近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的(de)中证国新(xīn)央企股东回报ETF同时(shí)公告，基(jī)金将于5月(yuè)15日至19日(rì)正式(shì)发售，募(mù)集公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员规(guī)模上限均为20亿元(yuán)，合计募集上(shàng)限为60亿元。目前，作为(wèi)时下热门主(zhǔ)线的中特(tè)估行情持续(xù)发酵(jiào)，市场也预(yù)期(qī)此(cǐ)次央企主(zhǔ)题的ETF发(fā)售或将从情绪面(miàn)和资(zī)金面(miàn)助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅(fú)居前，领涨板(bǎn)块方向一(yī)览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央国企上市(shì)公司价值重估，同时，其也(yě)催(cuī)化多个相(xiāng)关板块和个股迎(yíng)来上(shàng)涨行情。截(jié)至5月12日(rì)收盘(pán)，不计算年内上市新(xīn)股，A股整体平均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个(gè)股平均(jūn)涨(zhǎng)幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申(shēn)万一级(jí)）来看，年内涨(zhǎng)幅居(jū)前(qián)的(de)国(guó)企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相(xiāng)对居前，而基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造、美容护(hù)理板块个股则(zé)表现不佳。若(ruò)分细(xì)分(fēn)板块（申(shēn)万(wàn)二级）统(tǒng)计，平均涨(zhǎng)幅(fú)居前的方向为出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖(zhí)业(yè)、数字(zì)媒体板(bǎn)块，而(ér)旅游(yóu)零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金(jīn)属(shǔ)、电池(chí)公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员板块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国企股年内涨(zhǎng)跌幅(fú)均值

　　行情内部轮(lún)动分化，关(guān)注(zhù)景气低(dī)估方向

　　随着(zhe)中特估行(xíng)情发酵月余，部分高位人气股近期也(yě)有所(suǒ)调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海电影、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北(běi)向资(zī)金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一(yī)别此前连续6日加仓而减持(chí)，不过，具体个(gè)股方面，仍(réng)有不少个(gè)股(gǔ)获逆市加仓(cāng)，其(qí)中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总(zǒng)院本周累(lèi)计加仓均(jūn)在3亿元(yuán)以上。

　　山(shān)西证券近日研报指出，现有的(de)“中特估”概念引(yǐn)发的(de)估值修复仍在演绎。短期行情(qíng)在热点题(tí)材上(shàng)体现出较高(gāo)的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值挖掘方面仍(réng)有较大(dà)增长空间。结合政策方(fāng)向来看，未来的投资(zī)机(jī)会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企(qǐ)战略性重(zhòng)组和(hé)专业化整合，以及存在优质资(zī)产注入上市平(píng)台或重组预期的(de)板(bǎn)块和(hé)标的，如军工、交(jiāo)运等(děng)。

　　2）基本面(miàn)改善(shàn)型：此(cǐ)前基本面较弱，但因行业景气(qì)、周期上行等原因，近期有所(suǒ)改善，并有望持续向好，如建筑和(hé)船(chuán)舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型(xíng)：此(cǐ)前估(gū)值明显偏低，但(dàn)是受益业务(wù)预期(qī)与估(gū)值逻(luó)辑变化(huà)，催(cuī)生重(zhòng)估行(xíng)情，如公共事业(yè)领(lǐng)域(yù)与三大通信运营(yíng)商等。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑(zhù)、军工(gōng)、公共(gòng)事业、交(jiāo)运和(hé)通(tōng)信。

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