个(gè)人养老(lǎo)金业务试点(diǎn)落地半年(nián)，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始，个人(rén)养老(lǎo)金开始进入为期一年的试(shì)点，在全(quán)国选取了36个试(shì)点城市和(hé)地区(qū)进行(xíng)推进。据(jù)人力资源和社会保障部数(shù)据显示，截(jié)至今年3月末(mò)，个人养老金(jīn)开户数量达到(dào)3324万，市场空间初步打开(kāi)。

　　作为个(gè)人(rén)养老金业务的代销主(zhǔ)渠道之一，证券(quàn)公司凭(píng)借其与权益产品的紧(jǐn)密联系(xì)和与投资者的深度了解，在养(yǎng)老(lǎo)基(jī)金(jīn)销售(shòu)方面已有多方实践(jiàn)。时值个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务试点推(tuī)行半年之际，中国(guó)基(jī)金报(bào)记者深(shēn)入多家券(quàn)商，了解个人(rén)养老金代销中的“苦与乐”。

　　发(fā)挥财富管理优势

　　券商深耕个人养老金市场

　　中国基(jī)金报记(jì)者 闫晶(jīng)滢(yíng)

　　试(shì)点(diǎn)半年(nián)以来(lái)，个人养老金业务正在获得更多证券(quàn)公司的重视(shì)。

　　早在(zài)去年11月个人养老金试点落地，14家券商(shāng)获得代销(xiāo)资格。截至今年(nián)3月31日，证监会更新名录中(zhōng)个人养老金基(jī)金数量(liàng)增加(jiā)至143只，券商数量扩容至18家，平(píng)安证券、安信证券及(jí)中信证券（山东）、中信(xìn)证券华南(nán)新增获(huò)批。

　　作(zuò)为公募(mù)基金最主要的代销(xiāo)方之一，证(zhèng)券(quàn)公司在(zài)个(gè)人(rén)养老金(jīn)业(yè)务(wù)试点的铺(pù)开和推(tuī)广中持续发力，个人养老金业务也成为(wèi)大(dà)型券商们财富管理转型的重要抓手(shǒu)。通过精心布局产品及渠(qú)道，与基金(jīn)投(tóu)顾服务结合，试(shì)点券商(shāng)充分(fēn)发挥财富(fù)管理(lǐ)优势(shì)，做“精”养老基金销售(shòu)。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾大有可为

　　目前，个人养老金可投资的产(chǎn)品(pǐn)主要有四类：银行(xíng)理(lǐ)财、储蓄(xù)存款、养老保险(xiǎn)、公募基金。据人(rén)社部个人养(yǎng)老金产品名(míng)录显示，当前上线个(gè)人养老金产品共(gòng)有652只(zhǐ)，其(qí)中储蓄(xù)类产品、理(lǐ)财类产品、基金类产品(pǐn)、保险类产品分别为465只、18只、137只、32只(zhǐ)。

　　相比之下，证券公司代销个人(rén)养老金产(chǎn)品资(zī)格受到明(míng)显限制(zhì)，仅部分具(jù)备保险兼业代理牌照(zhào)的(de)证券公司可(kě)销售养老保险(xiǎn)，大多数(shù)试点券商将视线(xiàn)聚焦(jiāo)于(yú)公募(mù)基金(jīn)上进(jìn)行重点开(kāi)拓，发(fā)力“全布局(jú)”。

　　例如，海通证(zhèng)券在2022年年报(bào)中表示(shì)，其顺利(lì)获得首批个人养(yǎng)老(lǎo)金基(jī)金销售资格，完(wán)成全部40家基(jī)金(jīn)管理公司共计126只(zhǐ)个人(rén)养老金(jīn)基金产品(pǐn)的上线(xiàn)，基本实(shí)现个人养(yǎng)老金公募(mù)基金(jīn)产品(pǐn)全覆盖。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投(tóu)个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务负责人向中国(guó)基金报记者(zhě)介绍称，中信(xìn)建投(tóu)已引进(jìn)华(huá)夏(xià)基金(jīn)等发行(xíng)养老基金管理人的137只Y份额产品，后续(xù)将不(bù)断完善产品池(chí)。东(dōng)方(fāng)证券亦表示，目前已基本(běn)实现了养老公募(mù)基金的全覆(fù)盖。

