昨天深夜，美国债务上限谈判(pàn)突(tū)然中止！

　　当地时间周五(wǔ)上午，美国共和党债务上限谈判代表格雷夫斯(sī)与白宫代(dài)表举行闭门会(huì)议，但会议开始(shǐ)后不(bù)久就突(tū)然离开。格雷夫(fū)斯说：白(bái)宫(gōng)谈(tán)判代(dài)表实(shí)在不可理(lǐ)喻，目前谈判(pàn)处于“暂停(tíng)”状态(tài)。格雷(léi)夫(fū)斯强调，他不知道双方是否会(huì)在周五或周末再次会面。

　　谈判遇阻(zǔ)的消(xiāo)息传出后，三大美股指集体转跌(diē)。

　　不过，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔传(chuán)出了有(yǒu)望(wàng)暂停加息的鸽派信号。鲍威尔(ěr)称，银(yín)行业(yè)的压力可能影响(xiǎng)联储的利率路径，若源于银行业危机的信(xìn)贷环境收紧导(dǎo)致经济(jì)放缓，美联储可能(néng)不(bù)必让利率(lǜ)升到原应(yīng)有的高位。

　　交易员目前预计，美联储6月份加息25个基点的(de)可能性为22.4％，低(dī)于一天前的35.6％，与此同时(shí)，交(jiāo)易(yì)员预计美联储(chǔ)下月将(jiāng)利(lì)率维持在(zài)5％至(zhì)5.25％区间的(de)可能性为77.6％。与美联储主席鲍威尔的讲话相比，交易员(yuán)似(shì)乎(hū)更受债务上限(xiàn)事态发展的影响(xiǎng)。

　　鲍威尔(ěr)讲话(huà)期间，美股跌幅收窄；美债价格跳涨、收(shōu)益率跳水(shuǐ)，对(duì)利率前(qián)景敏感的两年期美(měi)债收益率迅速远(yuǎn)离他(tā)讲话前所创(chuàng)的两个月来(lái)高位，一度较高位(wèi)回(huí)落超过(guò)10个基点；美元指数刷新日低，加速(sù)跌离周四所创的3月(yuè)末以来高位。鲍威尔讲话结束后，美债收益(yì)率逐(zhú)步回升，全天攀升(shēng)收官，美股和美元的跌(diē)势(shì)未改。

　　最(zuì)终(zhōng)，美股周(zhōu)五高(gāo)开低走，受债(zhài)务上限谈判暂停拖累三大(dà)股指盘中转跌，道指收跌约(yuē)110点，纳指收(shōu)跌0.24％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数收跌(diē)0.15％。KBW银(yín)行指数收跌近1％，热(rè)门中(zhōng)概(gài)股走势分化，蔚来涨超3％，理想、新东方涨超1％一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么，爱奇(qí)艺(yì)跌超5％，瑞幸咖啡、京东跌超(chāo)2％。

　　商品(pǐn)方面，有(yǒu)色金属大多上涨，伦锌涨约2％，伦(lún)铜、伦镍也反(fǎn)弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨(zhǎng)三日。本周基本金属涨跌各异。伦镍(niè)跌超4％，在上周跌(diē)超9％后继续领跌，和跌近3％的伦锌(xīn)连跌两周(zhōu)。而伦锡和伦铝(lǚ)都涨超2％，扭(niǔ)转三周连跌势头(tóu)。伦(lún)铅(qiān)涨约0.9％。伦铜周五收盘大致持平(píng)一周前(qián)水平(píng)，都(dōu)止住四周连跌之势。

　　纽约(yuē)黄(huáng)金期货反弹，COMEX 6月(yuè)黄金期货收涨1.11％，报1981.60美元(yuán)/盎司，本周累计下跌(diē)1.89％，创2月(yuè)3日一周以来最(zuì)大周跌幅(fú)，在连涨两周后连跌(diē)两周。WTI 6月原油期(qī)货收跌0.43％，报71.55美(měi)元/桶；布伦特7月原油期货收(shōu)跌0.37％，报75.58美(měi)元(yuán)/桶。本周(zhōu)美油累(lèi)涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均(jūn)终结(jié)四(s一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么ì)周连跌(diē)。

