钠电池(chí)产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技是真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价似(shì)乎(hū)已经(jīng)给出(chū)注脚。

　　去(qù)年6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的(de)最大(dà)议(yì)题(tí)莫过于(yú)跨(kuà)界钠(nà)电(diàn)池。

　　这个热门(mén)又令人遐想的题材搭(dā)配(pèi)公司释放钠(nà)电(diàn)池(chí)项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至(zhì)期(qī)间(jiān)还祭出“七连板(bǎn)”和“五连(lián)板”妖(yāo)股(gǔ)走势(shì)。然去年末以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价的(de)套路完全失灵，股价又在4个(gè)多月(yuè)时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿(yì)元定增预(yù)案投(tóu)建(jiàn)年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技(jì)也只收获了短暂(zàn)的(de)上涨，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的是市场对传艺(yì)科技高调跨界钠电(diàn)赛道(dào)故事(shì)的怀疑：从宣布跨界到(dào)现在，时(shí)间不过10多(duō)月，规(guī)划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的投资成本(běn)？巨(jù)头环伺、落地产(chǎn)能骤(zhòu)增(zēng)、锂价持续(xù)下(xià)行(xíng)，在愈加拥(yōng)挤的赛(sài)道上，夸下海口的产能又该如何(hé)消化(huà)？过往投资计(jì)划(huà)频频“跳票”、实际(jì)效(xiào)益与预期(qī)天差(chà)地别等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进”的新项(xiàng)目如(rú)何让(ràng)人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在(zài)20世(shì)纪70年(nián)代，钠离子电池便与锂离子电池同(tóng)时(shí)期萌芽，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠能力(lì)较弱、钠电池(chí)能量密度较低，导致(zhì)其研发进度大大落后于(yú)了锂电池。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠电关键技术完成突破以及锂价(jià)不(bù)断飙升(shēng)，钠(nà)电才作为锂电(diàn)“备(bèi)胎(tāi)”之一重回人们重视。尤其2021年(nián)7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠离子电池(chí)，掀起钠(nà)电风潮，并将(jiāng)风口带到了(le)A股市(shì)场。