　　银河证券相关业务负(fù)责人指(zhǐ)出，从客(kè)户服(fú)务办(bàn)理的角度看，大(dà)部分客户更愿意(yì)在(zài)产品货(huò)架丰富的机(jī)构办理个(gè)人养老金(jīn)业务。因(yīn)此在服务体系的基(jī)础(chǔ)架构上(shàng)，风(fēng)格多样、风(fēng)险收益多元的产品(pǐn)货(huò)架能够带给客(kè)户更好(hǎo)的服务办(bàn)理体验，产品布(bù)局的“全面”是个(gè)人养(yǎng)老金业务的基础。

　　与此同(tóng)时，从客(kè)户投资选择的角度讲，大部分(fēn)客户对于金融产品的特(tè)征和策(cè)略(lüè)的认知、对自(zì)身(shēn)投(tóu)资能力(lì)、投资意愿、投(tóu)资目(mù)的的认知(zhī)较为模糊(hú)。帮助客户做好“养老(lǎo)规划”、协助客(kè)户筛选(xuǎn)“合适的产品”，就成为服务机构(gòu)的“核心竞(jìng)争力”。在全面引入个(gè)人养老金可投资的产品(pǐn)类型的基础上，各家(jiā)机构(gòu)需(xū)要(yào)深入、充分、严谨地研究每(měi)类产品的特性；结合存量客户(hù)的个(gè)性(xìng)化画像和(hé)客户特(tè)点，为(wèi)客户提供切实可行的(de)产品评(píng)估体(tǐ)系和养老规划方案。

　　实际上，对于个人投(tóu)资者来说，当前(qián)阶(jiē)段认可并开通个人养老金账户的理由，一(yī)是来(lái)自(zì)开户渠道的多(duō)重福利动(dòng)员，二是个人(rén)养老金带来的个税抵扣(kòu)优惠(huì)。但不可否(fǒu)认的是(shì)，虽然开户数量众多，但缴存比率仍不理想(xiǎng)。

　　由于个人养老金退(tuì)休后才(cái)能取出，这每年12000元(yuán)自然是需要(yào)在账户内充分利用长期投资(zī)，但如何投资也令不少投资者犯(fàn)难：买什么、买多少，在哪买(mǎi)、怎么买，选择越多(duō)，困难越多。现(xiàn)有养老产(chǎn)品的选择已令投资者(zhě)目不暇接，如何让投(tóu)资者选(xuǎn)择到适合自己的产品，证券公司(sī)的投顾力量(liàng)大有可为。

　　“中信建投(tóu)拥有近万名高素(sù)质的投资顾问(wèn)，帮(bāng)助客户甄选适合自身的(de)养老产品，做好养老规(guī)划和资产配置，做到客户的‘好医生’。”前(qián)述负责(zé)人称(chēng)，中信建投采取线上线下相结合的方式，注重交(jiāo)流和(hé)体验(yàn)，为客户提供(gōng)有(yǒu)温度的专(zhuān)业服(fú)务。

　　国泰君安在推(tuī)广(guǎng)个人养老金业务时曾介(jiè)绍(shào)，其结(jié)合(hé)个(gè)人养老(lǎo)金基金特点，细化形成“甄选100个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)基金评价标准(zhǔn)”，综合基金公司治理水平、投研能力、业绩评价、风险管(guǎn)理、声誉(yù)口碑量(liàng)化评价，优选值得信赖的养老金基金；选出(chū)“综合优选”、“养老专家(jiā)”、“投(tóu)研大咖(kā)”、“风险(xiǎn)收益性价比”、“聚焦股息”等(děng)特色养老金基金产(chǎn)品清单，满(mǎn)足养(yǎng)老金(jīn)客(kè)户个性(xìng)化养老需求(qiú)。

