财联社(shè)4月28日(rì)讯（记者 吴雨其）随着公募基金(jīn)2023年一季报披露完成，多位知(zhī)名基金(jīn)经理大幅调仓(cāng)换(huàn)股的动向和投资方向(xiàng)也浮出水面。

　　其(qí)中，张坤大幅(fú)加(jiā)仓中国海洋(yáng)石油(yóu)，刘(liú)彦春则加仓海康威视、美的集团、腾(téng)讯控股，谢治宇(yǔ)布(bù)局AI板块，加(jiā)仓海康威视、晶(jīng)晨股份、中(zhōng)际旭创、澜起(qǐ)科技、中国移动、腾讯(xùn)控股(gǔ)、赛腾股份、星环科技-U，常处于(yú)风(fēng)口浪尖(jiān)的葛(gé)兰，也开始布局人(rén)工智能，加仓同(tóng)花顺、金山办(bàn)公、寒(hán)武纪-U等概念股。

　　在人工智能大(dà)行其道的首季，包括谢治宇(yǔ)、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐(zhú)AI，另一面，一(yī)些专注(zhù)长期成(chéng)长价值的基金(jīn)经理仍坚守新能源，如曾(céng)经的公募(mù)冠军刘格菘。

　　有人追(zhuī)逐成了风

　　2023年一季度(dù)，是人工智能的(de)盛典。面对火出天际的AI赛道，究竟是应该与(yǔ)其(qí)共舞，还(hái)是不为所动继续坚守“初心”？

　　观(guān)察一季报的调仓换股，可见越来越多的基金经理选择了前者。“不(bù)买AI就是等(děng)死，追(zhuī)买(mǎi)AI可(kě)能(néng)是找死，横(héng)竖(shù)都是死(sǐ)，不如搏一把再死，也许富贵险中求(qiú)呢”，是行业心态的生(shēng)动写照。

　　光(guāng)大证(zhèng)券统计数据也证(zhèng)明(míng)了这(zhè)一点，公募基金(jīn)一(yī)季度大幅加(jiā)仓TMT板(bǎn)块(kuài)中的计算机和(hé)通信行业。截至2023年(nián)3月31日，主动偏(piān)股(gǔ)基(jī)金重仓股在TMT板(bǎn)块(kuài)配置市值(zhí)4707亿元(yuán)，一季度(dù)大幅提(tí)升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的(de)葛兰(lán)在内，众多(duō)知名(míng)基金(jīn)经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合(hé)一季度大(dà)手笔新(xīn)进中芯(xīn)国际、上(shàng)海电影(yǐng)，其中前者(zhě)加(jiā)仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所管的另一(yī)只(zhǐ)中(zhōng)欧研究精选混(hùn)合一季度新进(jìn)金(jīn)山办公14.37万股(gǔ)。此外，中欧(ōu)明睿新起点(diǎn)混合一季(jì)度新进中芯国(guó)际、同花顺，将寒武纪(jì)的仓位从0.46万股加到28.53万股，金山办(bàn)公的仓位(wèi)从0.09万股加(jiā)到(dào)15万股。

　　从(cóng)上述调仓换股中也能(néng)看出葛兰的人工智能投(tóu)资方向——从AI上游的芯片、到算力以(yǐ)及终端的应(yīng)用(yòng)、办公等。

　　窥(kuī)一斑(bān)而知全豹，葛(gé)兰的操作只是(shì)公募基(jī)金(jīn)经理(lǐ)加仓AI的一个缩影。从(cóng)各(gè)位知名(míng)基金(jīn)经理(lǐ)调仓动向可以看(kàn)出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶(dǐng)梁柱”的(de)周蔚文也(yě)在一季报中也(yě)提到，随着ChatGPT的横空出世，海外(wài)大模型(xíng)以及相关人工智能的产业趋(qū)势受到(dào)市场关注，并很(hěn)快(kuài)扩散到国内产业(yè)界，市场聚焦于上游算力、传输(shū)和下游运用，在经济复苏(sū)相(xiāng)对温(wēn)和的情景下，计(jì)算机、通讯(xùn)、传媒、电子行(xíng)业受到各方资金(jīn)的追(zhuī)捧，涨幅遥遥(yáo)领先。

