在(zài)锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一(yī)季报后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开(kāi)放日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公司(sī)管理(lǐ)层对中国基金报记(jì)者表示，近期(qī)“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季报(bào)显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降低(dī)，压力(lì)已并不明显。这也在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上(shàng)反映(yìng)了(le)电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)们近(jìn)期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计将高(gāo)于动力电(diàn)池(chí)。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大(dà)落(luò)在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小时经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才(cái)有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能(néng)行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的(de)阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎(yíng)来(lái)大规模交付，而(ér)储(chǔ)能大(dà)规(guī)模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会(huì)维持在这(zhè)个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商的(de)毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)来看，国轩高科在一季度(dù)达到(dào)了(le)18.94％，较去年全年(n美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗ián)的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年(nián)全年(nián)水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归(guī)理性价(jià)格之后，新能源汽车市(shì)场会(huì)趋于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆，经过(guò)一(yī)季度之后，我们依(yī)然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地(dì)年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产。据(jù)规(guī)划(huà)，国(guó)轩高科(kē)2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高科存货(huò)水平保持了(le)较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸(suān)锂原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力(lì)，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位(wèi)下(xià)降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂商(shāng)存货余额均在下(xià)降。其中宁德时代一季(jì)度(dù)报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库(kù)存较(jiào)低(dī)的(de)电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根(gēn)据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指出(chū)，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极低库存，电(diàn)池本身库(kù)存不足1个(gè)月；另(lìng)外在中游材(cái)料(liào)方面，正极和电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅下(xià)降至(zhì)7天左右，负极因石墨化(huà)需要一(yī)个(gè)月时(shí)间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而(ér)隔(gé)膜约为一个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，在去(qù)库存的过程中(zhōng)，国轩高科也(yě)在积极尝(cháng)试“出(chū)海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速全球化(huà)步(bù)伐(fá)，收购(gòu)博世集团的德国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造(zào)并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本(běn)地(dì)化运(yùn)营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍预计(jì)，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计增速将会(huì)比(bǐ)动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行业今(jīn)年(nián)上(shàng)升空间预计会高于动力电池(chí)，其中国(guó)外家储(chǔ)市场(chǎng)需求预计会在下半(bàn)年(nián)放量，而国内大(dà)储市(shì)场方面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自(zì)二季度开(kāi)始(shǐ)将进入(rù)交付阶(jiē)段(duàn)，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按(àn)照这一数(shù)据计算，储能业务已经占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行(xíng)业(yè美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗)的空(kōng)间(jiān)比动力电池上升空间(jiān)更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领域，不(bù)存在需(xū)求疲软或者(zhě)是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项都(dōu)在一季度，真(zhēn)正出货是在二季(jì)度以后，目前订单状况看(kàn)来是供(gōng)不应求。此外(wài)，海(hǎi)外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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