　　渠道：打造“一站(zhàn)式”养老

　　拓展(zhǎn)“上门服(fú)务”企业员工

　　不得不(bù)承认的是，虽(suī)然证(zhèng)券公司营业(yè)网点数量(liàng)在“金(jīn)融(róng)圈(quān)”内并不算少，但远(yuǎn)难以与大(dà)型商业银行(xíng)的优势相匹(pǐ)敌。

　　此前(qián)兴业银行召开的2022年报发布会(huì)上，该行高管透露，截至(zhì)2022年末(mò)，该(gāi)行已经累(lèi)计(jì)开立个人(rén)养老金账(zhàng)户229.16万(wàn)户，位(wèi)列(liè)全(quán)行(xíng)业第三位，市场占(zhàn)有率超10％，仅次于建设银行(xíng)和工商银行。相比之(zhī)下，鲜(xiān)有券(quàn)商愿意公布投(tóu)资(zī)者通过(guò)其(qí)渠道开通个人养老金账户(hù)的情况。

　　产品方面，国家社会保(bǎo)险公共服务平台上(shàng)仅可查询商业银行个人养老(lǎo)金业务(wù)开办(bàn)情况。其(qí)中显示，23家获准开办个人养老金业务的银行中，有22家开设了资(zī)金账户和储蓄交易(yì)业务，8家(jiā)同(tóng)时开展了基金交易业务(wù)、保险(xiǎn)交易业务(wù)和理财交易业务。

　　与大型(xíng)商业(yè)银行所拥有的产品(pǐn)和渠道优(yōu)势相比，证(zhèng)券公司个(gè)人养老(lǎo)金业务的规模(mó)相对有限(xiàn)，仍处于积极开(kāi)拓阶段。

　　不过，虽(suī)然网(wǎng)点数(shù)量难以比拼，但券商发力个人养(yǎng)老金业务，自有其独特(tè)“打法(fǎ)”。记者(zhě)注(zhù)意到(dào)，多(duō)家券商(shāng)在(zài)推广个人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)时，将(jiāng)“一站式(shì)”服务作为宣传重点(diǎn)。

　　例如，国(guó)泰君安此前表示，其(qí)个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)从引导(dǎo)客(kè)户形成科(kē)学(xué)养老(lǎo)理财观念的长(zhǎng)远视角(jiǎo)出发，为客户(hù)提供从产品策略、到产品优选(xuǎn)、再到组合配置的全周期专业资配服(fú)务和(hé)一站(zhàn)式(shì)的产品选(xuǎn)择。中(zhōng)信(xìn)证券亦推出个人养老(lǎo)金投资一站式解决方案“信(xìn)养计划(huà)”，为客户提供含(hán)账(zhàng)户管(guǎn)理、资产配置、服务陪伴于一(yī)体的个(gè)人养老金(jīn)投资综合服务。

　　除了“引进来”并全方(fāng)位服务投(tóu)资(zī)者外，“走(zǒu)出去(qù)”也是部(bù)分(fēn)券商开拓个人养老金业务的(de)解决方案(àn)。东(dōng)方证券副(fù)总裁徐海宁向记者介绍，东方证券基于对个人养老金目(mù)标客群的(de)深入研究(jiū)，将开发大(dà)中型企业作为个人养老金客户拓展的重点方向，制(zhì)定(dìng)了“上海深度(dù)、全国广度(dù)”的推广(guǎng)计划。

　　具体而言，东方(fāng)证(zhèng)券协(xié)同系统内成员公司(sī)开展走进企(qǐ)业推广个人养老金活动(dòng)，为企(qǐ)业单位员工(gōng)提(tí)供个人养(yǎng)老金上门服务(wù)，免去客户前往营业厅办理业务(wù)路上花费的时间，提(tí)高服务效率，节约客户时间。展业(yè)初期组(zǔ)织了超过100场的个人养老金走进企(qǐ)业服务活动(dòng)，覆盖企业员工近万人。

　　个人养(yǎng)老金制度试点半年

　　持有(yǒu)体验成产(chǎn)品胜(shèng)负(fù)手

　　中国基金报记者曹雯璟(jǐng)