　　从十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)来看，万达电影(yǐng)新(xīn)入他所管(guǎn)理的中欧新(xīn)趋势(shì)十大重仓股，中欧洞见(jiàn)一(yī)年持有则加仓了立讯精密、腾讯控(kòng)股等个股；中欧明(míng)睿(ruì)新常态则加仓深信(xìn)服等。

　　再如谢治宇，海康威(wēi)视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨(chén)股份等AI热股均为新晋兴(xīng)全合(hé)润重(zhòng)仓股。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子板(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　值得注意的是(shì)，此前招商证券(quàn)研报(bào)称，从历史上来看，30％是主动偏股公募基金大(dà)类行业配(pèi)置比例一个很重要的临界值，往(wǎng)往(wǎng)预示着某个板块进(jìn)入过(guò)热阶段。截至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，主动偏(piān)股公募基金(jīn)对TMT配比明显(xiǎn)提(tí)升(shēng)至20.26％，但与临界值尚存安(ān)全距离。从这(zhè)点(diǎn)看(kàn)，基(jī)金经理对于(yú)TMT来说仍称不上“抱团”，仍有(yǒu)基(jī)金经理并(bìng)未上车。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的另一面(miàn)，仍(réng)有一(yī)部分仍坚守新能(néng)源，也有一(yī)部分试图(tú)低位捡拾新能源(yuán)筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据了解(jiě)，广发(fā)基(jī)金成长团(tuán)队对(duì)新能源的(de)钟爱业内闻(wén)名，最(zuì)新披露的(de)一季报(bào)中也证实了他(tā)们的“坚守初心”。

　　当年的冠(guān)军基金广发双(shuāng)擎升级，从其十大重仓股来看，前五(wǔ)大重仓股(gǔ)的占比(bǐ)均超(chāo)过了8.5％，分别是(shì)晶澳科技、阳(yáng)光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份，均(jūn)属于(yú)新能源概念(niàn)股。除(chú)此之(zhī)外，他还仍加仓(cāng)了天合光能、荣(róng)盛石化(huà)等个股，且新晋晶(jīng)科能源(yuán)为十大(dà)重仓股。

　　刘格菘在一季报表达了(le)仍(réng)对新能(néng)源保持(chí)信心，“我(wǒ)们对(duì)本产(chǎn)品重(zhòng)点(diǎn)持仓的光伏(fú)、储能、新能源车方向保持相对乐观(guān)，投资(zī)中相信基本面优(yōu)秀和增量价值积累的(de)公司。经过调(diào)整，行业(yè)估值(zhí)水平已在(zài)历史低位，产业链的变化在(zài)市场定价中未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其(qí)管理的睿远成长价值混合(hé)前十大重仓股分(fēn)别为中国移动、宁(níng)德时代(dài)、三(sān)安光电、通威股份、万华化学、广(guǎng)汇能源(yuán)、东(dōng)方雨虹、立讯(xùn)精密、三诺生物、新宙邦。对比(bǐ)去年年底该基(jī)金增(zēng)持了(le)宁德时代、通威(wēi)股份、万华化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹(hóng)。值得(dé)关注的是，加仓幅度最多的是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所管的银华心怡混(hùn)合也加仓了新能源，如晶科(kē)能源、锦(jǐn)浪科技、东(dōng)方(fāng)恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思电缆等。他表示，“我们曾经提到了新能源(yuán)板块的一些风险(xiǎn)点，这些(xiē)风(fēng)险点在经过(guò)大半年(nián)的(de)消(xiāo)化后，在这(zhè)个估值分(fēn)位以及股价位置下，我们认为(wèi)新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)的风险因素已经充分释放，目(mù)前这(zhè)个(gè)时(shí)间段，新能源非常(cháng)具有吸(xī)引力。在一季度我们对(duì)于电(diàn)动车(chē)、光伏、储能、海风的一些标的，都增(zēng)加了一些仓(cāng)位。”

　　对于(yú)人工智能，他认为，“太阳底下没(méi)有新(xīn)鲜事，过(guò)度的(de)热情在某个(gè)阶段总(zǒng)会消退。”

