海通策(cè)略认(rèn)为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持(chí)续下滑，利(lì)润向下(xià)游转移；中游(yóu)制造盈(yíng)利增速(sù)走弱(ruò)，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和传媒表(biǎo)现亮眼；下游消费(fèi)盈利改善幅度放(fàng)缓，券商和保险(xiǎn)盈利大增(zēng)。 数字经济归母净利单季同比已经(jīng)开始回(huí)升，AI和(hé)半导体产业盈利有待(dài)改善(shàn)，其中受益于国(guó)产替代的半导体材料和半(bàn)导(dǎo)体设备(bèi)维(wéi)持较高增速，其(qí)中(zhōng)设备盈利加速(sù)增长；低碳经济(jì)景气度(dù)高位(wèi直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸)回落，新型电(diàn)网盈利增速持(chí)续提(tí)升(shēng)，主要受益于储能(néng)的快速发展。

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