　　北京时间(jiān)今(jīn)晨六点，有最(zuì)新消息称，美(měi)国白(bái)宫谈判代表已抵达会场，准备继续进行债务(wù)上限谈判。

　　美国国(guó)会众议院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡表示，共和党(dǎng)人将于(yú)北京(jīng)时间今(jīn)天上(shàng)午重返谈判(pàn)桌，恢复债务谈判(pàn)。麦卡锡(xī)称(chēng)，动用宪(xiàn)法第(dì)14修正案(àn)来绕开(kāi)债务上限解决不了(le)任(rèn)何问题，将阻止拜(bài)登推动的(de)增加政府开(kāi)支(zhī)行(xíng)动(dòng)。

　　值得注意的是，美国(guó)财政部现(xiàn)金余额截至5月(yuè)18日进一(yī)步(bù)降至573亿美(měi)元。截(jié)至5月17日，美(měi)国财政(zhèng)部财政紧急措施余额还剩下920亿(yì)美元。

　　鲍(bào)威尔(ěr)：美国通胀远(yuǎn)远(yuǎn)高于2％目标，鉴于(yú)信贷压(yā)力可能(néng)无需继续加息

　　当(dāng)地时间(jiān)周(zhōu)五（北京时间今天凌晨），美(měi)联储主席鲍(bào)威尔出席名为“货币(bì)政策观点”的(de)小组讨论(lùn)。市场关注他(tā)提(tí)供的(de)利(lì)率路径(jìng)线索。

　　鲍威(wēi)尔强(qiáng)调(diào)，“美国通胀远远高于(yú)我们(men)2％的目标”，若抗通胀失(shī)败，将(jiāng)造成漫长的(de)痛苦(kǔ)。他(tā)称，FOMC“强(qiáng)有力地致(zhì)力于(yú)”让通(tōng)胀重返目标2％的承诺，物(wù)价(jià)稳定(dìng)是经(jīng)济(jì)保持强劲的根基。

　　但(dàn)鲍(bào)威尔同时发表鸽派信号称，自己倾向于支持6月会议(yì)暂不(bù)加息，而且银行业危机导(dǎo)致的信贷条件收紧，可(kě)能意味着美联储峰值利率(lǜ)将低于预期：“鉴(jiàn)于信贷压力可能对经济增长、就业和通胀造成(chéng)的(de)负面影响，可能(néng)无(wú)需（继续）加(jiā)息至(zhì)那么(me)高的水平就能成功打压通(tōng)胀。美(měi)联储在收(shōu)紧货币政策(cè)方面已取得长足进步，政策立场现(xiàn)在是对经济增长具有限制性的。做太多与做(zuò)太少的风(fēng)险正(zhèng)变得更加平(píng)衡(héng)。我们面临(lín)着迄今为止收紧政策的效应滞后，以及近期(qī)银(yín)行业压力导致(zhì)的信(xìn)贷收(shōu)紧程度(dù)等多重不(bù)确定性。有鉴于此，美联储有(yǒu)能力观察更多数据和未(wèi)来前景的演变，然(rán)后再决定(dìng)可(kě)能需要提高多少利率。”

　　同时，鲍威尔也(yě)强调季度(dù)经(jīng)济预(yù)测的(de)准确度通常存在挑战(zhàn)，他上述提到的观点及其(qí)能实现(xiàn)的程度也都存在不(bù)确定性，理(lǐ)由是“未来前景面临着历史性(xìng)高企的不确定性(xìng)”，因(yīn)此：“FOMC尚未就货币(bì)政策应进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)多少而作出决定。”

　　有(yǒu)分(fēn)析(xī)称，这说明银行业危(wēi)机后，鲍威(wēi)尔开始(shǐ)释放(fàng)“保持耐(nài)心”的利率路径信(xìn)号。“新美联储通讯社(shè)”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银行业压力将影响货币决策。

　　产业供需(xū)结构预期转弱(ruò)，纯碱、玻璃连续下(xià)行(xíng)

　　近期纯碱和玻璃期货(huò)持续走弱，昨日(rì)纯碱和(hé)玻(bō)璃(lí)期货继续(xù)深跌，盘(pán)中纯碱(jiǎn)2306合(hé)约(yuē)触及跌停。昨(zuó)日盘后，郑商所发布公(gōng)告，自2023年5月23日(rì)当晚夜盘交易时起，纯(chún)碱期货2309合约的(de)日内平今仓交(jiāo)易(yì)手续(xù)费标准(zhǔn)调整为3.5元/手。

