行业配(pèi)置。“当下是AI发展初(chū)期，中国企业处于落后位置，无论(lùn)是AI核心模型的研发(fā)、新型商业模式的迭代以及底层(céng)芯片制造，我们(men)都(dōu)希望国内企业能在不远的将来迎头赶上。近期而言尽管我(wǒ)们认为(wèi)AI非常重要(yào)，但当前A股市场(chǎng)基本上是基(jī)于美股映射(shè)在炒作(zuò)相关题材，对于这(zhè)样的行情(qíng)，需(xū)要(yào)对其可持续性(xìng)保持审慎态度。”他直言不(bù)讳。

　　而同(tóng)在景顺长城的基金经理余广是(shì)2012年的(de)公募状(zhuàng)元(yuán)，目(mù)前其担任基金经理也(yě)接近了13年。当前，其在(zài)管的产品为(wèi)4只，它们分别是核心(xīn)竞争力(lì)、核心招景混合、核心中景一年、核心优选(xuǎn)一年(nián)，从今年(nián)的表现来看(kàn)，虽然所管产品涨(zhǎng)幅不大(dà)，但也整齐划一地实(shí)现(xiàn)了正(zhèng)收益。

　　以任(rèn)职回报翻四倍的核(hé)心竞争力为例，第一季度他在前十中调仓(cāng)了四个席(xí)位，其中新(xīn)进的公(gōng)司半数(shù)为中字头，它们就是中国(guó)海油和中(zhōng)国移动，与它们(men)携(xié)手(shǒu)进入的还有(yǒu)安(ān)徽(huī)合力和紫金矿业。而(ér)这样的(de)调(diào)整(zhěng)立竿见影，除(chú)去两只中(zhōng)字头外，后两者(zhě)年(nián)内的涨幅也是超过了(le)30％。此外，当季被(bèi)其(qí)提拔为第(dì)一重仓(cāng)的(de)电动(dòng)车(chē)龙头爱玛科技(jì)，年(nián)内(nèi)迄今的(de)涨幅也是(shì)接近30％一线。

　　对此，他在季(jì)报中的总结与“中特估”基本吻合(hé)：“基金坚持自下而上(shàng)，看重公司基本面，注重公司的核心(xīn)竞争(zhēng)力、高(gāo)品质、长期发展，以(yǐ)合(hé)理(lǐ)或偏低的估值(zhí)水平买入持有。在经(jīng)济(jì)复苏和企业盈利修复的预期下，我们较(jiào)为看好今年的权益(yì)市场，特别是前期调(diào)整较为充分，估值较为(wèi)低估的多(duō)行业的龙头公司。”

　　郑巍(wēi)山重仓股多只翻(fān)倍

　　胡宜斌(bīn)新(xīn)进(jìn)重仓寒武纪

　　黄兴亮布(bù)局(jú)中微公司

　　与蔡嵩松同期成名(míng)的郑巍山今年业(yè)绩优异，特别是其去(qù)年(nián)3月接手的(de)银河智(zhì)联主题净值(zhí)快(kuài)速拉升(shēng)，截至本周四的年内涨幅已经超过45％，这一(yī)水平甚至(zhì)超(chāo)过了(le)他的成名作银河创新成长。从郑巍在管基金的当季重仓(cāng)行业风格来看，除(chú)去银河和美生活还有(yǒu)较强的新能源属性外(wài)，其余产(chǎn)品(pǐn)几(jǐ)乎一边(biān)倒地(dì)偏向了(le)TMT领域。

　　就(jiù)以智(zhì)联主(zhǔ)题为例分析(xī)，最新(xīn)的十大重仓股除去用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)和海康威视外(wài)，年内最新的涨幅全部超过了30％，特别(bié)是海光(guāng)信息(xī)、中科(kē)曙光、卓(zhuó)易信息、大华股份均已实(shí)现了涨幅(fú)翻番，而这四(sì)只标的(de)均是第一(yī)季度(dù)新近重仓(cāng)的公司。同时，郑巍山所保(bǎo)留(liú)的上一季重仓股仅(jǐn)有金山办公和国网通信。对比来看被调出的标的，中国(guó)长城(chéng)、中望软件、中国软(ruǎn)件等(děng)明显涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山在季报总结中仅仅是寥寥数语：“本基金严格执(zhí)行(xíng)基金(jīn)合同的配置(zhì)范(fàn)围(wéi)，切合(hé)主题，主要围绕智(zhì)慧(huì)智联、信(xìn)息技术等的概念范畴(chóu)展开。一(yī)季度智(zhì)联主题继续增(zēng)加(jiā)了软件服务、信息技术的(de)配置(zhì)比(bǐ)例。围绕(rào)数(shù)字经济和新的信(xìn)息技(jì)术应用展开投资。二季度，将(jiāng)会继续围绕信息技(jì)术、数字经济的范畴展开投(tóu)资。”

