中国金融(róng)行业(yè)加速对外开放(fàng)，外资券商们的2022年(nián)过(guò)得如何？

　　近(jìn)日，外资控股券商2022年的(de)“成绩单(dān)”陆续(xù)公布：9家外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商中，仅(jǐn)有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩(mó)根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券2022年业(yè)绩突飞(fēi)猛进，当年净(jìng)利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下(xià)，与摩根大通证券(quàn)同期获批(pī)的野(yě)村东(dōng)方国(guó)际证券(quàn)2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在(zài)国(guó)内(nèi)拥有(yǒu)外(wài)资控(kòng)股券商牌(pái)照。其中，瑞(塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家ruì)信(xìn)证券2022年亏损(sǔn)达(dá)2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞银证(zhèng)券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一参一控(kòng)”问(wèn)题如何解(jiě)决(jué)，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各自股东资源禀(bǐng)赋、深入财(cái)富(fù)管(guǎn)理成为其在(zài)中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券(quàn)商半(bàn)数(shù)亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行业(yè)“二八分化(huà)”的激(jī)烈态势，来自“洋券商”们(men)的市场竞(jìng)争也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中证协(xié)公(gōng)布(bù)各(gè)家券商2022年(nián)年(nián)报(bào)/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的(de)“券商(shāng)小年”，受制于市场(chǎng)行情、成(chéng)立(lì)时间、牌(pái)照资(zī)质等问题，9家共有(yǒu)5家出(chū)现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元(yuán)，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国(guó)际证券则延续自成立以来的(de)亏(kuī)损状(zhuàng)态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东增(zēng)持而成为外资(zī)控(kòng)股券商的(de)汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步，但(dàn)仍然录得亏损：2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收入5.04亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和(hé)证券和星展证券均(jūn)于2020年(nián)获(huò)得证监会(huì)批文(wén)，分(fēn)别于(yú)2020年底、2021年初完成工(gōng)商登(dēng)记，正式展业时间不长(zhǎng)。星展(zhǎn)证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有(yǒu)所收窄。大和证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市场影响，证券(quàn)行业营业收入普遍下降，外资(zī)控股券商也难以幸免。且新公司(sī)建设成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过(guò)高(gāo)，在展业初期(qī)容(róng)易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与国内大型券商(shāng)相比(bǐ)，外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商仍(réng)呈(chéng)现“本小利薄”的(de)情况，自(zì)营业务(wù)影响有(yǒu)限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投行(xíng)等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表示，其当(dāng)年投行业务(wù)手续费及(jí)佣(yōng)金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营(yíng)业支出则(zé)有增无减，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有(yǒu)“外来的(de)和尚”念好了中国市场(chǎng)这本(běn)经。

　　具体来看(kàn)，2022年共(gòng)有4家(jiā)外资(zī)控(kòng)股券商实(shí)现盈(yíng)利(lì)，分别为摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实现了营(yíng)收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元(yuán)，同比增长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的“券(quàn)业小年”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来(lái)看，截(jié)至2022年底(dǐ)，摩(mó)根大(dà)通证券共(gòng)有员工(gōng)210人，数量在(zài)行业内(nèi)排名下游(yóu)，但其业绩已跻身行业中游水平(píng)，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展业(yè)的第(dì)三个完整会(huì)计年度(dù)。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通(tōng)证券(quàn)于2019年3月获得证监会批(pī)复，成(chéng)立合(hé)资证券公司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他5家内资(zī)股东所持股权，成(chéng)为摩(mó)根大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财(cái)务报表(biǎo)显(xiǎn)示(shì)，摩根大(dà)通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪(jì)业务团(tuán)队成立已逾三年，2022年业务开展和运作(zuò)取得进一(yī)步进(jìn)展，新客户开发稳步推进。摩根(gēn)大通证券充分利(lì)用(yòng)全球化的平台优(yōu)势(shì)，整合集团资源，持续关注(zhù)并开拓传统QFII投资(zī)者以及新(xīn)取得QFII牌照(zhào)的(de)合(hé)格境外(wài)机构投资者，目标客群机(jī)构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银证券在(zài)2022年也取得了较好的业绩表(biǎo)现：当期(qī)实(shí)现营业收(shōu)入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批(pī)合资券商(shāng)之(zhī)一(yī)，早在2007年就(jiù)已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受(shòu)让两家(jiā)内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截(jié)至(zhì)2022年年(nián)底，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投(tóu)行业务进(jìn)步(bù)明显(xiǎn)，当期实现手续费净(jìng)收入1.95亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长418％。瑞银(yín)证券(quàn)表示，其在(zài)2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与了沪深(shēn)交(jiāo)易所互联互通全球存托凭证业务等(děng)。

