5月9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司金证股份发布的(de)一则(zé)公告，在期货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显示，金证(zhèng)股份正在筹划发(fā)行股份及支付现金(jīn)购(gòu)买上海文华财经资讯股(gǔ)份有限公(gōng)司（下称文(wén)华(huá)财经）90.97％股权事(shì)项，同时募(mù)集配套资金(jīn)。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经(jīng)系头部期货软件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年(nián)年末(mò)，文华财(cái)经与国内139家期(qī)货公司(sī)合(hé)作，占国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华(huá)财经PC端交易(yì)软(ruǎn)件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端随身行(xíng)软件的月(yuè)活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请资料(liào)。不(bù)过，在经(jīng)历两年多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定(dìng)终(zhōng)止(zhǐ)审(shěn)查，文华财经此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财(cái)经申(shēn)请撤回发行上(shàng)市申请(qǐng)文件(jiàn)，深交所决(jué)定终止对其首次(cì)公(gōng)开(kāi)发行股(gǔ)票并在创业(yè)板上市的(de)审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而(ér)终(zhōng)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚发(fā)布的(de)公告显(xiǎn)示(shì)，本次(cì)交易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易意(yì)向方接洽，初步确定的交易对方(fāng)包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新(xīn)兴(xīng)产业投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称上(shàng)海经一）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜(shèng)，前述(shù)交易对方合计持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重(zhòng)组(zǔ)管理办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和(hé)《上海证(zhèng)券交易所股票上市(shì)规(guī)则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本(běn)次(cì)交易前，交易对(duì)方(fāng)与公司不存(cún)在关联关系。本次交易完成后，交易对(duì)方尚守哲持有公司的股份(fèn)比例预(yù)计将超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交易。本次交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本(běn)次交易(yì)完成后，公(gōng)司(sī)第一大股(gǔ)东(dōng)不会发生变化，且不存(cún)在实际支配公司股(gǔ)份表(biǎo)决权超(chāo)过30％的(de)股东，公司仍(réng)将无控股股东、实际控(kòng)制人，预计不构成公司(sī)重大(dà)资产重组(zǔ)。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际(jì)控制人为该公司董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据文华财经此前披露(lù)的招股书，截至(zhì)2021年(nián)年底，尚守(shǒu)哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经(jīng)一和(hé)上海经一分别控制文华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易对方中(zhōng)，苏州(zhōu)中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财经(jīng)的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力(lì)有望提升(shēng)

　　作(zuò)为金融科技全领域服务商，金证(zhèng)股份为(wèi)证券(quàn)、基金、银行、期(qī)货(huò)、信托、交易(yì)所、监管机构等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解决方(fāng)案，同(tóng)时与(yǔ)政府(fǔ)机关(guān)、互联网公司合(hé)作开展包括智慧(huì)城(chéng)市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季报显(xiǎn)示，报告(gào)期内(nèi)，金证股份(fèn)实现营(yíng)业收入12.64亿(yì)元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属(shǔ)于(yú)上市公司(sī)股东(dōng)的净利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪业务(wù)软(ruǎn)件收入较上年(nián)同期略有增长，资管(guǎn)机构软件收入(rù)基本持(chí)平。报告期内，数(shù)字经济业务因验收的大型政务项目成本(běn)增(zēng)幅(fú)大于(yú)收(shōu)入增幅(fú)，导致业务毛(máo)利率(lǜ)及利(lì)润下降。报告期内(nèi)公司(sī)确(què)认投资收益(yì)-1748万元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期减少2035万元(yuán)，主要是(shì)联营企业投资收(shōu)益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股份2022年年报(bào)显示，报告期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市(shì)公司股东(dōng)的(de)净(jìng)利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司(sī)金融行业的增长主要得(dé)益于两方面(miàn)的因(yīn)素：一是公司在证券市场行业占有率(lǜ)基础稳(wěn)定，核(hé)心产(chǎn)品需(xū)求刚性(xìng)，公司加(jiā)快产品(pǐn)新一代产品布局、积极(jí)推进项目上(shàng)线验(yàn)收。二是在资管领域加(jiā)强了(le)资管IT业(yè)务发展力度，在多(duō)个(gè)核心产品和技(jì)术(shù)上形成(chéng)领先优势，开(kāi)始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数字经(jīng)济业务、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务(wù)及科技园租赁业务(wù)。金证股份解释(shì)称，非金融(róng)行业的收(shōu)入下降，主(zhǔ)要由(yóu)于(yú)公司(sī)在数字经济(jì)业务上，不同(tóng)程度受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施(shī)、验收结算(suàn)审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上年(nián)增加(jiā)3.48个百分点(diǎn)；非(fēi)金融(róng)科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下(xià)降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公开(kāi)资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业(yè)收入分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别(bié)为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者(zhě)权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看(kàn)，金证(zhèng)股份均远高于(yú)文华财经，但文华财(cái)经的毛利(lì)率显著(zhù)高于金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)，无疑(yí)是一块优质资(zī)产(庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思chǎn)。

　　有(yǒu)业内人(rén)士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利实(shí)施，对于(yú)金(jīn)证(zhèng)股份而言，文(wén)华财经的优质资产注入(rù)后，其盈利能力(lì)将进一步提升；对于文(wén)华财经而言，多(duō)年谋求上(shàng)市(shì)无(wú)果后，可(kě)以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布的公告(gào)中(zhōng)，金证股份并(bìng)未披露具体的交易(yì)细节，例如交易对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证股份与主要交易对方就本次交(jiāo)易签署了(le)《意(yì)向协议书》，公司拟向(xiàng)主要(yào)交(jiāo)易对方发行(xíng)股份及支付现金的方式购买其持有的文华(huá)财经90.97％的股(gǔ)权。上述(shù)《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本次交易的初步合作(zuò)意向，交易各方在本次交易中的具体权利义务以及各项安排以交易各(gè)方最终签(qiān)署的正(zhèng)式交易协议为(wèi)准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进行了风险提示：截至目前，本次交易(yì)仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必(bì)要的(de)内部决策程序，并经(jīng)有权监管机构批准后方可正(zhèng)式实施，本次交易最(zuì)终能(néng)否(fǒu)实施(shī)尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现(xiàn)上，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年的下跌(diē)之后(hòu)，今(jīn)年以来，金证股(gǔ)份股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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