　　去年11月下(xià)旬，券商代(dài)销个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务“开闸”，多家获资质的机构正(zhèng)式展(zhǎn)业，逐(zhú)鹿个人养老金市场。如今，个人养老金制度实施已有半年(nián)，相关产品的收益率和回(huí)撤情况、产品能(néng)否真(zhēn)正(zhèng)满足养老诉求等问题，持(chí)续(xù)成(chéng)为市(shì)场关(guān)注(zhù)焦(jiāo)点。

　　多位(wèi)券商业(yè)内(nèi)人士表示，由于资金“只(zhǐ)进不出(chū)”，认购的产品(pǐn)又是为(wèi)了满足养老需求，投资者更希望能(néng)实现低(dī)波动、低(dī)回撤。如何做到从中长期保(bǎo)值增值同时又让客户(hù)体验良好是个人养(yǎng)老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)成败的关键。

　　提供更匹配的养老(lǎo)产品(pǐn)

　　同(tóng)时服务(wù)上寻求创新突(tū)破

　　眼下，个人养老金(jīn)业(yè)务已然成为(wèi)券商财富管理转型(xíng)的核心方向之(zhī)一。通过不断完善客(kè)户服务体系(xì)，满足客(kè)户多层次金融需求，促进财富管理业务高质(zhì)量(liàng)发展，券商在业务(wù)内(nèi)涵(hán)上正不断挖潜。

　　多名券(quàn)商(shāng)业内人士表示，在客户分类服务(wù)方面，会根据(jù)国家(jiā)政(zhèng)策选择社保关系在(zài)先行城(chéng)市（地区(qū)）、能享受税优且对税优敏感、对理财有初步认知的客户进行第一阶段的重点(diǎn)服务，对(duì)其他客户会随着试点扩大和客户画像的覆盖进行后续(xù)服(fú)务。

　　东方证券副总裁徐海(hǎi)宁表示，证券公司可重(zhòng)点关注企事业单位员(yuán)工，特(tè)别是大(dà)中型城市具(jù)有一定经(jīng)营规模(mó)的企(qǐ)业员工，他们能够(gòu)享受个税抵扣的优势，具(jù)备(bèi)一定投资(zī)意识和财务认知；这类人群对未(wèi)来(lái)退休有一定的规划和想法。

　　同时，由于个人养老金是一(yī)个增量市(shì)场，对(duì)证券公司(sī)而言，针对潜在客群可以(yǐ)全市场覆盖。证券公司可以通(tōng)过投研优势和专业(yè)投顾队伍，创造更多养老投资场景，跟踪了解客户的风险偏(piān)好，结合稳健、平衡、积极(jí)等不同(tóng)风险类型的养老基金，帮助客户建立个人养老金投(tóu)资(zī)计划。此外，证券(quàn)公司可(kě)以通过加强顾问服务，帮助(zhù)客户有效应对投资组合净值的波动(dòng)，引导(dǎo)客户持续(xù)参(cān)与养老金投资，提升客(kè)户养老投(tóu)资的获得感(gǎn)、体验感。

　　银河(hé)证券相关(guān)业务(wù)负责人表示(shì)，会针对不同风险承受能力、不(bù)同年龄结构和不同(tóng)资(zī)金(jīn)体量制(zhì)定个性化养老(lǎo)策略。比如对(duì)每年享(xiǎng)税优的1.2万个人养老金(jīn)，为居民（无需开户(hù)）提(tí)供(gōng)符合监(jiān)管(guǎn)部门要求的金融机构和金融产品清单、通俗易懂(dǒng)的“养老看(kàn)隔壁”理财案例、养老讲堂等信(xìn)息和(hé)交易(yì)服务；对1.2万之外的资金(jīn)，提供更丰富的(de)“安(ān)养(yǎng)计划plus”养(yǎng)老金融服务，包括养老计算(suàn)器、个性化(huà)的(de)补(bǔ)充养(yǎng)老解决方(fāng)案(àn)、定期(qī)的养老(lǎo)方案跟踪报告以及养老(lǎo)直播服(fú)务，做(zuò)好“老百姓身边的养(yǎng)老专家”。