　　值得关注的是，今年(nián)3月，百年(nián)大(dà)行瑞(ruì)士信贷被竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达(dá)成合并协议，瑞士(shì)联(lián)邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金(jīn)融(róng)市场监督(dū)管理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季(jì)报时表示，对瑞信(xìn)的收购交易预计在6月底前完成。不(bù)言而(ér)喻的是，集团层面的合并对两家外资控股券(quàn)商在中(zhōng)国展业情况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于(yú)此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带强调事项段的无保(bǎo)留意见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集团股份公司之间(jiān)达(dá)成协议和合(hé)并计划，截止(zhǐ)报(bào)告日，上述(shù)协议和合并计划的完成日(rì)尚(shàng)不明确。瑞信证(zhèng)券作(zuò)为瑞信集团(tuán)股(gǔ)份(fèn)有限公司下属控股子公司，未来的运营和财(cái)务业(yè)绩受到上述合并可能产生的影响亦不(bù)明确，该事项表(biǎo)明存在可能导致对公司持(chí)续(xù)经营能(néng)力产(chǎn)生重大(dà)疑(yí)虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞(ruì)信证券前身(shēn)为成立(lì)于2008年(nián)的(de)瑞信(xìn)方(fāng)正证券(quàn)，系证监会修订《外商(shāng)参股证(zhèng)券公司设(shè)立规则》后(hòu)首家获(huò)批的(de)合资证券公(gōng)司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元(yuán)获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿(yì)元的(de)对价转(zhuǎn)让(ràng)瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔(bǐ)交(jiāo)易(yì)完(wán)成后，瑞信将全资持(chí)有瑞信证券。但突如(rú)其来的瑞信、瑞(ruì)银合(hé)并，使得(dé)瑞(ruì)银证(zhèng)券和(hé)瑞信证券将受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权管理规定(dìng)》，证券公司股东以及股东的(de)控股股东、实际控制(zhì)人参(cān)股证券公司的数量不得超过2家(jiā)，其中控(kòng)制证(zhèng)券(quàn)公司(sī)的数(shù)量不得超(chāo)过1家(jiā)。在面临“一参(cān)一控”的限制(zhì)下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型(xíng)”成为行业热词(cí)。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打法”不难发(fā)现，依(yī)托于(yú)各自资(zī)源(yuán)禀赋深入财富管理成为其在(zài)中国展业(yè)的首要方向。

　　例(lì)如，野村东方国际证券表示(shì)，2022年其(qí)财富(fù)管理业务在(zài)原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等业务持续推进的(de)基础上(shàng)，新增了特色投资咨(zī)询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上(shàng)市公司大宗减(jiǎn)持服务、集团间跨境业务联(lián)动等多种业务模式(shì)，通过服务手段的增加及(jí)优化，为客户提供(gōng)多维度、一站(zhàn)式的(de)综(zōng)合(hé)性金融解(jiě)决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管(guǎn)理业务将定(dìng)位于“中国(guó)高端财富人群”，从产(chǎn)品配置、人员建(jiàn)设、中后台(tái)支持以及(jí)集团跨境(jìng)合作(zuò)四个方面入(rù)手，打造(zào)以产品为中心的业务核心(xīn)竞争力(lì)，持续为(wèi)中(zhōng)国投资者提供具(jù)有野村集团特色(sè)的高质量(liàng)财富管理服务。

　　在完(wán)成高盛(shèng)集(jí)团(tuán)全资持(chí)股备案后，高盛高华在(zài)2021年(nián)底(dǐ)与北(běi)京高华签(qiān)订《业务转让协议(yì)》，受让北京高华的所有(yǒu)业(yè)务。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛高华获证(zhèng)监会(huì)核发新增证券经(jīng)纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自营及代销(xiāo)金融产品业(yè)务的业务许(xǔ)可。2023年(nián)2月，高(gāo)盛高(gāo)华与北京(jīng)高华完成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示(shì)，其将持(chí)续以资产配置为(wèi)核心进(jìn)行新(xīn)产(chǎn)品和(hé)服务的研发工作，进一步赋能部(bù)门为在岸客(kè)户提供财富(fù)管理综合解决方案，丰富客户产品种类(lèi)选择，开展(zhǎn)境内私人财富管理平台未来(lái)战略规划，并进一步(bù)拓展(zhǎn)境内产品平台(tái)。

　　与此同时，高(gāo)盛高(gāo)华将持续推进(jìn)私募(mù)股权基金(jīn)管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销(xiāo)第三方金融产(chǎn)品(pǐn)并推进跨境投资新产品的研发，为客户提供直接对接境(jìng)外资本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于(yú)外(wài)资股东打造私(sī)人(rén)财富管理业务，这在具备外资(zī)银行(xíng)股东背(bèi)景的券商中较为多见。例如，汇丰前(qián)海证(zhèng)券表示，其于2022年4月(yuè)正式(shì)成立私人财富管理部，负责公司高净值个(gè)人客户综合财(cái)富管理(lǐ)业务的运(yùn)作(zuò)。私人财富(fù)管理部以(yǐ)汇丰(fēng)前海(hǎi)证(zhèng)券为平台，依托(tuō)汇(huì)丰环球私人(rén)银(yín)行，致力为高净(jìng)值和超高净值客户及(jí)其(qí)家(jiā)族提(tí)供专业、多元及定制(zhì)化的资产配置(zhì)服(fú)务，为客户实现其投(tóu)资目(mù)标(biāo)。