　　当年与这两位一度遭遇(yù)非议(yì)人物同期成名的(de)还有华安(ān)胡宜斌(bīn)，作为(wèi)当年公司力(lì)捧的(de)三(sān)位(wèi)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)中最年轻者，他可谓是少年得志，但(dàn)后来所管产品几经一寸多少厘米公分 一寸是几个手指浮沉，好在今(jīn)年(nián)卷土重来(lái)。天天基金网数据显示，年内他所管理的7只基(jī)金(jīn)全部涨幅超过20％，其中表现最好的还(hái)是他的成名作华安媒(méi)体互联(lián)网混合(hé)。

　　具体聚焦该基(jī)金，我们发现他所保留(liú)的上一个季度重仓股只有王府井和华大九(jiǔ)天，而将剩余的八个(gè)席位全部更换。从最新的标的来看，这(zhè)其中就有近(jìn)期大火的芯片新贵寒武纪(jì)。从新进重仓标的年内表现来看，其中(zhōng)中文(wén)在(zài)线的年(nián)内涨幅已经(jīng)超过了180％，值得买、浙数文化(huà)、美(měi)亚(yà)柏科(kē)等标(biāo)的年内涨(zhǎng)幅(fú)也是超(chāo)过(guò)了50％。对(duì)比来看，他(tā)所(suǒ)剔除的锦江酒店、首旅酒(jiǔ)店(diàn)、中国平安等公司(sī)，目前(qián)年内(nèi)至今仍然体现为(wèi)股价下跌。

　　至(zhì)于(yú)大幅调仓原因，他表示：“当下我国(guó)仍处经济结构转型时期，我们相(xiāng)信未来科技(jì)创新和消费(fèi)升(shēng)级仍将成为经济总量增长核心驱(qū)动力，围绕产业创新、尖端(duān)技术突破、新材(cái)料(liào)、新能源、新消费(fèi)等领域仍(réng)将诞生大量投资机会，在策(cè)略上，我(wǒ)们已将(jiāng)挖掘、发现和配置基金合同主(zhǔ)题范围(wéi)内的科(kē)技创新(xīn)和受益(yì)于国民经济持续增长(zhǎng)的消费及(jí)原(yuán)材料放(fàng)在前所未(wèi)有高度(dù)。”

　　而(ér)当年一(yī)并成(chéng)名的万家基(jī)金名将黄兴亮，2023年(nián)一季度同样强势(shì)回归。天天基金网数据显(xiǎn)示，他目前在管的基金年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家科技创(chuàng)新迄(qì)今的年(nián)内(nèi)涨幅(fú)超过了25％，具体(tǐ)来分析他的成名作万家行(xíng)业优(yōu)选(xuǎn)。

　　基(jī)金一季报显示，黄兴(xīng)亮仅仅是(shì)做出了一处调(diào)整，也就是(shì)用(yòng)中微(wēi)公司替代了四季度(dù)末的兆(zhào)易创新。但就(jiù)是(shì)这只新进标(biāo)的，目(mù)前年内(nèi)的涨幅已(yǐ)经超过90％，与保留(liú)重仓中年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)70％的金山办(bàn)公交相(xiāng)辉映。对于当季度的(de)调(diào)仓，黄兴亮(liàng)表示(shì)：“本(běn)基金增持了(le)机器视觉(jué)和(hé)医疗器(qì)械行(xíng)业的部分个股，相(xiāng)应地略(lüè)微降低了半导体行业的持仓(cāng)。截至季度末，基金持仓(cāng)仍以计算机软件和半导体(tǐ)行业(yè)为主，总一寸多少厘米公分 一寸是几个手指(zǒng)体风格偏(piān)成(chéng)长。”

　　邹(zōu)曦(xī)超限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子“半(bàn)壁江(jiāng)山”

　　从基金(jīn)一(yī)季报来(lái)看，这些相(xiāng)对低调(diào)的领域也开始越发受到(dào)明星基金经理们的追捧(pěng)，比(bǐ)如融通(tōng)基金的明星基(jī)金经理(lǐ)邹(zōu)曦(xī)，这位(wèi)任职(zhí)已(yǐ)经逼近15年半的老将善战(zhàn)周(zhōu)期，目前在公司仍然管理6只(zhǐ)基金产品，其代表作是2012年开始管理、迄今任职回(huí)报(bào)超过180％的融通行业景(jǐng)气。

　　从新出炉(lú)的季报来(lái)看，在上一季度没有单一标(biāo)的持(chí)仓比例超(chāo)限后，这一季度头三大重仓(cāng)股竟然全(quán)部超过10％的比例上限，它们分别是恒(héng)立(lì)液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面重仓中(zhōng)的汇川(chuān)技(jì)术和安徽合力(lì)，虽然去(qù)年(nián)下半年(nián)以来(lái)重仓中(zhōng)就没(méi)有了三一重工，但实(shí)际上在(zài)当(dāng)季(jì)的重仓行业中，机械制造(zào)是仅次于房地(dì)产的第(dì)二行业。

