看看(kàn)周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的(de)4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外(wài)重回荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年(nián)和(hé)一年来新(xīn)高(gāo)，综(zōng)合PMI超预(yù)期强劲(jìn)，创去(qù)年5月以来(lái)新高。其(qí)中的分(fēn)项指数释放价格压(yā)力再度升温的(de)警报(bào)信号：4月购进价格创去年(nián)11月以(yǐ)来(lái)新高(gāo)，出厂价(jià)格(gé)创(chuàng)去年9月(yuè)以来(lái)新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在(zài)点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担忧，数据公(gōng)布(bù)后，美股承压(yā)下行，主(zhǔ)要美股指(zhǐ)盘(pán)中(zhōng)集体下跌；美国(guó)国债(zhài)价(jià)格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期(qī)美债收益率(lǜ)一度较日内低位(wèi)回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创(chuàng)一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再(zài)表(biǎo)态支(zhī)持继(jì)续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第二周(zhōu)因周五(wǔ)回落而全周累计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续(xù)下(xià)挫，在中国(guó)公布3月精炼(liàn)铜产量(liàng)同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开始担心(xīn)中国(guó)的进口铜需求，加之全周经济增长(zhǎng)前(qián)景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然继续(xù)回落，但(dàn)凭(píng)借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未能延(yán)续一个月来累(lèi)计涨势，汽油(yóu)全周(zhōu)跌(diē)幅更大(dà)，其受(shòu)到(dào)美国能源部公(gōng)布上周(zhōu)库存不(bù)降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行宣布将基(jī)准利率由78％上调(diào)至81％，加(jiā)息(xī)幅度达300个(gè)基点，高于(yú)此前市场预期的(de)200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷(tíng)央行今(jīn)年(nián)第二次大(dà)幅加息，今年3月(yuè)，该行也(yě)同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率(lǜ)从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去(qù)年，这家央(yāng)行也(yě)已经经历了多(duō)次加息，总(zǒng)幅度达到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在周四的声(shēng)明中表示，此次加息主要是(shì)由于3月(yuè)该(gāi)国通胀加(jiā)剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水平、外汇(huì)市场和(hé)货(huò)币总量变化，以对利率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公(gōng)布的(de)数(shù)据显示，阿(ā)根廷3月环(huán)比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增(zēng)速(sù)；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟(yān)酒等同比价(jià)格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交(jiāo)通(tōng)运输等方面(miàn)价(jià)格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原(yuán)因包括国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突(tū)影(yǐng)响上涨以及今年(nián)初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查报告(gào)还显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这(zhè)一数(shù)字可能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多(duō)地(dì)遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣(liè)天(tiān)气(qì)袭(xí)击，超过1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会(huì)产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天(tiān)气状况，得州(zhōu)沿(yán)海(hǎi)地区到密(mì)西西比河谷地(dì)区，以(yǐ)及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区(qū)将受到影响，部(bù)分地区的洪(hóng)水威胁(xié)增加。得(dé)州圣安东尼奥国际(jì)机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气(qì)状况而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉(lā)何马(mǎ)州19日(rì)遭受(shòu)龙卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造(zào)成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联(lián)社报(bào)道，当地时间20日，美国(guó)保守派电台(tái)主持(chí)人拉(lā)里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参(cān)加2024年的美(měi)国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在(zài)媒(méi)体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播(bō)节(jié)目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续(xù)下(xià)挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂(zhī)分析(xī)师聂(niè)波表(biǎo)示，一方面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市场重回原油需(xū)求逻(luó)辑，美国经济(jì)数据较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另一方面，国(guó)内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际(jì)消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低(dī)于历史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高(gāo)。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美(měi)元/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数(shù)量出(chū)现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)表(biǎo)观消费略(lüè)增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年(nián)初以来(lái)，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万(wàn)千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万(wàn)千升），生(shēng)柴(chái)端的需求(qiú)驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚(yà)3月(yuè)底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近(jìn)月产地报价(jià)相对内盘偏(piān)强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套(tào)利(lì)盘压力更大(dà)，豆棕(zōng)2309价差也(yě)达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国(guó)旱季明(míng)显，4月下(xià)旬印(yìn)尼部分(fēn)地区降雨(yǔ)略(lüè)偏多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌也(yě)侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需(xū)求(qiú)淡季，最近印度也取消了(le)棕榈油(yóu)订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低库存支撑(chēng)价格(gé)，但中长(zhǎng)期产地累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油料(liào)分析师陈界正告(gào)诉期货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期(qī)去(qù)库继续支撑(chēng)近月价(jià)格，但是2月印尼产量(liàng)位(wèi)于历史(shǐ)同期最高位，且未来(lái)产区(qū)产量(liàng)季节(jié)性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力(lì)的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢(huī)复以及出口走弱较(jiào)为明显(x安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方iǎn)，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美(měi)元(yuán)以(yǐ)上，巴西大豆(dòu)的集(jí)中出口(kǒu)，使(shǐ)得国际(jì)豆油的供应愈(yù)发充足，国内消费以及印度(dù)消(xiāo)费(fèi)暂(zàn)无明显增(zēng)量，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析(xī)称，当前国内库存(cún)较高(gāo)，产(chǎn)区库存较低(dī)，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因(yīn)此马(mǎ)盘(pán)涨(zhǎng)幅明显大于国内，远(yuǎn)月(yuè)进口利润倒挂维(wéi)持(chí)在-300附近。