　　究其原因，宝(bǎo)城期货(huò)研究所负责人闾(lǘ)振兴表示(shì)，主(zhǔ)要有三方面：一是(shì)产业供(gōng)需结构(gòu)预期转弱；二是宏(hóng)观环境(jìng)不乐观；三是交易者在对冲操作(zuò)中将纯碱(jiǎn)玻璃作为空头(tóu)配置。

　　玻璃(lí)、纯(chún)碱走势虽都(dōu)偏弱，但南华研究院能化分析(xī)师(shī)李嘉豪认为，各自(zì)的原因并不相同。纯碱周五跌幅较大的主要原因在于远兴投产的消(xiāo)息面刺激，使得盘面出(chū)现较大跌(diē)幅。除此之外，本周检(jiǎn)修量增(zēng)加(jiā)，库(kù)存依(yī)旧累库，可见下游的持货意愿依旧较差。纯(chún)碱上周到港5万吨，对(duì)供需关系也存在一(yī)定的影响。在现(xiàn)货松动、投产(chǎn)预期、库存(cún)累(lèi)库(kù)的(de)影响(xiǎng)下，纯碱(jiǎn)价(jià)格持续下滑。

　　“而对于玻璃，主要(yào)原(yuán)因(yīn)在于前期（3月和4月）需求较旺，下游(yóu)补库至环比高位。”他说，短期价格松(sōng)动(dòng)，中(zhōng)下游的备货情绪出现一定的谨慎(shèn)或者恐高(gāo)的情形，因此产销(xiāo)出(chū)现了较(jiào)为明显(xiǎn)的下滑。在现货(huò)松动(dòng)、产销(xiāo)较弱的局面下，玻璃的(de)价(jià)格跌幅较为明显。

　　从产业(yè)供(gōng)需结构看，浙商期货分(fēn)析师江文敏具体介绍，纯(chún)碱(jiǎn)方(fāng)面，近(jìn)期主要市场交(jiāo)易点是远兴能源新(xīn)增投(tóu)产。昨(zuó)日，远(yuǎn)兴能源1号线正式点火，新增天然(rán)碱产(chǎn)能150万吨，后续2号线原计划于6月点火(huǒ)投(tóu)产，产能为150万吨天然碱(jiǎn)，3A号线原(yuán)计划于9月份出产品，产能(néng)为100万吨(dūn)天(tiān)然碱，3B号线原计(jì)划于9月份出产品，产能为100万吨天然碱(jiǎn)和40万吨小苏打。远兴能(néng)源的天然碱预计(jì)生(shēng)产成本在(zài)1000元/吨(dūn)以内。纯碱盘(pán)面(miàn)在大量新增产能和低成本纯碱的叠加(jiā)作用下持(chí)续走低，周五又逢远兴(xīng)能源(yuán)点火的信息落地(dì)，市(shì)场(chǎng)看空情绪高涨，推(tuī)动(dòng)盘(pán)面(miàn)下跌。

　　闾振兴还介绍(shào)，纯碱的供需结构在9月会发生变化，这是市场早已预(yù)期(qī)的，市(shì)场(chǎng)也已充分计价，这一(yī)点从(cóng)9月(yuè)合约的深贴水(shuǐ)可以得到验(yàn)证。在这个供需转宽松的预期下(xià)，产业(yè)链(liàn)开始(shǐ)形成负反(fǎn)馈，纯碱现货价格也出(chū)现(xiàn)崩塌，这一点(diǎn)从近月(yuè)合约的跌幅和现(xiàn)货向期(qī)货回归的方式收敛基差(chà)上可以得到验证。

　　而玻璃方面，江文(wén)敏表示(shì)，近期市场主要交易(yì)点是需(xū)求转弱，供(gōng)应上升。因为玻璃深(shēn)加工(gōng)厂缺乏强(qiáng)有力的订单(dān)支撑，5月中旬订(dìng)单天数为16.4天，与4月底相比减少0.1天。深加工厂原片(piàn)库存天数(shù)5月(yuè)中(zhōng)旬为(wèi)21.5天，与4月底(dǐ)相比减少1.73天。从历史数据来看，原片库存偏高，补库意愿相比4月降低(dī)。从玻璃(lí)产销(xiāo)数据(jù)来看(kàn)，5月沙河(hé)地区(qū)产(chǎn)销(xiāo)数据(jù)平均为65％，湖(hú)北地区(qū)产销(xiāo)数据平均为73％，华东地区产销数据(jù)平(píng)均(jūn)为82％，相比(bǐ)于3月及4月的数(shù)据，5月份(fèn)产(chǎn)销数据(jù)大(dà)幅(fú)下滑(huá)。5月还要新增日熔(róng)量(liàng)3050吨，6月将新增(zēng)日(rì)熔量3150吨(dūn)，8月(yuè)减少日熔(róng)量(liàng)400吨，9月新增(zēng)日(rì)熔量1200吨，10月(yuè)减少日熔(róng)量(liàng)1000吨。预(yù)计2023年9月份玻(bō)璃日(rì)熔量达到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格(gé)一直都(dōu)比(bǐ)较弱，主要是高库存(cún)和低需求逻辑。”闾振兴说，4月(yuè)中下旬玻璃价格在去库逻辑下出现过反弹，但(dàn)反弹后利润改善(shàn)很多(duō)，加之(zhī)终(zhōng)端表现并不(bù)乐观(guān)，因此又(yòu)出现大幅回(huí)落。