　　时值2022年锂(lǐ)价(jià)暴涨，A股(gǔ)钠电炒(chǎo)作如日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣(xuān)布入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元(yuán)通过全资子公司江(jiāng)苏智纬电(diàn)子科技有(yǒu)限公司（以下简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业(yè)、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合(hé)作设立控(kòng)股孙公司江苏传艺钠电科技有限(xiàn)公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传艺(yì)钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即涨停，当日盘(pán)后公司迫不(bù)及待召开电话会议，向合计(jì)64名分(fēn)析师和个人投资者披露跨界钠电的各种细(xì)节。根(gēn)据(jù)规划，传艺科技钠电池项目中(zhōng)试(shì)线2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣布跨界后一口(kǒu)气收出7个涨停板(bǎn)，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线(xiàn)图(tú)，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股价的前车在(zài)前，传(chuán)艺科技开始(shǐ)有意(yì)无(wú)意地“主动”披露钠电项(xiàng)目(mù)进(jìn)展，而公司(sī)股价也往(wǎng)往在(zài)公(gōng)告披(pī)露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股(gǔ)价一度摸高至(zhì)54.44元/股(gǔ)，相较(jiào)于跨界钠电池(chí)前10元(yuán)/股左(zuǒ)右的温吞股价，不到半年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开(kāi)始掉头向下(xià)，无论其如何发布(bù)“利(lì)好”消(xiāo)息，股价也再(zài)难掀大(dà)风(fēng)浪，反(fǎn)而随着(zhe)时间的推移，迅速(sù)回落。截至4月(yuè)20日收(shōu)盘(pán)，报28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个多月时(shí)间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得一提的(de)是(shì)，由(yóu)于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫(pò)切召开电话会并(bìng)在《投资者(zhě)关系活动(dòng)记录表》中(zhōng)对外发布钠电池(chí)业务未来规(guī)划、技术水平等涉及公司经(jīng)营的(de)重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易所关注(zhù)函回复的公告》补充披露相关(长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心guān)事项，传(chuán)艺科技及(jí)公司董事长兼(jiān)总经(jīng)理邹伟(wěi)民、时任董(dǒng)秘许小丽还(hái)遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科(kē)技股价“过山(shān)车(chē)”式上下，背后纵有游资推波助澜，但(dàn)归根(gēn)结(jié)底还是其资(zī)金有限与钠电产能规划“大跃进”不(bù)匹配无(wú)法让市场信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增预(yù)案，钠(nà)电池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根(gēn)据公司此前对(duì)交易(yì)所(suǒ)回复函和2023年(nián)度定增预案，公司规(guī)划的(de)10GWh钠电(diàn)池项目的投资成本约54亿(yì)元。其中，土地购置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产(chǎn)能需投(tóu)入(rù)的装修(xiū)及(jí)设备成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺(yì)科(kē)技规划的钠电产(chǎn)能远不止这公告出来(lái)的10GWh。据传(chuán)艺钠(nà)电官微消息，公司董事(shì)长邹伟民(mín)4月16日在(zài)公开场(chǎng)合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公(gōng)司(sī)决定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子(zi)电(diàn)池(chí)全(quán)供应链(liàn)项目，逐步形成年(nián)产3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解(jiě)液的生产能(néng)力(lì)；2022年(nián)10底，中试线已(yǐ)经(jīng)竣工(gōng)投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产试销，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提(tí)到(dào)的钠电产能规划，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按(àn)邹伟民的说法，传艺科技(jì)在(zài)上(shàng)述(shù)的54亿元资金外，还需要(yào)更(gèng)多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科(kē)技主营式微(wēi)，年赚1亿元的盈利水平显(xiǎn)然难以撬动动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类(lèi)设备和(hé)印制电路板(bǎn)（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件，具体包括(kuò)笔记(jì)本(běn)/台式机(jī)电(diàn)脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等输入(rù)类设备(bèi)及通讯用板、消(xiāo)费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模不断扩大，营收(shōu)从2017年(nián)的6.69亿(yì)元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈(yíng)利并未同步，上市当年公司归母净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着行业式微，公(gōng)司盈利水平起起(qǐ)伏(fú)伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于(yú)2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公(gōng)司(sī)盈利就已经达(dá)到了(le)9000万元(yuán)，净利润(rùn)增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情况(kuàng)，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资金(jīn)也并(bìng)不宽裕(yù)。2022年，公司经营活(huó)动产生的现金流量净额4.46亿(长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心yì)元；截至去年(nián)末，公司货币资(zī)金仅(jǐn)2.87亿元(yuán)，短期借款(kuǎn)8.41亿(yì)元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以上(shàng)的资金投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技(jì)曾详细披露过(guò)2GWh项目资(zī)金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用(yòng)于钠离子电(diàn)池项目(mù)的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用额(é)度10.27亿元，足(zú)见其在投(tóu)资(zī)钠电项目时(shí)自有资金的“捉襟(jīn)见肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深(shēn)交(jiāo)所的(de)回(huí)函(hán)

