公募基金一(yī)季报募集披露。张坤以超880亿(yì)元的(de)管理规模(mó)，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密集(jí)披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的(de)管理规模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金(jīn)“公募(mù)一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经理刘(liú)彦春一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减(jiǎn)持(chí)中(zhōng)国中免、药明康德(dé)。另(lìng)一位700亿(yì)级(jí)基金经理谢治宇则加仓(cāng)了(le)晶晨(chén)股份、海康威视(shì)，减持海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可(kě)积(jī)累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金经理(lǐ)张坤掌舵(duò)的易方达蓝(lán)筹精选、易方达优(yōu)质企(qǐ)业(yè)三年持(chí)有、易方达(dá)优质精选混合(hé)（QDII）、易方(fāng)达亚洲(zhōu)精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一(yī)季度(dù)末，张坤的基金管理规模超越(yuè)葛兰，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高仓位运(yùn)作，4只基金的权益(yì)资产(chǎn)仓位均超过(guò)了92％。一季度张坤所持基金股票(piào)仓位(wèi)基本稳定，对结(jié)构进行了调整，增加了消费等(děng)行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季度均实现了正收益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管(guǎn)规模(mó)最大的基金——易方达蓝(lán)筹精选在(zài)一季度末的基金规模(mó)为562.09亿元，报(bào)告期内(nèi)基金份额(é)净值增长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵(guì)州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮液(yè)、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港交易所、伊利(lì)股份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选第十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。此(cǐ)外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股进(jìn)行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达(dá)蓝筹精选在(zài)一季度还(hái)减持(chí)了(le)香港交易(yì)所、招商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出(chū)，个股方(fāng)面，仍然持有商业模式出色、行(xíng)业格局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质(zhì)公司。基本(běn)面价(jià)值投(tóu)资很吸引人的一点是(shì)，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以用很长一(yī)段时间来(lái)充分观察(chá)公司的发展，等(děng)到(dào)它(tā)们用(yòng)事实证明自己的成功(gōng)和巨(jù)大的成长潜力之(zhī)后，再(zài)买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积累(lèi)性。如果只是针对某(mǒu)一次投资，积累的重(zhòng)要性(xìng)可能并(bìng)不(bù)显著。但如果将(jiāng)投资(zī)贯穿(chuān)一生，并将长(zhǎng)期复合回报作为终级(jí第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发)目(mù)标(biāo)，可积累性就(jiù)是这一目标的最重要(yào)保障，选择一条可(kě)积累(lèi)的“很长(zhǎng)的坡”并(bìng)在(zài)坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行(xíng)业(yè)中(zhōng)寻找投资机(jī)会(huì)

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理(lǐ)规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告期内所管(guǎn)基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大的基金，一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份额净(jìng)值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长保持高(gāo)仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓(cāng)位(wèi)94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明(míng)康(kāng)德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成(chéng)长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动(dòng)情况(kuàng)来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、贵州(zhōu)茅(máo)台等股票，减持(chí)中国中免、药(yào)明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指出，我国经(jīng)济(jì)复苏、美国(guó)紧缩后通(tōng)胀下(xià)行仍将是今年(nián)主(zhǔ)要(yào)宏观背景。经济(jì)运(yùn)行正常(cháng)化需要一个过(guò)程，特(tè)别是居民和中小(xiǎo)企业(yè)，需(xū)要(yào)时间修复资产负债表、修(xiū)复信心。随着经济逐步正常化(huà)，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今(jīn)年大概率超预(yù)期回(huí)升。就近期公布(bù)的(de)社融(róng)和(hé)地产数据分析，二(èr)季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经(jīng)济(jì)正(zhèng)在重回正轨的路上。除(chú)了(le)继续关注(zhù)整个经济体(tǐ)发展状(zhuàng)况之(zhī)外，可以将目(mù)光更多放在微观企业层面。可以看到很多公司在过去几年(nián)始终做正确(què)的事，经营效率提升，逆境中变得(dé)更加优秀、更加强大(dà)。不(bù)必总是关注宏观(guān)数据，多看看微观企(qǐ)业(yè)变(biàn)化可以让内心更加平(píng)静。我们(men)对全年股票市场有信心，未来将(jiāng)继(jì)续(xù)保持合同约(yuē)定较高仓位运作，更(gèng)多在(zài)顺周期行(xíng)业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春(chūn)进(jìn)一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一季度基金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)度末保持高仓(cāng)位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大(dà)重仓股分别(bié)为(wèi)三安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股

　　从前(qián)十大(dà)持仓变动情况来看(kàn)，一季度兴(xīng)全合润加仓(cāng)海康威视(shì)、晶晨股(gǔ)份，使(shǐ)这两只股(gǔ)票进入(rù)前十大(dà)持仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓三安(ān)光电，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股份、健友(yǒu)股(gǔ)份(fèn)等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合(hé)润一季报(bào)中指出，今(jīn)年一季度疫情对经济的影响基本消除，整体经(jīng)济(jì)逐步(bù)回到复(fù)苏轨道。随着中国的稳增长(zhǎng)政(zhèng)策落实与(yǔ)全球范围内的通胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改(gǎi)善推(tuī)动(dòng)资本市场风险偏(piān)好回升。虽然海外银行出现了(le)阶段性(xìng)危机，但各国(guó)政府(fǔ)较为迅速(sù)地(dì)采取(qǔ)了对应措施，接管相关银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的人(rén)工智能、中字头的‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。该基(jī)金报告期内对(duì)人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发(bù)断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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