近(jìn)期市(shì)场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分资(zī)金开始行(xíng)动。透(tòu)露什么(me)信号？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿(kuàng)业、宁(níng)德(dé)时代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基金(jīn)“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交(jiāo)所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗(qí)舰基金(jīn)同时(shí)加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华和施罗(luó)德(dé)国际精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材料(liào)中并(bìng)未解释为(wèi)何基金在4月大(dà)手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。不过(guò)，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来(lái)看，关注(zhù)三大主题。一(yī)是电动车供应链；二(èr)是(shì)技术(shù)自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各(gè)国(guó)的脱碳行(xíng)动变得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个(gè)方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球(qiú)的(de)领(lǐng)导者，同时(shí)中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人(rén)不知道(dào)的是，全球2022年销售(shòu)的(de)所有电动汽车中，57％是(shì)在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中(zhōng)国也(yě)是全球电动车基(jī)础设施最完善的(de)国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国平(píng)均一个公(gōng)共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链中，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域中(zhōng)建(jiàn)立(lì)主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽(qì)车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及(jí)福(fú)特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备(bèi)制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范(fàn)围(wéi)内继续占据市场份额——在法规(guī)的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美(měi)的(de)集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德(dé)时代(dài)，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力(lì)电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池(chí)企业实现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企业(yè)动(dòng)力电池装车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟(méng)数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)890.38亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资金净(jìng)流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多(duō)的其它个股还包括宁德时代、工业富(fù)联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资(zī)金(jīn)净流出较多的个股包(bāo)括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后(hòu)有两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是(shì)电动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例(lì)如，若(ruò)未来新(xīn)的(de)电池技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代的(de)竞争优势不复。随着电(diàn)池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁德时(shí)代和电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁(níng)德(dé)时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年(nián)一(yī)季度末(mò)，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化(huà)学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最大的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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