为了让自己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家的股票价(jià)格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监(jiān)会网站(zhàn)披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时(shí)为新美星董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优(yōu)势，连续集(jí)中交易(yì)新美星(xīng)，影响公司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违(wéi)法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多(duō)人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露的信息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅(shù)湖文化(huà)传播有限公司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能够(gòu)获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他(tā)市(shì)场资金在二级市场(chǎng)买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后续(xù)操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介(jiè)绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资(zī)金开始与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利(lì)于(yú)两方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户组累计(jì)买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获(huò)利(lì)的(de)。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占市场(chǎng)申(shēn)买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量(liàng)比例超(chāo)20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势(shì)和持(chí)股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名(míng)第(dì)一(yī)，竞价买入成交排(pái)名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为(莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不(bù)予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出(chū)多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不(bù)足(zú)以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于(yú)“操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财关系(xì)，而非(fēi)操纵莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告(gào)知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易(yì)行为承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独(dú)立(lì)法律主体，即(jí)便夫(fū)妻或一致行动人中一(yī)方存在不当(dāng)行(xíng)为，不(bù)应推定或(huò)认定另一(yī)方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武，及他(tā)们的(de)代(dài)理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经(jīng)复(fù)核，对当事人及其代理人(rén)的(de)主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场(chǎng)交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非合法理财。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美(měi)星”股价的(de)意(yì)图和目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控(kòng)制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明土知道(dào)蒋维和上市(shì)公司的(de)合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上述行(xíng)为违(wéi)反了(le)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七(qī)十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百(bǎi)零三(sān)条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德平信息(xī)披露违法的相关(guān)情况，行(xíng)政处罚决(jué)定书披露(lù)，在新美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得(dé)泽广(guǎng)代何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司(sī)80万股股(gǔ)份，占新美星上市时(shí)总股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股票继(jì)续(xù)由海(hǎi)得(dé)泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存(cún)在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰(lán)某代(dài)持，股份减持决策由(yóu)海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投资者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代(dài)持成立，何德平对(duì)借(jiè)款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询(xún)问笔录、海得泽广交(jiāo)易流(liú)水(shuǐ)、资金(jīn)流(liú)水(shuǐ)及相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持(chí)所得(dé)系家庭共同财(cái)产，可以认定海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由(yóu)不具有事(shì)实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为(wèi)上市公司(sī)实际控制人(rén)，未如实告知上市(shì)公(gōng)司(sī)上述(shù)持股情况，导致(zhì)新美(měi)星在相关(guān)公(gōng)告(gào)中均未披露(lù)相(xiāng)关情况，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三(sān)款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证(zhèng)监(jiān)会决(jué)定：就(jiù)信息(xī)披露(lù)违(wéi)法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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