今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的(de)大行情之下，引(yǐn)发了(le)全行业所有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓住(zhù)了(le)市场机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年(nián)以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的(de)带动下(xià)，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的(de)主动(dòng)权益(yì)基金，最新(xīn)观(guān)点(diǎn)备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的(de)产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能领域的(de)研究，在股价(jià)飞涨的背后，是(shì)相关公(gōng)司在产业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的(de)持(chí)仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股进行了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海(hǎi)清(qīng)科(kē)、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基(jī)金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位(wèi)，一季一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三(sān)、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只基金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太大变化(huà)，前十大(dà)重仓股相较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成(chéng)长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块的两大细分(fēn)领(lǐng)域(yù)，在一季度都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平(píng)接近正常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未来需(xū)求(qiú)端(duān)将对设(shè)计板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们(men)所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。而算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提(tí)前(qián)到来。

　　另(lìng)外(wài)一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音一个(gè)重(zhòng)要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方面加(jiā)速(sù)扩产(chǎn)成(chéng)熟制(zhì)程(chéng)，另一方面(miàn)在国内(nèi)设备(bèi)厂商(shāng)的(de)配合下，继(jì)续研发攻克(kè)先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的(de)扩产(chǎn)造(zào)成了一定(dìng)的(de)影响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备的国(guó)产(chǎn)化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大(dà)背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模也出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基(jī)金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报基金(jīn)的话题(tí)也屡见报(bào)端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在(zài)一季度(dù)规(guī)模(mó)均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除(chú)了(le)诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配(pèi)置同样(yàng)规模(mó)暴(bào)增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金的(de)总规(guī)模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换(huàn)股(gǔ)方向也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度主要对对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全(quán)合润基(jī)金一季度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四(sì)只(zhǐ)个(gè)股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等(děng)多类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视的营收增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域提提供以芯(xīn)片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国(guó)内领(lǐng)先的(de)无晶圆(yuán)半(bàn)导体(tǐ)系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模块(kuài)供应商。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内(nèi)的(de)四只个股在一季(jì)度(dù)退出(chū)兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全(quán)合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)之外，互(hù)联网板块中的腾(téng)讯控股也(yě)是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报(bào)中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的(de)人工智能(néng)、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内维(wéi)持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环(huán)境(jìng)下斩(zhǎn)获(huò)超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受(shòu)关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一季报(bào)的披(pī)露(lù)揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的(de)投(tóu)资思路和路(lù)径。从股票持(chí)仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示出(chū)一种积(jī)极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国(guó)大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票市值占基(jī)金净值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信(xìn)息技术、可选消费(fèi)等。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了(le)一些持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的(de)判断，主要(yào)减持(chí)了经济(jì)复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的部分制造业，增(zēng)持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博(bó)弈(yì)程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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