昨夜，据路透社最新报道，知情(qíng)人士透露，美国总统拜(bài)登和众议(yì)院议长麦卡锡接(jiē)近就美国债(zhài)务上限达(dá)成协议，双方在可(kě)自(zì)由支配(pèi)开支方面的分歧仅(jǐn)为(wèi)700亿美元。

　　这(zhè)名(míng)消息人士和另(lìng)一名了解谈判情况的人(rén)士称(chēng)，最终可能达成的不(bù)会是一份长达(dá)数(shù)百页、可能(néng)需要立(lì)法者花几(jǐ)天时间撰(zhuàn)写、阅读和投票的(de)法案(àn)，而是一(yī)份包(bāo)含几(jǐ)个关键数字的精简协议。另一位消(xiāo)息人(rén)士(shì)称，预(yù)计谈判代表将敲定可(kě)自(zì)由支配开支的最高限额，包(bāo)括军费开支，但让议员们在未来几个月(yuè)通过正常的(de)拨款(kuǎn)程序(xù)敲定住房和教育等类别的细节。根(gēn)据美国联邦数据，2022年，美国的可自由支配支出达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万亿(yì)美元支出总额的(de)27％。其中大约一半用(yòng)于国防，一些(xiē)议(yì)员表示不应该(gāi)削(xuē)减(jiǎn)这(zhè)一领域的(de)支出。

　　俄(é)罗斯副总理诺(nuò)瓦克(kè)周四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定后(hòu)，将于(yú)6月(yuè)4日举行的六个月(yuè)来首次面对面会(huì)议(yì)不太(tài)可能采(cǎi)取新(xīn)的(de)措施(shī)。当前的任(rèn)务是监控市场形势(shì)并(bìng)及时(shí)作出反应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的(de)目(mù)标(biāo)不是推(tuī)动油价上涨，而是平衡(héng)价格，以确(què)保生产(chǎn)者和消(xiāo)费(fèi)者的利益。

　　诺(nuò)瓦(wǎ)克预计布伦特原(yuán)油(yóu)价格到2023年底将略高于(yú)80美元/桶。他认(rèn)为(wèi)，目前的价格反(fǎn)映了市场对全球(qiú)宏观经济形势的(de)评(píng)估。美(měi)国加(jiā)息阻碍了油价(jià)进一步上涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最新(xīn)数据显示(shì)，交(jiāo)易员们完全(quán)押(yā)注美(měi)联储会在(zài)6月或7月的(de)某次会议上再(zài)度加息25个基点(diǎn)，最早在6月(yuè)便加息的可(kě)能性已超过50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出超过(guò)25个基(jī)点，这代(dài)表(biǎo)市(shì)场认为接下来(lái)两次会议中(zhōng)美联储肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的(de)掉期合约显示消化了约14个基点的加息预期，由于美联储(chǔ)加息规(guī)模通(tōng)常都是25个基点的倍数，这代(dài)表(biǎo)6月加息25个基(jī)点的概率高(gāo)于(yú)50％。

　　截至(zhì)今(jīn)晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期(qī)货收(shōu)跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油均止步(bù)三日连涨。

　　美股收盘，纳(nà)指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指小幅(fú)收(shōu)跌约(yuē)30点(diǎn)。

　　芯片股(gǔ)中，表现最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元(yuán)，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低于(yú)380美元，创盘(pán50g是几两 50g是一两吗)中(zhōng)和收盘历史新高，市值(zhí)曾达到(dào)9550亿美元，距(jù)1万亿美元(yuán)市值(zhí)大关一步之遥，有望成(chéng)为全球第九家市值突破1万(wàn)亿美元的上市公(gōng)司。盘(pán)中英伟达市(shì)值曾涨(zhǎng)将(jiāng)近2000亿美元，几(jǐ)乎相当(dāng)于两个英特尔的市值。英(yīng)伟达创美股史(shǐ)上最大单日市(shì)值增长规模(mó)，一日的市(shì)值(zhí)涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份股各(gè)自(zì)的市值都高。

　　最新的财报数据显示(shì)，英伟达Q1营收为71.9亿美(měi)元，同比下降13％，但好于市场预(yù)期的(de)65亿美(měi)元；调整后每(měi)股收(shōu)益(yì)为1.09美(měi)元，市场(chǎng)预(yù)期0.92美元(yuán)。按业务(wù)划(huà)分，英伟达数(shù)据中心业务营收增长14％至42.8亿(yì)美元，好(hǎo)于市场预期的39亿美元(yuán)。