　　从宏(hóng)观因素(sù)看，闾振(zhèn)兴介绍，在欧美(měi)经济(jì)衰退(tuì)预期、国内经(jīng)济复苏不及预期的背景下(xià)，整个工业品价(jià)格承压，纯(chún)碱(jiǎn)此前强势(shì)的(de)中观逻辑终(zhōng)敌(dí)不过疲弱(ruò)的宏观逻辑。从持(chí)仓上看，部分市场资金在做强弱对冲，而纯碱和玻璃正(zhèng)是空头配置(zhì)，强化了二者的弱势。

　　纯碱、玻璃(lí)弱势或将持(chí)续

　　对于后市，李(lǐ)嘉豪(háo)表示，纯碱(jiǎn)主要(yào)关注检修(xiū)是否能(néng)带(dài)来现货价格短期(qī)的(de)企稳，但中(zhōng)长(zhǎng)期价格下跌至(zhì)成本(běn)线为大概率事(shì)件。“从(cóng)商品格局看(kàn)，纯(chún)碱投产后必(bì)然走向(xiàng)过剩，而短(duǎn)期检(jiǎn)修的兑现有限，因此检修仅为长(zhǎng)期趋势下的(de)扰动，商品从偏(piān)紧到过剩的(de)周期(qī)中，价格(gé)趋(qū)势预计继(jì)续向下(xià)。”他说(shuō)，对于玻璃，需要等待(dài)的则(zé)是中下游的备(bèi)货(huò)意愿何时能够起来(lái)：一是(shì)等待(dài)下游的原料库(kù)存消耗，二是对未来的需求(qiú)是否存(cún)在旺(wàng)季的预期。短期来看，下游以消耗前期库存为主，需求(qiú)缺乏弹性，价格预期偏弱(ruò)。后市关注(zhù)在需求存在缺口的(de)情形(xíng)下，7月订单是否依旧具有(yǒu)连续(xù)性。

　　中期来(lái)看，闾(lǘ)振兴认为，除非(fēi)价(jià)格开始冲击成(chéng)本(běn)，或(huò)是供需上有重大改变，否则纯碱和玻璃依(yī)然维持弱势。“短期则还(hái)是要关注持仓的变化(huà)，短线资金离场或(huò)使(shǐ)得低位波动加大。”他说，止(zhǐ)跌可以关注两个指标：一是基差不再是以现货(huò)下跌方式来修复；二是月供需预(yù)期博弈(yì)相对明朗(lǎng)，基差企稳(wěn)。

　　分品种(zhǒng)看，江文(wén)敏表示，纯碱后市仍将维持弱势(shì)，可重点关(guān)注远兴能源的后(hòu)续投(tóu)产(chǎn)进展、碱(jiǎn)价降(jiàng)价幅度(dù)。若远兴能源后续投产推迟，则盘面或将维稳振荡；若联(lián)碱厂(chǎng)、氨碱厂大(dà)力(lì)挺价，则盘面也或将维稳(wěn)。

　　玻璃(lí)方面，他(tā)认为，后(hòu)市弱势(shì)也将(jiāng)继续保持，中长期(qī)则视(shì)终端需求(qiú)变动来判断是否维持弱势，可重(zhòng)点关注下游(yóu)深加工订单情(qíng)况(kuàng)、地产(chǎn)施工端情况。若后期(qī)地(dì)产施工端主体封顶数量较(jiào)多，那(nà)么玻璃(lí)的需求量将抬(tái)升，下(xià)游(yóu)深加工订(dìng)单数(shù)量也将因此抬升，盘面或维(wéi)稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么