　　在服务创新方面，徐(xú)海宁(níng)认为，证券公司需要有长(zhǎng)远眼光，打造增量(liàng)市场，承担起构建(jiàn)养老金第三(sān)支柱的重要(yào)使(shǐ)命。

　　第一，在获客及投教方(fāng)面，应加大资源(yuán)投(tóu)入(rù)，通过教育(yù)和陪(péi)伴，提高客户对个(gè)人养(yǎng)老金的认(rèn)知。走进企事(shì)业单位(wèi)，通过上门服务的方式触达企业(yè)和客户，举办专(zhuān)题(tí)讲座、在(zài)线研讨会和投资教育活动，帮助客户(hù)了解(jiě)个人(rén)养老金的重要性、投资策略(lüè)和长(zhǎng)期规划，激发(fā)客户对个(gè)人养老金(jīn)产品的(de)兴趣和参与度。

　　第二，在App服务功(gōng)能(néng)优化(huà)方面(miàn)，建立(lì)内(nèi)容丰富(fù)的一站(zhàn)式个人养老金专(zhuān)区(qū)，既包括产品购买、定投、持(chí)仓(cāng)查询等基础(chǔ)功能，提供丰富的养老资讯和实用养(yǎng)老工(gōng)具（如节税(shuì)计(jì)算器），加强与客户(hù)的深度互(hù)动。

　　第(dì)三，在金融科技应(yīng)用(yòng)方面，引入(rù)智能(néng)科技和人(rén)工智能(néng)技术，通(tōng)过数据分析和算法(fǎ)模型，根(gēn)据(jù)客户的风险承受能力、资产状况和(hé)目标退休(xiū)年(nián)限，定(dìng)制化推荐养(yǎng)老金产品组合，并提供实时投资(zī)组合跟踪和风险管理工具，帮(bāng)助客(kè)户更好地实(shí)现养老投资保(bǎo)值增值。

　　中信(xìn)建投个人(rén)养老金相关业(yè)务负(fù)责人则表示，可以通过“人+科技”，在大(dà)数据智能(néng)客户(hù)分析系统的(de)基础上，可(kě)以(yǐ)针对不同(tóng)养老诉求的客户达成(chéng)“千(qiān)人千(qiān)面”的(de)个性化服务，人是(shì)“1”，科技（线上与线下(xià)结合(hé)）是后面的“0”，二(èr)者有机结合(hé)，为不同生命周期和年龄(líng)阶段的(de)客户提供专业(yè)的、一对一的养老配置服务。

　　运行半(bàn)年七成收(shōu)益告负

　　客户体(tǐ)验成产品(pǐn)胜负手

　　个人(rén)养老金制度实施已有半年，产品收(shōu)益和(hé)回撤率大不(bù)大？产品能不能满足(zú)真正(zhèng)的养老诉求(qiú)？这(zhè)些问题都是投资者(zhě)的重要关注点。

　　记者注(zhù)意到，目前(qián)养(yǎng)老目标基(jī)金的(de)整体收益(yì)水平并不(bù)乐观(guān)。Wind数据(jù)显示，全市场149只公(gōng)募养老(lǎo)基(jī)金产品，近(jìn)七成收(shōu)益告负。其中，业绩垫底的一(yī)只个人(rén)养老目标基金自(zì)成(chéng)立以来回报为-7.27％，此外，还有超20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩表现较(jiào)好(hǎo)的有平(píng)安(ān)稳健养老(lǎo)一年(nián)Y、中(zhōng)欧预见养老(lǎo)2025一年持(chí)有（FOF）Y自去(qù)年(nián)11月(yuè)成立以来回报均为3.15％，紧随其后的是兴全(quán)安泰稳(wěn)健养老一年持有Y，自成立以来(lái)回报为2％，另有富国(guó)、万(wàn)家、华宝、景(jǐng)顺长城、南方、华夏等(děng)旗下超10只养(yǎng)老(lǎo)目标基金收益在1％以上。