　　最(zuì)重要的数据(jù)在于——展望未来，英伟达预(yù)计第二财季营(yíng)收将达到110亿(yì)美元左右，较市场(chǎng)预期(qī)的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极度积极的(de)展望表明，英伟(wěi)达(dá)从(cóng)全球企(qǐ)业布(bù)局AI的热(rè)潮中(zhōng)获(huò)得(dé)的利(lì)益(yì)远超人们(men)预(yù)期(qī)。英伟达生产极度复(fù)杂的(de)人工智能(néng)计算(suàn)任务所需的(de)GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球的(de)ChatGPT所需的(de)最重要底层(céng)硬件。英伟(wěi)达(dá)如今在AI用途的芯片领域占据主导地位(wèi)，该公司(sī)推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练(liàn)和(hé)运行机器学习(xí)软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下(xià)火(huǒ)爆全(quán)球的(de)ChatGPT的(de)最关键底层硬(yìng)件。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创(chuàng)近半年以来(lái)新低

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材期货盘中(zhōng)明显下(xià)滑并(bìng)创下近(jìn)半年或半年50g是几两 50g是一两吗多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石(shí)主力(lì)合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺纹钢(gāng)主(zhǔ)力合约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段(duàn)，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌(diē)近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以来(lái)，黑(hēi)色(sè)商品在(zài)经(jīng)历短暂反弹后于近期再(zài)次走弱(ruò)。对(duì)此，大有期货(huò)投研中(zhōng)心黑(hēi)色(sè)高(gāo)级研究(jiū)员黄科在接受期(qī)货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，近期黑色系品种大幅下跌是宏(hóng)观和产业共振带来的结果。

　　“其中宏观(guān)层面，目前美国(guó)两党对(duì)于政府债务上限问(wèn)题(tí)仍没有达(dá)成一致(zhì)，随着(zhe)截止日期临近，市场(chǎng)各方的避险(xiǎn)观望情(qíng)绪较为明显；而从美(měi)联(lián)储5月会议纪要(yào)来看，不(bù)能排(pái)除接下来继续加息的可(kě)能性，当前(qián)美联(lián)储6月加息概率上升到40％附(fù)近(jìn)，近期(qī)美(měi)元指数走强对于大宗商(shāng)品价格普遍(biàn)形(xíng)成一定(dìng)压力。国内方(fāng)面，5月份(fèn)公布(bù)的社融和固定资产投(tóu)资等(děng)经济数据略(lüè)低于市场，市场担(dān)心经(jīng)济复(fù)苏的后劲不足，也导致与(yǔ)国(guó)内经济状况关联性较强的黑色系品种支撑弱化。”黄科(kē)说(shuō)。

　　目前黑(hēi)色(sè)产业层面也并无利多因素。黄科表(biǎo)示，从现货(huò)市场表现来(lái)看(kàn)，虽然目(mù)前铁水产(chǎn)量已经见顶，但随着成本端原料(liào)价格的(de)大幅回落，钢厂方面并(bìng)没(méi)有(yǒu)很(hěn)强的减(jiǎn)产动力。在(zài)行(xíng)业利润尚(shàng)存(cún)、部分钢厂(chǎng)复产的情况下，本周钢联(lián)螺纹、热轧产量(liàng)甚至止跌(diē)回升，减产不及预(yù)期以及原料成本持续下移导致钢价下方支撑走(zǒu)弱；而(ér)当前国内钢材需求也已临近淡季(jì)，在需求乏力的情况下(xià)，钢(gāng)材价格不断下探寻底(dǐ)。

　　建信(xìn)期(qī)货黑(hēi)色产业研(yán)究(jiū)主管翟(dí)贺攀对记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，自今年(nián)3月(yuè)中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品(pǐn)市(shì)场整(zhěng)体陷入“供应增(zēng)、需求底部徘徊、成本塌陷(xiàn)”的负向循(xún)环(huán)，期现货价格呈(chéng)“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具(jù)体来看，近两个月来(lái)钢材下(xià)游需求恢复距(jù)离此前预(yù)期有较大差距，叠加今年年初以来(lái)市(shì)场对下游需求的乐观预期，导致(zhì)钢(gāng)厂产量增幅较大。而在市场供(gōng)需阶段性(xìng)错(cuò)配的(de)情(qíng)况下，钢(gāng)铁原(yuán)燃(rán)料进(jìn)口规模又出现明显增长(zhǎng)，同时预期中的(de)下半年的粗钢产量平控政策也进一步(bù)压低(dī)了钢铁原燃料价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来(lái)，钢材五(wǔ)大品种周(zhōu)度表(biǎo)观消费量均值为(wèi)1000万吨，仅比去年同期增(zēng)长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢产量为3.54亿吨(dūn)，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿吨(dūn)和3114万(wàn)吨(dūn)，同比分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延(yán)续弱势，中期有反弹(dàn)空间

