金融(róng)界5月11日消息 央行今日(rì)发布2023年4月(yuè)份金融(róng)数据。4月末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿元，同(tóng)比(bǐ)增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点。初步统(tǒng)计，2023年4月社(shè)会融(róng)资规模增量(liàng)为(wèi)1.22万亿元，比(bǐ)上年(nián)同期多(duō)2729亿元(yuán)。其中，对(duì)实体经济发(fā)放的(de)人(rén)民币(bì)贷款增加4431亿元，同比多增729亿元(yuán)；对实体经济发放的外币贷(dài)款折合人民币减(jiǎn)少319亿元，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中(zhōng)，住户(hù)存(cún)款减少1.2万亿元，非金融企业存(cún)款减少1408亿(yì)元，财政性存款增加(jiā)5028亿元(yuán)，非银(yín)行业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿(yì)元。4月末，外币存(cún)款余额(é)8819亿美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币存(cún)款减少296亿美(měi)元(yuán)，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因(yīn)居(jū)民存(cún)款13个月以来同比首次转为减少，但更(gèng)可能(néng)重回表(biǎo)外资产，而(ér)非(fēi)用于消费，消费在(zài)二(èr)季(jì)度同(tóng)样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个百分点至(zhì)12.4%，核(hé)心在于居民(mín)贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中信证券点评(píng)如下：在经历了一季度的(de)爆发(fā)式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上(shàng)来看，居(jū)民(mín)部(bù)门再次(cì)“缩表(biǎo)”，不过企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷(dài)款有较强韧性。信(xìn)贷回落可(kě)能是因为(wèi)一季度透支了部分银行(xíng)信贷额度和企(qǐ)业信贷(dài)需求，而且4月地产销售也边际走弱(ruò)。社融增速与上月持(chí)平，非(fēi)标融资持续好转。M2增(zēng)速在高基数(shù)下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落主(zhǔ)因居民(mín)存款(kuǎn)13个月以来同比首次转为减少，但(dàn)更可(kě)能重回表(biǎo)外(wài)资产，而非(fēi)用于(yú)消费，消(xiāo)费(fèi)在(zài)二季度同样处(chù)于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居(jū)民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居(jū)民存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个(gè)百分点。4月M1同比回(huí)升0.2个百分(fēn)点(diǎn)至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个(gè)百分(fēn)点至7.6%，主要源于(yú)个人(rén)存款的(de)流(liú)出而非企业活期(qī)存(cún)款大幅改(gǎi)善，和地产销(xiāo)售的(de)再度转冷有关。

　　4月(yuè)份人民币存款(kuǎn)大幅减少的问(wèn)题，中信证券认为是季节性波开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗动。因(yīn)为银行倾向于让理财产品在(zài)季末到期，使资金回流(liú)成存款(kuǎn)，以应对考核，然后在下季(jì)初发(fā)行新的(de)理财(cái)产品承接。因此(cǐ)居(jū)民存款(kuǎn)在季末季初常(cháng)出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映(yìng)了(le)企业经营活(huó)跃度(dù)有所提升。

　　招(zhāo)商宏观(guān)与中信证券看法较为一(yī)致，招商宏观(guān)表示居(jū)民存款(kuǎn)减少符合季节性规律(lǜ)。在本月数据(jù)中，居民端(duān)出(chū)现(xiàn)了新增(zēng)存(cún)款，新(xīn)增贷款同时(shí)收缩的(de)情况(kuàng)。从(cóng)开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗历史规律来(lái)看，4月(yuè)及7月一般是(shì)居(jū)民存款减少的时点。以(yǐ)4月为例(lì)，今年1.2万亿居民存款的减少量少于2017开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目(mù)前无法从4月数据得出类(lèi)似居民加速(sù)偿还房贷等结论(lùn)。

　　对于居民存款(kuǎn)的去向问题，申万宏源分析(xī)认(rèn)为4月(yuè)居民(mín)存款减(jiǎn)少更可(kě)能去(qù)向表外资(zī)产，而非(fēi)消费领域。

　　对于4月的信(xìn)贷结构(gòu)问题(tí)，招商宏观表示在放缓(huǎn)的信贷投(tóu)放中，结构特征(zhēng)依然明显。企业(yè)中长期贷款贡献(xiàn)了新增信贷的绝大部(bù)分(fēn)，居(jū)民端(duān)中长期信贷出(chū)现收缩。这(zhè)种结构特征反映了居(jū)民端在前期(qī)购(gòu)房需(xū)求脉冲式释放后信心仍然不(bù)足的(de)情况(kuàng)。如果没有进一(yī)步的政(zhèng)策(cè)支撑，不排除居民端新增信贷量会持续(xù)维(wéi)持在(zài)低位。

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