今年1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入(rù)债(zhài)务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可(kě)能6月1日出(chū)现债务(wù)违约——而这将对全球(qiú)经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾(zāi)难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行(xíng)争斗，这(zhè)些画面在近些年(nián)似乎(hū)频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又(yòu)为何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先了解美(měi)国(guó)政府的债务从(cóng)何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国(guó)政府(fǔ)在(zài)绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出(chū)在多(duō)数总(zǒng)统任期内都高于(yú)其(qí)财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯(guàn)例(lì)，而政府债务规模(mó)也(yě)一直随着政府赤字(zì)的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于(yú)新冠疫情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府(fǔ)背负了庞(páng)大支出压力(lì)，另一方面，还因为美(měi)国人(rén)口(陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌kǒu)老龄化(huà)导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大(dà)规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政府的(de)税收收入并没(méi)有跟上支(zhī)出的步(bù)伐(fá)，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政府批(pī)准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出(chū)此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力(lì)下(xià)，美国的(de)赤字规模(mó)近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近(jìn)债(zhài)务(wù)上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的(de)第一(yī)次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白(bái)宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国(guó)国会(huì)基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员是为了(le)反(fǎn)对美国参战），美国国(guó)会便(biàn)通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入(rù)第二次(cì)世界大(dà)战，美国国会通过(guò)《公(gōng)共债(zhài)务法案》，实(shí)质上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国政(zhèng陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌)府(fǔ)债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进(jìn)行了修订，以更(gèng)改上限金额(é)。从(cóng)此，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已(yǐ)经(jīng)提(tí)高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会提高一(yī)次——其(qí)中共和党总统执政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内，这个数字(zì)提(tí)高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的(de)支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最新一(yī)次提(tí)高债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)债务(wù)上限已经(jīng)提高至现在的(de)31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国(guó)会(huì)为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财(cái)政部(bù)借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人(rén)会(huì)疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债(zhài)务(wù)上限呢(ne)？

　　的(de)确，债(zhài)务上(shàng)限会对美(měi)国政府造(zào)成限制，使(shǐ)其(qí)不(bù)能(néng)随(suí)心所(suǒ)以(yǐ)的(de)举债(zhài)，但从理论上来(lái)说，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的债务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到发(fā)行美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美(měi)国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会(huì)导致美元(yuán)贬值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人(rén)权益也会(huì)遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才能(néng)维持(chí)美(měi)国政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证美元霸权地(dì)位(wèi)。换句话来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论上也(yě)相当于(yú)是美方(fāng)对债权(quán)人的(de)一种(z陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌hǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美国债券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频频上调的(de)美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷(xiàn)入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)，往(wǎng)往需要(yào)美(měi)国国会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时(shí)候类似(shì)于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近(jìn)年来(lái)，随着(zhe)美国(guó)党派分歧不(bù)断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步(bù)沦为(wèi)两(liǎng)党的(de)政(zhèng)治(zhì)武器，被在野党用作了(le)与执政党讨价还(hái)价的(de)砝码。尤(yóu)其是在(zài)当(dāng)下美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)分别(bié)占据两(liǎng)院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党(dǎng)占(zhàn)据参议(yì)院多数(shù)，而共(gòng)和党占据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就(jiù)需要和(hé)国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党(dǎng)人正试图利用债务上(shàng)限的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而(ér)民主党人坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，这就导致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定(dìng)于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美国债务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜(bài)登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法(fǎ)取得突(tū)破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机(jī)恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本(běn)周三前往日本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上(shàng)演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党(dǎng)在(zài)最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首次下调(diào)美(měi)国的主权信用(yòng)评级。这使得(dé)美国面临(lín)更高的借贷(dài)成本——美国(guó)第二年的借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并在之后数年(nián)继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述(shù)的市场动荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味(wèi)着美国(guó)多(duō)年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国(guó)的(de)经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库(kù)经济政策研究(jiū)所首席经济(jì)学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正处(chù)于从(cóng)大衰退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过了应(yīng)有的(de)时间……在(zài)接(jiē)下来(lái)的六七年里，美国政府没(méi)有(yǒu)提供真(zhēn)正有(yǒu)价值的公(gōng)共产品和服(fú)务(wù)，因为它们(men)（财(cái)政(zhèng)支出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退(tuì)环境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

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