　　实际上，许多(duō)基金(jīn)经理(lǐ)在AI的“大风”之下，并没有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金经理章恒在接受财联社记者采访时提到(dào)，他(tā)曾重点关注过TMT板块，但并不喜欢(huān)去追逐风口，他(tā)选择会在(zài)全市(shì)场做(zuò)行业轮动，在操(cāo)作上绝对不是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于自己看好的(de)行业，你重仓押进去，不确(què)定(dìng)性来的时(shí)候，无论是基金(jīn)经理个人还是(shì)投资(zī)者，其实(shí)都(dōu)是无法承受的。所以，任何一个行业，即使你再看好，也要控(kòng)制持有比例，分(fēn)散风(fēng)险(xiǎn)。”他表示。

　　交(jiāo)银(yín)施罗德基金的王(wáng)崇一季(jì)报(bào)表示暂时无(wú)法预测其(qí)兑现节奏和时(shí)间(jiān)，短(duǎn)期内(nèi)也很难在A股找到明(míng)显的受益标的(de)，就(jiù)没有参与。不(bù)过(guò)他也认为这些股票的估值体系还在合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可(kě)知，今年一季度仍有不少基(jī)金经理重仓(cāng)“押注”AI。在这种(zhǒng)极(jí)致行(xíng)情下，AI板块的未来走势(shì)将如(rú)何(hé)？

　　一部分市场人士仍看(kàn)好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍(réng)维持(chí)TMT为全(quán)年市(shì)场主线的判断，相关领域如AI芯片(piàn)、服务器以及光模块(kuài)等细分赛道将(jiāng)陆续迎来(lái)基本(běn)面的确认，中微观层面上尚有空间，估值修(xiū)复尚未结束，个股上是找机会(huì)的格局。

　　中金公司(sī)研报指出，年初至今市(shì)场对AI关注(zhù)度持续(xù)高企，上(shàng)一轮行恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思(xíng)情(qíng)催化主要集中于大模型(xíng)的突破进展(zhǎn)；而4月以来，我(wǒ)们观察到各个领域(yù)的应用厂(chǎng)商(shāng)正(zhèng)加速AI融合应(yīng)用产品的研发(fā)和发布，其中办公场景进展(zhǎn)相(xiāng)对较快，我们预计5月之后将进入(rù)AI应用的加速繁荣阶(jiē)段。我们持续(xù)看多AI，并在(zài)应用(yòng)、算力、模(mó)型(xíng)三(sān)层中建议投资者优先(xiān)关(guān)注应用层投资机(jī)遇。

　　百亿私募大佬董承(chéng)非也看好(hǎo)相(xiāng)关板块(kuài)，他(tā)认为，2011年(nián)之前(qián)是周(zhōu)期的时代，2011年之后是消(xiāo)费的时代(dài)，但未来10年，最(zuì)牛的(de)资产是(shì)科技。他(tā)坦言，自己目前(qián)重仓半导体板(bǎn)块。

　　不过另(lìng)一部(bù)分市场人(rén)士也指出，AI后续或有波动或(huò)调整。

　　中信建投(tóu)证券策(cè)略首席分析师陈果，在A股(gǔ)二季度投资(zī)策略会上提到“今(jīn)年(nián)大概(gài)率还是一(yī)个偏成长(zhǎng)风格占优，尤其是很(hěn恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思)多科技股在过去几年其实没(méi)有太多的表现。以前我们(men)讲茅指(zhǐ)数、宁组(zǔ)合(hé)，其实TMT板块(kuài)有很长时间没有太(tài)多表现。今年(nián)要推动数字经济，今年(nián)半导(dǎo)体(tǐ)周期要见底，本身今年科技股(gǔ)的机会(huì)是可以(yǐ)期待的”。

　　不(bù)过，他也(yě)提醒道，“TMT应该没有走(zǒu)完(wán)，但二季度可能(néng)会有一(yī)些(xiē)波动。AI现在还(hái)是主题投资阶段不(bù)太适合(hé)大多数的投资者，不适合在这个(gè)位置上去追。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块已(yǐ)进(jìn)入第一(yī)轮(lún)调整期，但对标2013年“移(yí)动互(hù)联(lián)网+”行情节奏，预计本轮后续调整时长与幅(fú)度有限。对于下一阶段“AI+”行情(qíng)，建议逢(féng)低布局有(yǒu)望率先实现业绩兑现的环节，即满足“自(zì)身产业(yè)周期向上+AI加持下的(de)业绩(jì)增(zēng)厚机遇(yù)”的(de)领域，比如，电子、计算机、传(chuán)媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思