北交所开市至(zhì)今(jīn)一(yī)年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除(chú)了(le)推出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力(lì)度，今(jīn)年(nián)更有(yǒu)新基金密(mì)集(jí)公告可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司(sī)表(biǎo)现(xiàn)良(liáng)好，叠加(jiā)较(jiào)低(dī)的估值水平，公募基金(jīn)等专业投(tóu)资(zī)者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿也在增加写照的意思 写照是什么词性。从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造(zào)等(děng)行业(yè)，长期(qī)投资价值(zhí)受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值18个月等十(shí)多只次新基金公告(gào)可投(tóu)资于北京证券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发(fā)布公(gōng)告称，北(běi)交所上市(shì)股票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资(zī)范围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益(yì)特征(zhēng)和相关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下(xià)基(jī)金可参与(yǔ)北(běi)交所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投北交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业(yè)投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发(fā)现了北交(jiāo)所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一(yī)方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最(zuì)优质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏(piān)低，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓(cāng)数量(liàng)和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持(chí)续(xù)增加。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司数量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越多投(tóu)资者(zhě)关注到(dào)北(běi)交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募基(jī)金产(chǎn)品出(chū)现在(zài)北(běi)交所(suǒ)公司前(qián)十大股(gǔ)东名单中；北(běi)交(jiāo)所较大规模(mó)公司去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表现继续(xù)向好；次(cì)新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随着后续市场流动写照的意思 写照是什么词性(dòng)性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在投资(zī)比例(lì)、策略(lüè)上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)表示，结(jié)合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机(jī)会(huì)。同时，也可根据主板上(shàng)一(yī)些(xiē)成长赛道的公司估值(zhí)水平，在(zài)北交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择(zé)估值水平(píng)显著偏低的公司进行投资(zī)。在(zài)组合配置上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金上述投研(yán)人(rén)士也称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会(huì)根据市场情(qíng)况，择(zé)机发行更多(duō)以北交所股票(piào)为(wèi)主要投资范围的基金产品，另(lìng)一(yī)方面，不排除(chú)将存量基(jī)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)的投资范围扩大至北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票(piào)的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数量82只，达(dá)到历史最高(gāo)水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交(jiāo)所总市(shì)值总体呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅(fú)度较(jiào)大，带动投资北交所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)的投资价(jià)值仍然受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可(kě)投资标(biāo)的(de)规(guī)模也相对更小；但从长期投(tóu)资的(de)角度来(lái)说，这也意味着更(gèng)大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具(jù)备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，我们(men)对于具体(tǐ)行业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军(jūn)：这些公(gōng)司虽然普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受(shòu)到的(de)关注度可能(néng)不高(gāo)，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研(yán)发(fā)投入(rù)的(de)强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业(yè)板、科创板的(de)上市公司，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更大(dà)的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业(yè)的投资(zī)价值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流(liú)动性(xìng)不断(duàn)提(tí)升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常(cháng)具(jù)备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点(diǎn)关注(zhù)成(chéng)长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业(yè)的(de)稀(xī)缺性(xìng)方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业(yè)链(liàn)。更(gèng)多的阿(ā)尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦在科(kē)技和制造两大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士也(yě)称(chēng)，北(běi)交所有一(yī)大(dà)批优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政策支持的(de)东风和企业自身的努力(lì)，我们(men)相信会(huì)有相当体量(liàng)的(de)企(qǐ)业成长成为大型企业，这个(gè)成(chéng)长的(de)过程会给投资(zī)者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期(qī)投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三(sān)个领域。”

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