　　很明显，一开始规(guī)划的一(yī)期2GWh产能(néng)，传艺科技(jì)就是准备靠银行贷款解决。后一(yī)期(qī)产(chǎn)能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左右，同样仰仗银行(xíng)贷款。今(jīn)年(nián)3月(yuè)30日公(gōng)司公告称，传艺科技及子(zi)公(gōng)司拟(nǐ)向工商银行、农(nóng)业银行等组成的(de)联(lián)合银团申请不超过20亿元的(de)项目贷款(kuǎn)，用于(yú)公司钠电池项目(mù)。根据最新(xīn)的调研记录，“截至(zhì)目前，牵头银行(xíng)已审批通过，参团(tuán)银(yín)行处(chù)于正常的审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定(dìng)增。今年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定对象发行股(gǔ)票(piào)预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟(nǐ)投入钠(nà)电(diàn)池制(zhì)造(zào)二期(qī)项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测(cè)算(suàn)，二期(qī)5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿元(yuán)，除(chú)了定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这部(bù)分缺口，传艺科技甚至将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元变(biàn)更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技(jì)10GWh钠电项目只能依(yī)赖融(róng)资。至于上(shàng)述邹伟民公开演讲时提到(dào)的另(lìng)外8GWh的项目资(zī)金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴(bào)跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元，整个(gè)钠电池全供(gōng)应链项目计划到2024年末全部(bù)竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科(kē)技(jì)的(de)钠电项目真如邹伟(wěi)民在近日长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心的演讲中所言(yán)照进(jìn)现实，几年后公司营收将(jiāng)在(zài)当前基础上翻十几倍(bèi)。但(dàn)近来腰斩(zhǎn)的股价显示，市(shì)场对这个(gè)故事并不再(zài)买账，除了资金实力有限公司(sī)外(wài)，核心(xīn)还在其大干快上(shàng)后产能如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年的(de)2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初(chū)露威胁(xié)，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的(de)参数和(hé)性能来看，传(chuán)艺钠(nà)电的钠电池与巨头们(men)不(bù)相上下，但宁德时代(dài)落地(dì)奇瑞车(chē)型(xíng)、华语新能源(yuán)配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬们(men)已经走在(zài)前(qián)面，率先在两轮电动车(chē)和(hé)低速(sù)电动车领(lǐng)域实(shí)现装车应用。而传(chuán)艺科(kē)技除了在岁末年初公(gōng)告与(yǔ)中祥航业、江苏(sū)新能源、德博新(xīn)能源签订项目合作或战(zhàn)略合作协议(yì)外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客(kè)户情况时(shí)，公司都(dōu)以“目前订单下游运用覆(fù)盖储能、低(dī)速(sù)电动车及电动工具等多个领域”“公司钠离子电(diàn)池送样后客户的反馈(kuì)普遍较为良好，并已与多名客户签订了销售订单(dān)”“公司已与多家知名两(liǎng)轮电动车品牌(pái)开展送(sòng)样和合作(zuò)意向洽谈等工作(zuò)”等进行(xíng)回复。至于具(jù)体的客户(hù)名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠(nà)电(diàn)池(chí)产能落地正数倍(bèi)级增长。上海钢(gāng)联新能(néng)源(yuán)事(shì)业部钠电池分析师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产能(néng)有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落(luò)地产(chǎn)能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资(zī)讯最新发(fā)布数据则称，到2023年(nián)底(dǐ)，预计钠电池产能将增加至21GWh。无(wú)论(lùn)是哪种预(yù)测(cè)，今年钠电(diàn)池(chí)落地产能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能(néng)利用率，钠电(diàn)池落地的产(chǎn)能中可以实现装(zhuāng)机的(de)在4-5GWh左右(yòu)，而铅(qiān)酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电(diàn)池不到(dào)5％，后(hòu)面成本降下来(lái)才会有(yǒu)较大比例的替代。”汪奇(qí)认为，今年(nián)钠(nà)电池只会小批量应用到(dào)多元(yuán)化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分(fēn)自信，其在(zài)调(diào)研记录(lù)中预测，预计2023年公司(sī)实际出(chū)货量在(zài)2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占(zhàn)去了2023年钠电池市场的绝(jué)大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日(rì)投资(zī)者(zhě)关系活动记录表

　　需要注意的(de)是(shì)，沉寂多(duō)年的钠电池是(shì)在此前锂价飙(biāo)涨(zhǎng)的背(bèi)景(jǐng)下作为“替代”而被(bèi)推到(dào)台(tái)前的，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价格持(chí)续下行，4月20日电碳(tàn)价格均(jūn)价已经跌(diē)至18万元/吨。一(yī)时间，锂价持续下(xià)跌会否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近日就表示：“钠(nà)电池能够起到对锂电池(chí)的平(píng)衡(héng)作用，平衡锂(lǐ)价(jià)，保(bǎo)证(zhèng)锂资源的(de)供应安全(quán)，不太可(kě)能成(chéng)为主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会(huì)让钠离子的发展陷(xiàn)入被动。”但(dàn)他也强(qiáng)调(diào)，“钠离子(zi)技(jì)术一(yī)定要发(fā)展，因为它是(shì)锂离子电池的(de)一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电(diàn)建(jiàn)设(shè)成(chéng)本接(jiē)近，目前三元钠电量产的生产(chǎn)成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向(xiàng)钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电池性能(néng)比较接(jiē)近磷酸铁锂电池，高能量密度的也(yě)接近三元523电池(chí)。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电(diàn)池成本大幅下(xià)降40％以(yǐ)上(shàng)，所以目前(qián)已经和钠电池成本基本相当；而(ér)由于(yú)锂原(yuán)料价格大幅下降，目(mù)前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成(chéng)本已(yǐ)经优于钠电池(chí)。今(jīn)年碳酸锂(lǐ)价格在(zài)20万(wàn)以(yǐ)下时，锂电池对钠电池有明(míng)显优势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠电池(chí)还有降(jiàng)本的(de)空间。兴储世纪总裁助(zhù)理刘(liú)继(jì)茂就告诉(sù)钛媒(méi)体APP，“待(dài)产(chǎn)业链(liàn)完善后(hòu)，规模量(liàng)产后钠离子电池正、负极(jí)材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离(lí)子电(diàn)池的理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看(kàn)碳(tàn)酸锂(lǐ)存在降价可能，但只(zhǐ)要碳(tàn)酸锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离子(zi)电池的成本(běn)优势就依然存在，并且随着技(jì)术不断(duàn)发展、产业(yè)不断成熟，钠离子电池的降(jiàng)本空间有望进(jìn)一步打开，该成(chéng)本临界(jiè)点仍有进一步(bù)下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产业规模化(huà)完成后，能和锂离子(zi)电(diàn)池(chí)的成(chéng)本(běn)拉(lā)开差距，接近(jìn)铅酸电池的成本。但能量密度的限(xiàn)制(zhì)，使得碳酸锂(lǐ)价格(gé)在15万以上时，成(chéng)熟后的钠(nà)离子(zi)电池有(yǒu)一定优势；碳酸(suān)锂价格(gé)在10万左右(yòu)及以(yǐ)下时，钠离(lí)子电池(chí)在动力领域(yù)优(yōu)势(shì)较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科技在内，诸(zhū)多入局钠电(diàn)池(chí)的企(qǐ)业都言锂价(jià)下跌(diē)无(wú)碍钠电池商业(yè)化进程。但随着锂价持续(xù)下降，钠电池利润(rùn)率下降或也(yě)是必(bì)然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调(diào)研(yán)记录中曾表示，公司钠(nà)电(diàn)池定价主要(yào)根据碳酸锂(lǐ)的价(jià)格，一般给到客户(hù)的价(jià)格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳(tàn)酸锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏(fá)长远投资定(dìng)力(lì) 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力(lì)。