但是4月(yuè)18日给出(chū)了进口利润(rùn)，新增8—9月买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数据显示(shì)，3月份(fèn)全国共进(jìn)口24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步(bù)去(qù)库，但(dàn)未(wèi)来产区压力逐步(bù)体现(xiàn)，预(yù)计进口利润(rùn)将会逐步修(xiū)复，国内(nèi)也将会(huì)不断买船，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人(rén)气一般，成交不(bù)多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库(kù)存(cún)加快，基差暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港较(jiào)少，上(shàng)周港(gǎng)口库存(cún)继续(xù)小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下(xià)周(zhōu)预(yù)计(jì)继(jì)续去库。后续需继续(xù)关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然(rán)缺乏(fá)上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格再度开(kāi)启反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰(lán)出(chū)口粮食，价(jià)格(gé)冲击减弱，进口(kǒu)加拿(ná)大菜籽榨(zhà)利同样(yàng)亏损，菜(cài)豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地(dì)区三级(jí)菜(cài)油和一级大豆油现货价(jià)差(chà)也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是自从菜(cài)豆油现货价差由负(fù)转正后(hòu)，菜(cài)油(yóu)成交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品(pǐn)分析师傅(fù)博表(biǎo)示，目前来(lái)看(kàn)，菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨的(de)驱动。随着菜油(yóu)现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的(de)累库程度还算正常，菜油(yóu)的(de)利空阶段性算是交易(yì)充(chōng)分了。但是，菜油(yóu)的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油(yóu)政策执(zhí)行(xíng)不及(jí)预期，对于植(zhí)物油消费增速(sù)不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开始增多(duō)，增产背景(jǐng)下可能(néng)再度对价格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称，从国(guó)内的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到(dào)现在(zài)已经(jīng)拍(pāi)储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨(zhà)量为10万(wàn)吨，预(yù)计(jì)后续(xù)继(jì)续(xù)维持高位运行(xíng)。因(yīn)为进口菜油到港，以及(jí)压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预计后续(xù)库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未(wèi)来(lái)整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港(gǎng)口库存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将(jiāng)会(huì)继(jì)续(xù)累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的采购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是(shì)每(měi)个月维(wéi)持在(zài)24万(wàn)吨以上的(de)水(shuǐ)平，而且(qiě)菜油(yóu)进口(kǒu)量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油(yóu)的需求还(hái)受到棉油、玉(yù)米油等其他小油种的(de)影响，菜油价格需要保持竞争力，要维(wéi)持(chí)和豆油的(de)低价(jià)差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面(miàn)利润打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影响，现(xiàn)货价格(gé)维持弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复(fù)格(gé)局较(jiào)为明确，后期国(guó)内的供应也(yě)会愈发宽(kuān)松。近端菜(cài)油继(jì)续(xù)维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大(dà)新一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际(jì)市场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上游成本端的(de)变(biàn)化因素的(de)影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注国内(nèi)菜油的累库情况(kuàng)和国内豆油的(de)价格，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油价格会(huì)跟随豆(dòu)油价(jià)格(gé)波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担(dān)忧(yōu)进口(kǒu)大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他(tā)地(dì)方油厂也在(zài)陆(lù)续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨(zhà)量(liàng)明显增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆(dòu)到港(gǎng)量(liàng)接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将(jiāng)从目(mù)前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将(jiāng)从(cóng)每(měi)周的28.5万吨增(zēng)加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可(kě)能将持续2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分(fēn)工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量(liàng)较上周提升(shēng)较多。由于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停(tíng)机状态，预(yù)计短期开机(jī)继(jì)续位于低位，下周开机(jī)预(yù)计将会继续恢(huī)复提(tí)升(shēng)。上周库(kù)存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低(dī)位，预计下周(zhōu)将会继(jì)续累(lèi)库。现货(huò)市(shì)场乏善可陈(chén)，预计本(běn)周(zhōu)全国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方豆油(yóu)供应紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅(fù)博(bó)表(biǎo)示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和(hé)菜(cài)油价(jià)格贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升(shēng)高(gāo)，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的消费(fèi)替代增加，西南(nán)地(dì)区菜油对豆油的替(tì)代正在发生。一(yī)些食品加工(gōng)、饲料等领域(yù)的(de)豆油需(xū)求(qiú)也(yě)会因(yīn)为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点(diǎn)，下游节(jié)前备货不积极(jí)，贸易商采(cǎi)购(gòu)心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬(xún)供(gōng)应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注南国内大豆(dòu)到(dào)港通关以及整体的开机情况。新(xīn)一(yī)季美豆的播种生长情况将(jiāng)决定(dìng)豆油盘面(miàn)的(de)相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存(cún)、高基(jī)差，转变为累(lèi)库加基(jī)差下行的(de)预期，即(jí)豆油的基(jī)本面转差。而同时(shí)，4—6月份的(de)棕榈油是(shì)降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自(zì)身的供应压力进行(xíng)了一波交易(yì)，目(mù)前走(zǒu)势跟随(suí)豆油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供(gōng)应的(de)边(biān)际变化(huà)和(hé)需求(qiú)预期都预示豆油(yóu)可能是(shì)未来一(yī)段时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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