大型股(gǔ)推动了(le)2023年的美股市(shì)场的反弹，但这种情(qíng)况(kuàng)可能不会(huì)持(chí)续太久。

　　摩(mó)根大(dà)通策略师Jason Hunter认为，随着经济(jì)衰退逼近(jìn)，这些(xiē)市场领军股现(xiàn)在面临的抛售风险要比(bǐ)其他股票(piào)更大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受采访时表(biǎo)示，“到目(mù)前为止，股市一直(zhí)保持稳定，更多的是(shì)向优质资产和(hé)现金转移(yí)，这种情况比我们想象的要持续得长一些，但我们仍然认为，最终股(gǔ)价将更全面(miàn)地反映经济衰退的可(kě)能(néng)性。”

　　他解(jiě)释道，看涨势头集中在一个领域，因此只有少数几只大(dà)型公司的股票引领市场走高。他同时也(yě)补(bǔ)充(chōng)道，市场行(xíng)为(wèi)通常与增(zēng)长放缓的经济环境有关。

　　“这是典(diǎn)型(xíng)的周期后期行为，即随(suí)着经济(jì)增长开始减速，但(dàn)并未进入负增长(zhǎng)区(qū)间，资(zī)金就会流向更(gèng)优(yōu)质的(de)股票，并且越来越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着美国经济数据(jù)开始向收缩的方向(xiàng)恶(è)化(huà)，投资者将越(y81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程uè)来越看空股市，并开(kāi)始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在(zài)某个时(81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程shí)候，当增长数据开(kāi)始进(jìn)一步减速(sù)，向负增长方向(xiàng)滑去(qù)时(shí)，你往往会看(kàn)到对高质(zhì)量资产(chǎn)的(de)投资(zī)转向对(duì)现(xiàn)金的(de)投资。”

　　这就意味着，这些大型公(gōng)司股(gǔ)价的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可(kě)能比周期(qī)性公司面临更(gèng)大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的观点是(shì)，大型科(kē)技股(gǔ)一直受益于其他(tā)行业的抛售(shòu)，但最终(zhōng)一旦这种轮(lún)转结束，这些指数(shù)将相当脆弱。这种(zhǒng)分散通常发生在市(shì)场反弹的后(hòu)期。”

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