　　尽管公司对(duì)进军钠电领域(yù)雄心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳(shū)理其过(guò)往投资履历发现，传艺(yì)科技在投资(zī)上缺(quē)乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募投计(jì)划可谓(wèi)“家(jiā)常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中(zhōng)将2.98亿元投向(xiàng)FPC生(shēng)产项(xiàng)目，9418.08万元投向(xiàng)薄(báo)膜线路板生产线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未用的资(zī)金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型键盘生(shēng)产项(xiàng)目，已(yǐ)经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产(chǎn)项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜(mó)线路板生(shēng)产(chǎn)线技(jì)改并扩产(chǎn)项(xiàng)目的实施地点从一厂搬迁至二(èr)厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施(shī)地点(diǎn)变更(gèng)为重(zhòng)庆市合川(chuān)区工业园区核心区高(gāo)阳(yáng)路30号，实施主体则从(cóng)传艺科技(jì)变为全(quán)资子公司重庆(qìng)营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生变。公司终止实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已投(tóu)入募(mù)资7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余资金(jīn)全部投(tóu)入轻薄型键盘(pán)生(shēng)产(chǎn)项目的建设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资(zī)6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元(yuán)用于年(nián)产18万平方米中高端印制电路(lù)板建(jiàn)设项目(mù)。但次年6月，公司将该(gāi)项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由江苏省高(gāo)邮市经开区(qū)凌波路(lù)33号改建(jiàn)至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变(biàn)卦(guà)”，又将该项目剩余募(mù)资(zī)（已投(tóu)入(rù)募资2.41亿元(yuán)）1.75亿(yì)元变更(gèng)用于投入“钠离子(zi)电(diàn)池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变(biàn)更募投计划(huà)的地(dì)点、资金乃至(zhì)项目，直接的后果就是原(yuán)有的投入打水(shuǐ)飘(piāo)、投资效(xiào)率(lǜ)低下(xià)以及建成项目实(shí)际效(xiào)益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线技(jì)改并扩产项目建设(shè)期仅12个月，达产(chǎn)年可(kě)实现(xiàn)销售收入2.24亿(yì)元(yuán)。定期报(bào)告显示(shì)，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效(xiào)益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定(dìng)增方(fāng)案，年产18万平(píng)方米(mǐ)中(zhōng)高端印制电路板建设(shè)项(xiàng)目建设(shè)期也仅12个(gè)月，预(yù)计达产年(nián)实现(xiàn)营收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净利润1.31亿元(yuán)。然两年多时间过(guò)去了(le)，截至2022年12月(yuè)31日(rì)，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别(bié)为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期(qī)相去甚远。

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