本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示(shì)，流动性问题是制约北(běi)交所发(fā)展的首要(yào)因素，不(bù)过随着公募基金加(jiā)速布局(jú)，增量资金不(bù)断涌入下，流(liú)动(dòng)性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日(rì)，第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金产品成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品(pǐn)也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗(qí)下(xià)产品正在发行外(wài)，其余3只产品均(jūn)已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集(jí竹荪煮多久)规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数(shù)的投资价值，万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于(yú)其他上市板块中业务(wù)相关度较高的同类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和(hé)创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一季(jì)度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核(hé)心指数表现(xiàn)，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)后(hòu)，多个指数基金相继(jì)成立，这使得(dé)北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观(guān)维度来看(kàn)，北交所很多(duō)优(yōu)质(zhì)企(qǐ)业的估(gū)值(zhí)仍然偏低(dī)，预计(jì)随着(zhe)流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金(jīn)人(rén)士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公司业绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司(sī)净利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上市(shì)竹荪煮多久公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年实(shí)现利润正增长。北交所上(shàng)市(shì)公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内(nèi)回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年(nián)定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二(èr)三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布局良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资价值，多(duō)位业内(nèi)人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低估，不过(guò)正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约(yuē)其发展的依然是市(shì)场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制度(dù)性差异导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异(yì)较大(dà)。除了继(jì)续降低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场(chǎng)有必(bì)要完善转板(bǎn)制度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通(tōng)过沪(hù)深市(shì)场的(de)引领，提升(shēng)流动性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，也是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后(hòu)续(xù)表(biǎo)现充满信心，信心来(lái)源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测(cè)算(suàn)前几(jǐ)大重仓股的(de)平(píng)均估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的(de)中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他(tā)们发现很(hěn)多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是(shì)符合预(yù)期的，业绩的持(chí)续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以来(lái)北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市交(jiāo)易业务(wù)细则(zé)》和(hé)《北京证券交易(yì)所股票做市交易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以(竹荪煮多久yǐ)说对这个市场(chǎng)是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目(mù)前新(xīn)挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们(men)增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由(yóu)于供给(gěi)增加(jiā)对整个市场的流(liú)动(dòng)性造(zào)成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场(chǎng)长期(qī)发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得(dé)他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)北交所精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关(guān)注度还不(bù)高，整体(tǐ)估值水平相较于(yú)沪(hù)深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触(chù)底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注(zhù)度提升逐渐得到(dào)估(gū)值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势已经(jīng)初露(lù)端倪，部分专精特(tè)新次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多(duō)个被(bèi)低估标的，未来(lái)随着北(běi)交所改革的不(bù)断推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升，北(běi)交所(suǒ)流动(dòng)性随之(zhī)改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估(gū)值的(de)公司获(huò)得重估可(kě)能性(xìng)较大。

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