今(jīn)年(nián)1月，美国政府债务余额(é)又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次(cì)警告(gào)称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提高债(zhài)务上限，美国政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日出(chū)现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债务(wù)违约风(fēng)险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似(shì)乎频频上演。那么(me)，引发这一危(wēi)机的(de)根本——美国债务和债(zhài)务(wù)上限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又(yòu)为何(hé)要人为地给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何(hé)不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总(zǒng)统任期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是(shì)由于新(xīn)冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美国政府背(bèi)负了(le)庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支(zhī)出不(bù)断上升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的大规模基(jī)建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收(shōu)入并没(méi)有跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税收压力更(gèng)是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美(měi)国(guó)的(de)赤字规模近年(nián)来如滚雪球一(yī)般扩大，债务(wù)规(guī)模也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近年(nián)来频(pín)频(pín)逼近(jìn)债(zhài)务上限也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的(de)第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美(měi)国政府开(kāi)支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来越大(dà)，引发部分美国(guó)议(yì)员提出的(de)反对（也(yě)有一些议员是为了反对美国(guó)参(cān)战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限(xiàn)制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国(guó)将加入第二次世界大战，美国(guó)国会(huì)通过《公(gōng)共债(zhài)务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式(shì)确(què)立了(le)对美国其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音(guó)政(zhèng)府债务总额的(de)限制。随后，美国国会(huì)又对(duì)其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上限就或(huò)多或少地(dì)成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就(jiù)会提高一其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音(yī)次(cì)——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步(bù)加大，在最近几届总(zǒng)统任(rèn)期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提(tí)高至(zhì)22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了(le)债务上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国(guó)政府的支出限制，这导致(zhì)美国(guó)政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么(me)美国不(bù)能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上限”是美国(guó)国会(huì)为(wèi)联邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则(zé)白宫无权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑(huò)，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所以(yǐ)的(de)举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说(shuō)，这一(yī)限制也(yě)同时(shí)对其美国政府的(de)债务信用(yòng)提(tí)供(gōng)了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束(shù)。如果(guǒ)美国政府开支无(wú)度(dù)、过(guò)度举债，将会(huì)导致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债权人权(quán)益(yì)也(yě)会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控举措，才能维(wéi)持(chí)美国(guó)政府的(de)偿(cháng)付信(xìn)用(yòng)，保(bǎo)证美(měi)元霸权地(dì)位。换(huàn)句(jù)话来说，“债(zhài)务上(shàng)限”理(lǐ)论(lùn)上也(yě)相当于是(shì)美方(fāng)对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美(měi)国债券的最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调(diào)的美国(guó)债务上限，为什么(me)在(zài)现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要(yào)提(tí)高(gāo)美国(guó)债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的(de)通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝(jué)大(dà)多数时候(hòu)类(lèi)似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对(duì)此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当(dāng)下(xià)美国两党(dǎng)分别占据两院(yuàn)多(duō)数席位(wèi)的分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参(cān)议(yì)院多数，而共和党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需(xū)要(yào)和(hé)国会共和党人达成(chéng)一(yī)致(zhì)。

　　然(rán)而(ér)，共(gòng)和(hé)党(dǎng)人正试图(tú)利用债(zhài)务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施(shī)压，要求他先(xiān)同意削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债(zhài)务(wù)上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步(bù)，认(rèn)为应(yīng)无条件提高(gāo)债务上限，这就导致了(le)当下(xià)的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得(dé)突(tū)破性进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国(guó)也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在(zài)谈判最后(hòu)一(yī)刻，才(cái)就债务(wù)上限(xiàn)达(dá)成协议(yì)，勉强避(bì)免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在(zài)最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资(zī)本市场剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国的主权(quán)信(xìn)用(yòng)评(píng)级。这(zhè)使得美国(guó)面临(lín)更高的借(jiè)贷成本(běn)——美(měi)国第二年(nián)的(de)借贷成本(běn)上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的(de)一些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重(zhòng)要(yào)的是(shì)，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如拖累美国(guó)的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政策(cè)研(yán)究所首席经济(jì)学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供(gōng)真正有价(jià)值的公共产品和服务，因(yīn)为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美(měi)国国(guó)会面临类似的分(fēn)裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的(de)衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡(dàng)和(hé)长期经(jīng)济损害，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演。

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