　　从当前钢材市场面临的问题来看，方正中期期货研(yán)究院黑色组长汤冰华(huá)告诉记者，主(zhǔ)要有以(yǐ)下三个方面的(de)问题：一是高炉减产不(bù)充分；二是外(wài)需可能会(huì)大幅下滑(huá)；三是国内政策刺激还比较有(yǒu)限，当前内需虽然未见好转，但今年以(yǐ)来(lái)表现一直(zhí)低(dī)于(yú)预期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种价格底部是否已现，汤冰(bīng)华表示，由于(yú)二(èr)季度以来国内政策利多有限，导致“买预期”交易(yì)未(wèi)能如期出现，但国内市场利(lì)空在价(jià)格(gé)中已(yǐ)有体现，从后期市(shì)场表现来看(kàn)，钢材需求端利空(kōng)可(kě)能来(lái)自海(hǎi)外，6月出口一旦转差，则板材供应压力会明显增加，产量也面临继续压减。因此，在经历(lì)4-5月份的政策(cè)不(bù)及预期后，国内下一个相(xiāng)对重要的政策时点(diǎn)可能(néng)在7月的半年度经济数据公布后，在此(cǐ)之前，钢矿品种价格底(dǐ)部(bù)的确立需要(yào)黑色商品整体供应回落，即铁(tiě)水产量、焦煤(méi)供应(yīng)及(jí)铁(tiě)矿石非主流矿发货(huò)均出现(xiàn)下降(jiàng)。不过目前焦煤(méi)进口通关及(jí)铁矿石非澳巴发货(huò)已(yǐ)开始减少，但铁水下降并不明显，负反(fǎn)馈还在(zài)持(chí)续(xù)，价格还未真正见底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢矿品(pǐn)种止跌需要具(jù)备两(liǎng)个(gè)条(tiáo)件：一是(shì)煤炭价(jià)格止(zhǐ)跌，从成本端对钢价形成一(yī)定支撑；二是钢厂(chǎng)方面有实(shí)质性的减产(chǎn)行动，从而改善市场对于后期(qī)供需平衡的预期(qī)。不过，从目前情(qíng)况来看，在进口煤冲击之(zhī)下(xià)，近(jìn)期国内(nèi)煤炭市场情绪较(jiào)为悲观，动力(lì)煤(méi)价格有(yǒu)加速下跌(diē)迹象；此外(wài)国(guó)内粗钢产(chǎn)量平控政策尚(shàng)未执行，钢厂主(zhǔ)动(dòng)减(jiǎn)产(chǎn)意愿不强。因此(cǐ)，预(yù)计短期内黑色系品种或延(yán)续弱势，整体易跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成本(běn)塌陷(xiàn)叠(dié)加造成的负向循环，或将(jiāng)令铁矿石、钢材(cái)等(děng)黑色系商(shāng)品价格惯性下跌趋势短暂延续，难有(yǒu)像样(yàng)的(de)反(fǎn)弹。”翟(dí)贺攀(pān)说。

　　此外(wài)值得(dé)注意(yì)的是(shì)，在期货价格大幅下探之(zhī)际，螺纹钢现货价格已(yǐ)跌回(huí)至2020年5月之前的(de)水平。对此(cǐ)，翟(dí)贺攀(pān)告诉记者(zhě)，螺(luó)纹(wén)钢现货目前回(huí)归(guī)2020年(nián)疫情初(chū)期的(de)价格区间有(yǒu)利(lì)于行业供(gōng)需加快(kuài)调整，且(qiě)目前距离2020年(nián)底部(bù)不远。

　　“因(yīn)此，基于(yú)钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较(jiào)近年同期偏低、6月份之后(hòu)来自政策面(miàn)和市(shì)场(chǎng)力量的供(gōng)应(yīng)压减(jiǎn)速度(dù)加快、稳经济(jì)政策效果(guǒ)或将在下半年显现、国际局势缓和以及国内外价差有利于钢(gāng)材出口再上台阶等(děng)因(yīn)素，未(wèi)来2-4个月，我(wǒ)们对黑色系商品价格保持(chí)谨慎乐观(guān)，尽管难以恢复至(zhì)今(jīn)年4月中旬之前(qián)的偏(piān)高水平(píng)，但(dàn)中期反弹依(yī)然有空间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当(dāng)前(qián)钢(gāng)铁(tiě)产业链库存整体较低，因(yīn)此在(zài)后(hòu)续进入减产期(qī)间(jiān)后，钢材价格下跌(diē)一旦出现企稳，那么低价(jià)可(kě)能会刺激补(bǔ)库，并(bìng)带(dài)动行情出现阶段反(fǎn)弹。

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