　　多(duō)位券商业内人士表示，由于(yú)资金“只进不出(chū)”，认购(gòu)的产品(pǐn)又是为了满(mǎn)足养老需求(qiú)，投资(zī)者(zhě)更希望能实现低波动、低回撤(chè)。如何做到(dào)从中长(zhǎng)期保值增值(zhí)同时又让客户体验良好是个人养老产品成败的核心。

　　“养(yǎng)老属(shǔ)性的产品应力(lì)争为客户保值增(zēng)值，否(fǒu)则(zé)将违背客户(hù)通(tōng)过投资(zī)达(dá)到‘养(yǎng)老目的’的初衷。”银河证券相关业务负(fù)责人介绍，目前个人养老金(jīn)可投资(zī)的(de)4类产品风险收益(yì)特点明显，有的类别更侧重本金安(ān)全、有的类别(bié)更(gèng)侧重(zhòng)资(zī)产增(zēng)值；但同时，每(měi)个类别很(hěn)难做(zuò)到(dào)在保(bǎo)证其(qí)特点达到的同时又规避掉(diào)该类(lèi)产品的风险或缺陷。“从不同(tóng)客群(qún)情况来看，低波(bō)低回撤(chè)对于(yú)离退休时点较(jiào)近的投(tóu)资者比(bǐ)较(jiào)合适，性价比高的中(zhōng)波动(dòng)中回撤、高(gāo)波动高回(huí)撤特(tè)征产品对于(yú)还有20-30年(nián)才(cái)退休(xiū)的投资(zī)者也(yě)是可以选择的，拉长周期看也(yě)能(néng)满(mǎn)足客户养老类(lèi)资金的保(bǎo)值(zhí)增值效果。”

　　为达(dá)到上述两个目的，前(qián)提是有(yǒu)一套完整、自(zì如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉)洽、适用(yòng)、有效且动态适(shì)配的产(chǎn)品(pǐn)评价体系，通过(guò)该体系的评如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉价，能较为清(qīng)晰地区分出产品的“性价比”（如风险收益比等）、能公平、公正地对同类或者同策略产品(pǐn)进行综合(hé)评判(pàn)。如此，才(cái)能真正将好的产品、合适的产品推荐给合适(shì)的(de)客户(hù)群体。

　　“养(yǎng)老组合基(jī)金(jīn)分为目标风险型(xíng)和目(mù)标日(rì)期型(xíng)两(liǎng)大(dà)类，投资者可以(yǐ)根据自身投资目(mù)标和风险承受(shòu)能(néng)力选择具体(tǐ)的(de)产品。比如低风(fēng)险偏好的(de)客户(hù)可(kě)选择目标(biāo)日期型中(zhōng)的稳健类产(chǎn)品，通过(guò)严格控制股票资产仓位(wèi)降低产品波(bō)动，带(dài)给客户相对(duì)稳健的收益。”徐海宁(níng)表示，目前(qián)我国城(chéng)镇职工养(yǎng)老金(jīn)替代率(lǜ)尚有(yǒu)不足，根据国际经验，如果(guǒ)退(tuì)休后(hòu)的养老金替代率大于70％，即(jí)可维(wéi)持退休前的生活水(shuǐ)平(píng)，养老金投资(zī)的增值功能也是一个重要考量(liàng)。由于(yú)个人养(yǎng)老金取用需要达到年龄等条件，投资资金具有长期性，可(kě)以(yǐ)达到几十年(nián)，能(néng)够承(chéng)受一定的(de)短期波(bō)动，对于追求(qiú)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)收(shōu)益的客户，可以配置一(yī)定高(gāo)比例资(zī)金(jīn)在权益型资产上，实(shí)现养老投资的(de)保值增值目标。

