投资(zī)者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股(gǔ)价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和(hé)算(suàn)力的先进技(jì)术，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿(yì)美元的(de)市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改(gǎi)变(biàn)全球大型行业，并将(jiāng)为社会(huì)带来深(shēn)远的(de)影响。”除(chú)了英伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也加(jiā)大(dà)了AI方(fāng)面的投资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内容生成）概念的(de)热(rè)炒有(yǒu)关(guān)。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信推(tuī)出(chū)了英伟达(dá)概念股，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这些(xiē)公(gōng)司与英(yīng)伟达(dá)在某些方面有业(yè)务上(shàng)的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看，部(bù)分被(bèi)纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股(gǔ)票的公募(mù)基(jī)金主要集中在(zài)能投资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模最(zuì)高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金中，持有英伟(wěi)达(dá)且(qiě)规(guī)模最高的是广发全(quán)球精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际(jì)金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股科(kē)技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chē中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将ng)，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模最(zuì)大(dà)的(de)一笔投资。作(zuò)为一站式(shì)解决方(fāng)案的提供商，英伟达公(gōng)司是今(jīn)年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另一大(dà)赢(yíng)家，该(gāi)公司今(jīn)年(nián)一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业(yè)务的营(yíng)收(shōu)创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资(zī)者而言，英伟(wěi)达和微软在(zài)内(nèi)的(de)众(zhòng)多(duō)美股科技(jì)股公司是其关(guān)注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的(de)产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命(mìng)最新的突破口。能(néng)够率先建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些(xiē)特质，他们(men)的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来很美好(hǎo)，但实(shí)际投资中还受诸多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业(yè)成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬(xún)以来半(bàn)导体重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然(rán)有所企稳(wěn)，但(dàn)也(yě)很难说行业已(yǐ)经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回(huí)暖的驱动力(lì)主要(yào)来源于AI产业的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价(jià)表现以及背(bèi)后的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息就(jiù)是(shì)最好的例证(zhèng)。而从(cóng)未来的一段时(shí)间来看(kàn)，AI产业发展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情(qíng)绪(xù)、政策扶持和半导(dǎo)体设(shè)备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热(rè)必(bì)死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以投资(zī)与(yǔ)产业发展之间存在着较大差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对(duì)低位(wèi)或调整一定(dìng)程度后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投资的(de)时候(hòu)要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的(de)投资(zī)标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未来的(de)业绩(jì)上，要避(bì)免没有业绩支(zhī)持(chí)的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好(hǎo)的(de)投资标的也(yě)要(yào)以合适的(de)价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分(fēn)散(sàn)配置，不要将资金(jīn)全(quán)押(yā)一(yī)个赛(sài)道。

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