　　瑞银证(zhèng)券则另(lìng)辟(pì)蹊径，推出(chū)家族信托资讯业务，与(yǔ)4家国内头部信托公司(sī)达(dá)成战略(lüè)合作(zuò)。同时，瑞(ruì)银证(zhèng)券在(zài)2022年重启深圳分公司(sī)财富管理业务，依托(tuō)国家对粤港澳大湾区的新政举措，致力于发展财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财(cái)富管理部(bù)秉持着(zhe)为客户进行全方位资产配置和(hé)满足客户全生命周期财富管理的理念，进一(yī)步完善投资解决(jué)方案和财(cái)富规划方(fāng)面的业务，一(yī)方(fāng)面积极(jí)扩充现有架(jià)上策略，精选上架多支(zhī)产品为客户(hù)在(zài)同一策略(lüè)下提(tí)供(gōng)差(chà)异化选(xuǎn)择及多元化的投(tóu)资方案(àn)。

　　外资(zī)券商队伍不(bù)断扩大(dà)

　　随着中国资本(běn)市场(chǎng)对外开(kāi)放的(de)力(lì)度(dù)不断加大，各外资金融机构加速了在境内设立控股券商的进程。塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家>

　　今年1月(yuè)，渣打证(zhèng)券获(huò)批(pī)准设立，公司注(zhù)册地(dì)为(wèi)北(běi)京市，注册资本为人民币10.5亿(yì)元(yuán)，业(yè)务范(fàn)围(wéi)包括证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪、证券(quàn)自营、证券承销、证券资产管理（限于从事资产证券化业务(wù)）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证(zhèng)券是首家新设的外商独资证(zhèng)券公(gōng)司。就监管批复信息来(lái)看，渣打证券由渣打银行（香(xiāng)港(gǎng)）有限(xiàn)公司全资设立，出资(zī)额10.5亿元人(rén)民币(bì)。

　　算上渣(zhā)打证(zhèng)券(quàn)在内，目前(qián)国内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券(quàn)均为外商(shāng)独资(zī)券(quàn)商。从数量(liàng)上来看(kàn)，外资控股券商已(yǐ)成为市场上(shàng)不(bù)容(róng)忽(hū)视(shì)的(de)“新势力”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资券商的设立申请静待审(shěn)批。截至5月(yuè)5日(rì)，花旗证券(quàn)、法(fǎ)巴(bā)证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才(cái)证券等(děng)多(duō)家(jiā)外资券商的设立申请仍处于证监(jiān)会(huì)审批阶段。其中(zhōng)，法(fǎ)巴证券(quàn)和青(qīng)岛(dǎo)意才证(zhèng)券(quàn)已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会(huì)主(zhǔ)席易会(huì)满等先后在京会见美(měi)国桥水基金(jīn)、法国东方(fāng)汇理、日本大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金(jīn)融、新(xīn)加(jiā)坡淡马锡、德国(guó)安联保险、意大利(lì)联合(hé)圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等国际金融机构(gòu)负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身感(gǎn)受到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好中(zhōng)国(guó)经济和中国资本(běn)市场发展前景。近(jìn)年来(lái)中国资本(běn)市场对外开放稳步(bù)推(tuī)进，为国际金融机构和全(quán)球投资者带(dài)来了实实在在(zài)的机遇。各金融(róng)机构高度(dù)重视(shì)中国市(shì)场(chǎng)，将(jiāng)继(jì)续(xù)与中国深(shēn)化合(hé)作(zuò)，积(jī)极拓展在华(huá)业务和投资(zī)，期(qī)待实现互利共赢。

　　面对来自外(wài)资(zī)券商的(de)市场竞争，国内券(quàn)商也纷纷感(gǎn)受到了挑战和(hé)机遇(yù)。例如，华西证券即(jí)在2022年年报中表示(shì)，外资机构来华(huá)展业便利(lì)度不断提升，经营范围(wéi)和监管(guǎn)要求实现国(guó)民待遇(yù)，外资(zī)券商、资(zī)产管理(lǐ)机(jī)构等加速(sù)布局，全力抢滩中国证券市场，对本土(tǔ)证(zhèng)券公司既带来了国际金融机构全面参与中国(guó)资本市场(chǎng)竞(jìng)争所(suǒ)形成的冲击，也带(dài)来了通过(guò)与国际金融(róng)机构直接合作促进业务发展、提升管(guǎn)理水(shuǐ)平(píng)的机(jī)遇。

　　西部证(zhèng)券也(yě)表示，当前证券(quàn)行业集中度稳中有升，头部(bù)券商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元化发展趋(qū)势初(chū)步形(xíng)成，金融科技(jì)对(duì)行(xíng)业发展理念的(de)变革和重(zhòng)塑不(bù)断深化，外(wài)资券商市场(chǎng)冲(chōng)击将逐渐(jiàn)显现，证(zhèng)券(quàn)行业竞争新格局正(zhèng)加速演变。

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