　　中信建投个人养老金(jīn)相关业务负责人也认(rèn)为(wèi)，个人养(yǎng)老金产品具有一定的普惠(huì)金融属性，需(xū)要关(guān)注老百姓(xìng)长期(qī)保值增值的养(yǎng)老需求。站在资(zī)产角度，想(xiǎng)要实现长期资金的稳健投资回报(bào)，资产配置(zhì)不可或缺。通过投资不(bù)同品种(zhǒng)、不同收(shōu)益特征、低相(xiāng)关性(xìng)的金融资产(chǎn)，有助于(yú)实现风险分散、降(jiàng)低总(zǒng)体波(bō)动，从而更(gèng)好地满足投资者的养老投资(zī)目(mù)标。

　　推动个(gè)人养老(lǎo)金业务高质量发(fā)展

　　道阻且(qiě)长

　　在个人养老金业务积极发展的同(tóng)时，与渠(qú)道(dào)网(wǎng)点和客户众(zhòng)多的银行等机构(gòu)相(xiāng)比，券商如何突破自身(shēn)瓶颈，实现(xiàn)差异化的(de)发展，可以说是“道(dào)阻(zǔ)且长”。

　　银河证(zhèng)券(quàn)相关业务负责人表示，银行、券商、基(jī)金独立销售机构都可参与到为(wèi)客户(hù)提供个人养老(lǎo)基金服务，几类机(jī)构优势互补，严格意义上(shàng)说是(shì)竞合而非竞争(zhēng)更非“相(xiāng)杀”关系，每类机构或者每(měi)家机构可(kě)以根据自(zì)己的资源禀赋，充分发挥自身优势，服(fú)务好有养(yǎng)老(lǎo)投资需(xū)求的投资者(zhě)。

　　“在(zài)政策上，未来还有以下(xià)三(sān)方(fāng)面诉求：一是增强(qiáng)基础设施建设，能在(zài)服务(wù)时效性(xìng)上与银(yín)行拉平(píng)，提供7×24小(xiǎo)时(shí)的开户、下单服务；二是增加产(chǎn)品销售范(fàn)围，在养老品类上(shàng)更加丰富(fù)，除特殊产(chǎn)品外，增(zēng)加可为客户提(tí)供的养老产品（如养老(lǎo)理财）；三(sān)是明确养老规划(huà)业务合规性(xìng)，为(wèi)不同(tóng)的客(kè)户提供(gōng)基于客户需求(qiú)和画像的养老规(guī)划(huà)方案。”上述负责(zé)人提到。

　　中信建投个人养老金相(xiāng)关业务(wù)负责人(rén)提出，当(dāng)前的政策要求(qiú)下，客户如果想在券(quàn)商端参与个(gè)人养老金(jīn)投资，需要分别在银行端、个税端进(jìn)行一系(xì)列前序操(cāo)作步骤，对(duì)于尚不熟悉(xī)业务流程的投资者来讲(jiǎng)，体验不太(tài)友好。

　　“此外，由于政策对代(dài)销个(gè)人(rén)养老金产品的(de)管(guǎn)理要求，券(quàn)商暂时(shí)无法(fǎ)上线储蓄类、理(lǐ)财类、保险类(lèi)产(chǎn)品，可供投(tóu)资(zī)者选择的产品(pǐn)种类较为(wèi)单一，难以进一步为投资者(zhě)提供更丰富的个人养老金配置方案。未来期待能(néng)够(gòu)从(cóng)政(zhèng)策端进一步简化(huà)投资者的办理流程，提升客户体验；给予券商在多(duō)样化个人(rén)养老金品种的引入和(hé)研(yán)发上的政策支(zhī)持，丰富客户多元化的(de)投资选(xuǎn)择。”该负责人称。

　　开户(hù)热投资冷

　　券商发力个人养老第二曲线

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金(jīn)报记者 莫琳

　　随着个人所得(dé)税退税(shuì)的开始(shǐ)，不(bù)少人发现(xiàn)自己的退税比去年多(duō)了不少，仔细询问之下(xià)才(cái)发现(xiàn)，是因为去年(nián)底开(kāi)通了个人养老金业务，并入了金。这一(yī)消息大大刺(cì)激(jī)了不少本来(lái)不想开户的年轻人。

