金融(róng)界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期(qī)皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周(zhōu)期(qī)轮回的白糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州商品(pǐn)交易所交易的(de)白糖主力期货合约携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句(yuē)收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键(jiàn)的信息湮没在五一假期的(de)兴奋与快乐之中，并未引起(qǐ)市场关(guān)注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白(bái)糖周期(qī)

　　而上一(yī)次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力(lì)合约正在上演最后的末日(rì)疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约(yuē)盘(pán)中就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨的周期(qī)高点，随即白糖(táng)期(qī)货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强(qiáng)止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合(hé)约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一(yī)次的白糖周期十分准时，从(cóng)未缺席过(guò)。而(ér)形成这种周期的原因与白糖期货的种植周(zhōu)期有关，一般(bān)甘(gān)蔗(zhè)的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决定了白糖周期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经(jīng)渐入(rù)高潮(cháo)，据生(shēng)意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价格已经(jīng)创下2018年(nián)以来的新(xīn)高。

　　国内(nèi)白糖供给方(fāng)面，减(jiǎn)产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国食糖(táng)产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖(táng)期截(jié)至今(jīn)年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗(zhè)糖(táng)厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区(qū))糖(táng)厂已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐(zhú)步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产区(qū)陆续收榨。由(yóu)于(yú)广西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期(qī)，22/23榨(zhà)季(jì)国内(nèi)糖产量延(yán)续(xù)下滑(huá)趋势(shì)。

　　据(jù)农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内(nèi)白糖需(xū)求量约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产对(duì)白糖来说并不(bù)现(xiàn)实，由于国内(nèi)糖(táng)料作物种植面积增长有限(xiàn)，国内(nèi)糖料作物(wù)产量也(yě)增长(zhǎng)缓慢且(qiě)有限，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万(wàn)吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况(kuàng)也(yě)不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食(shí)及农(nóng)业组织（粮农组织）发(fā)布的报(bào)告显示(shì)，4月国际食品价格(gé)指数(shù)出现(xiàn)1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米(mǐ)的(de)世界报价上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织(zhī)食糖价格指数4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖(táng)全(quán)球主要生产国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟(méng)、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄(é)罗斯(s携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句ī)、巴基斯坦和澳大利(lì)亚(yà)等，其中前十(shí)位(wèi)食糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利(lì)亚(yà)和印(yìn)度，整(zhěng)体贸易量占(zhàn)全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球主要(yào)产糖国之(zhī)一，印度正面(miàn)临(lín)甘蔗(zhè)产量(liàng)下降危(wēi)机，加上(shàng)政府实施的(de)出口限制，世界(jiè)各地的糖价可能会进(jìn)一步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白(bái)糖龙(lóng)头股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖业继续(xù)大涨，收盘(pán)大涨超4%。截(jié)至目前，今年(nián)以来，中(zhōng)粮糖(táng)业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约是(shì)否会(huì)重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出(chū)答案。

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