自4月下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金(jīn)的目(mù)光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前(qián)三名。

　　在(zài)业(yè)内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)，体现出(chū)市场对上(shàng)述板块(kuài)投资价值(zhí)的(de)认可。经过(guò)前期调整，这两(liǎng)大板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆势投资的特征，最(zuì)近一(yī)个月，随着科(kē)创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最(zuì)近(jìn)一(yī)个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板(bǎn)及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此之外，易方(fāng)达(dá)科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金(jīn)净流入(rù)也(yě)均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来，场内资(zī)金持续(xù)流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子(zi)、计(jì)算机等(děng)科创板(bǎn)的核心权(quán)重行(xíng)业持续(xù)获得资(zī)金青睐(lài)，一方面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际改善(shàn)的(de)预期吸引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业(yè)绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入预期增速(sù)保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体较(jiào)高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出(chū)，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对(duì)较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其他宽(kuān)基(jī)指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映(yìng)出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看，科创(chuàng)50仍处于(yú)历(lì)史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指数(shù)估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对(duì)未来(lái)产(chǎn)业的反应程(chéng)度(dù)，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了三(sān)年的估值(zhí)回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持(chí)有可以享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时间(jiān)，半导(dǎo)体行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造(zào)设备等23个品类追加列入(rù)出口管(guǎn)理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产(chǎn)替(tì)代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间(jiān)半导体板(bǎn)块回调，资金(jīn)也在加速抄底(dǐ)这(zhè)一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度(dù)至(香港名媛是做什么的zhì)2023年一季度价格(gé)持续下探(tàn)之后，当前阶(jiē)段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链香港名媛是做什么的环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周(zhōu)期，各(gè)厂商则会通过降价进行(xíng)库存去(qù)化(huà)。供给与(yǔ)需求的错配使得(dé)存储行业具有(yǒu)较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结(jié)合20香港名媛是做什么的22年四季(jì)度行(xíng)业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及(jí)存储的爆(bào)发性需求由(yóu)产业链下游传(chuán)导到上游，促(cù)进(jìn)上(shàng)游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两个季度量价持续下探(tàn)的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机(jī)会(huì)需(xū)要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导体和消费电子大概(gài)率在二季度及二季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年(nián)硬科(kē)技(jì)的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端，进一(yī)步(bù)压缩产业(yè)链(liàn)库存的(de)时期(qī)，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营收和(hé)利润(rùn)迎来拐点。

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