　　对(duì)于调(diào)仓(cāng)的思路(lù)，他在季(jì)报中就表示：“本季度(dù)增加(jiā)了工程(chéng)机械、家居、顺周期(qī)装备、医药(yào)等行业的(de)配置。目(mù)前组(zǔ)合配置(zhì)偏向(xiàng)周期价值，同(tóng)时(shí)保持了科技、消费(fèi)板块的(de)适度配置(zhì)。组合结构主要围(wéi)绕(rào)国内经济(jì)稳增长(zhǎng)的(de)主线展开，相关配(pèi)置集中在(zài)优质(zhì)房地产股、地(dì)产(chǎn)产(chǎn)业链，以及顺周期装备等板块(kuài)。”此外(wài)，虽然未进重仓股前十，但朱(zhū)少(shǎo)醒对机械制(zhì)造的兴趣也越(yuè)来越(yuè)浓，例如兰石重装年报的十大流(liú)通股股东中，富国天惠新进上榜排名第六(liù)位。

　　而长城(chéng)基金的(de)明星基(jī)金经理陈(chén)良栋，其在圈内以善战高端制造板块闻名(míng)，目前他在公司所管(guǎn)理的产品数达到了(le)6只，尤其是(shì)他参(cān)与管理的长城科创板两年(nián)定开业绩亮眼，最新年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管理(lǐ)时间最(zuì)长的(de)长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)产业为例，可(kě)以(yǐ)看到(dào)一季度(dù)与众不(bù)同的(de)一点是(shì)，消(xiāo)费(fèi)电子赛道股(gǔ)票在其中占据明显(xiǎn)的数(shù)量优势。具体说(shuō)来(lái)，虽(suī)然在(zài)基金(jīn)十(shí)大重仓中不见耳(ěr)熟能详的龙头立(lì)讯精密(mì)，但大体(tǐ)包(bāo)括华(huá)测导航、东山(shān)精密、电连技术、和而(ér)泰、科大讯飞(fēi)都能被划入(rù)到消费电子的大范畴(chóu)中(zhōng)，也(yě)就是说其(qí)占(zhàn)据了十大重仓中的半边(biān)天。

　　他解释(shì)了看好的原因(yīn)：“预(yù)期今年下半(bàn)年或明(míng)年，消(xiāo)费电子会有一个触底回(huí)升的过程(chéng)。如果叠加在汽车产(chǎn)业链上的(de)布局，我判断(duàn)可(kě)能对(duì)收入利(lì)润拉动更大。消(xiāo)费电子的复(fù)苏可能(néng)只是一(yī)个(gè)周期的因素。”而种种因(yīn)素显(xiǎn)示(shì)，目前该板块去库存可能(néng)也进(jìn)入到尾声(shēng)阶段(duàn)，接下来苹果新品推出或是行业复苏契机(jī)。

　　而在高端制造这一领域中，还(hái)有不(bù)可忽(hū)视的一环就是军工装备。同时作为(wèi)成(chéng)长股三大主阵营“新半(bàn)军”中的重(zhòng)要一(yī)级，军工虽(suī)然很难有持续性的表现，但也隔三差五会有亮眼的输出，而华(huá)夏的少(shǎo)壮派基(jī)金经理万(wàn)方(fāng)方，是圈内少(shǎo)数同(tóng)时管理(lǐ)两只军工主题的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　以万方方管理时(shí)间最长的(de)军工安全混合(hé)为例，实际上一季度他仅(jǐn)在十(shí)大重仓(cāng)股中做出(chū)了一处调整，也就是(shì)用昊华科技替代了上一季的新雷能。从(cóng)整体10只标的所属细分(fēn)来看，明显(xiǎn)中航系乃(nǎi)至航空航天赛道(dào)占据优势。而这一思路(lù)在(zài)他(tā)管理(lǐ)的高端装(zhuāng)备龙头乃至(zhì)全市场基金(jīn)中都体现(xiàn)得颇(pǒ)为明显。进(jìn)一步对照两只军工(gōng)主题产品(pǐn)，《红(hóng)周(zhōu)刊》发现(xiàn)重叠的公司有(yǒu)八(bā)家，惟二的区别是高端装备(bèi)龙头中用(yòng)复旦微电和西部超导替代了前者中的钢研高(gāo)纳和昊华科技。

　　他在季报中的阐述(shù)思路清晰：“着重探究未来两年确定性(xìng)的产业(yè)趋(qū)势(shì)和高(gāo)增长(zhǎng)的细分赛道，组合构建从2023年全年维度在高确定性的航空发动机赛(sài)道、景气度弹性潜(qián)力较(jiào)高的航天导弹产业链、航空(kōng)装(zhuāng)备平台型企业以及(jí)技术禀赋和壁垒高筑的新材料(liào)领(lǐng)域(yù)重点(diǎn)投入(rù)。”

　　（本文(wén)已刊(kān)发于4月22日《红周刊》，文(wén)中提及个(gè)股仅为举例分析，不做买(mǎi)卖(mài)推荐。）

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