　　根据人社部披露的数据，截至今(jīn)年(nián)3月底，个人养老金参加人(rén)数(shù)达3324万(wàn)人(rén)。与3月初(chū)的2817万人(rén)相比，短短的一个(gè)月的(de)时间里(lǐ)，增(zēng)加了500万户(hù)，开户(hù)速(sù)度明显提(tí)升。

　　虽然开户数快(kuài)速攀(pān)升，但是个(gè)人(rén)养(yǎng)老金累(lèi)计缴(jiǎo)费约200亿元(yuán)，人均缴费低于(yú)1000元。此外，据中国保(bǎo)险资管业(yè)协会执行副会长兼秘书(shū)长曹德(dé)云透露，在截(jié)至2023年(nián)3月开立(lì)个人养老金(jīn)账(zhàng)户的三千多万人中(zhōng)，仅(jǐn)900多(duō)万人完成了资金储(chǔ)存。

　　从(cóng)记者走访的结果来(lái)看，个人养老金产品的收益率远低于预期，是大(dà)多人不愿意入(rù)金的(de)主要原因。而选择开户的(de)原因主要是为了“薅(hāo)羊毛”（金融机构出(chū)台了不少吸引客(kè)户开(kāi)户的(de)优惠政策）。

　　如何解决“开户热投资冷”的问题？银河证券相关(guān)业务负责人认为，这是一个(gè)专业活，既需要了解客户的经济状况(kuàng)、风(fēng)险(xiǎn)偏好和养老规划，也需(xū)要业务人员及其所在机构(gòu)有(yǒu)比较专(zhuān)业且综合的服务能力。

　　也有部分(fēn)投资者认为，个人养老金(jīn)产品(pǐn)每年封顶12000元，难以充分(fēn)满(mǎn)足个人(rén)或家(jiā)庭(tíng)养老的全面需求，还需要结合其他商业产品等综合(hé)考(kǎo)虑(lǜ)；大多数产品(pǐn)流动(dòng)性(xìng)差，难以预防到(dào)退休(xiū)前的应急(jí)资(zī)金需求。

　　从产(chǎn)品端改善“开户热投资(zī)冷(lěng)”

　　虽然近半年(nián)来，个(gè)人养老金(jīn)产品正在逐(zhú)渐丰富，但是“开(kāi)户(hù)热(rè)投资冷”的现象没有(yǒu)随(suí)之发生改(gǎi)变。

　　中国保险资(zī)管业协会(huì)执(zhí)行副会长(zhǎng)兼秘书长曹(cáo)德云在(zài)近期举(jǔ)办的2023清华五道口全球金融论坛上表示，目前个(gè)人养老金试(shì)点效果呈“两低三不”漏斗状，即建(jiàn)立(lì)账户人数(shù)占基本养老保(bǎo)险(xiǎn)参保人数比例(lì)低、已缴费人数占建立账户(hù)人数比例(lì)低；产品供应(yīng)不均衡、选购渠道不畅、民众参保意愿不强。

　　针对产品供应不均衡的问题，国家金融监督管(guǎn)理总(zǒng)局出手，率先(xiān)增(zēng)加养(yǎng)老保(bǎo)险产品的供(gōng)给(gěi)。近日，国家(jiā)金融监督管理总(zǒng)局已(yǐ)向业内(nèi)就(jiù)关于促(cù)进专属(shǔ)商(shāng)业养(yǎng)老保险发展有关(guān)事项征求(qiú)意见。根据征求(qiú)意见稿，专属商业养老保(bǎo)险拟由试(shì)点业(yè)务转为常态化(huà)业务。

　　业内人士表示，随着专(zhuān)属(shǔ)商业(yè)养老保险(xiǎn)转为常态化(huà)业务，参与该项业(yè)务的险企数量(liàng)将(jiāng)增加不少。此外(wài)，专属(shǔ)商(shāng)业养(yǎng)老保险是对接(jiē)个人(rén)养老金制(zhì)度的主要保险产品，这意味(wèi)着个(gè)人养(yǎng)老金保险产品名单也(yě)将扩容。