市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期(qī)权上市在即(jí)。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。同日，上交所(suǒ)发文称(chēng)，将在证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截至(zhì)目前，市面(miàn)上已有8只科创50ETF，合计(jì)规模超900亿(yì)元，另(lìng)外还有2只科创(chuàng)50成分增(zēng)强(qiáng)策略ETF。业内人(rén)士表示，随着(zhe)科创50ETF期权的(de)上市，市场投资者将拥有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性(xìng)都将有所(suǒ)提升，更多吸(xī)引资金(jīn)入市，也能(néng)更好地服务于科创板上市企业。

　　证监会还(hái)表(biǎo)示(shì)，自2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点以来(lái)，证监会组织沪(hù)深交易所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创50ETF期权作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，将(jiāng)总体沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全(quán)面加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)也表示，一直高(gāo)度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善制度(dù)规则体系(xì)，加强运行管理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完善风险防控机(jī)制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数的(de)场内(nèi)期(qī)权(quán)品种，证监(jiān)会称，科创(chuàng)50ETF期(qī)权科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国(guó)务(wù)院关(guān)于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期(qī)资(zī)金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范(fàn)引领作用(yòng)，不断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，对促(cù)进科创板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积(jī)极意义(yì)。上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资(zī)本(běn)市场改革试(shì)验田作用，对于(yú)促(cù)进(jìn)科(kē)创板和股票期权市(shì)场(chǎng)长期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数场内期权

　　据上交(jiāo)所介(jiè)绍，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市(shì)值(zhí)达(dá)6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的(de)科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　目(mù)前(qián)科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为(wèi)完(wán)善科创板配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市(shì)商制度功(gōng)能发(fā)挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　据(jù)了(le)解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后(hò娜能组成什么词，娜字能组什么词语u)，在2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继成(chéng)立。截至目(mù)前(qián)，市场上科创50ETF合计(jì)规模超900亿元，其中(zhōng)，规模最大华夏上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该(gāi)ETF近(jìn)2年净流入(rù)超(chāo)440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场(chǎng)最(zuì)吸金ETF；规(guī)模位(wèi)居第二位的是易方达上证科创板(bǎn)50ETF，最新规(guī)模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场(chǎng)对风险管理工具的呼声不断，由(yóu)于涨跌幅(fú)限(xiàn)制比(bǐ)例(lì)为20％，投资者(zhě)在(zài)投资科创板个股面临娜能组成什么词，娜字能组什么词语(lín)的价(jià)格波动更大，因此，随(suí)着市场(chǎng)体量不断扩(kuò)张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市，将会给投(tóu)资(zī)者提供更加(jiā)灵活(huó)的风(fēng)险管理(lǐ)工具，使得投资者更有效率管理风险的同时(shí)，能够(gòu)有更多的时间和(hé)精(jīng)力去(qù)关注标的对应上市公司的投(tóu)资价值。”中山大学岭南学院教授(shòu)韩(hán)乾认为，随着科创50ETF期权推(tuī)出，相应(yīng)的ETF现货市场的容量将有所扩大，提供(gōng)更好(hǎo)的流(liú)动性，市(shì)场稳定性提升；也(yě)将为市场带来更(gèng)多的增量(liàng)资(zī)金，更好地服务(wù)科创板上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格(gé)发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要作用。截至目前，市场(chǎng)已上(shàng)市(shì)7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期(qī)权市场上新速度加快。在去年，就有4只新品种上(shàng)市，包括上交所旗下的中证500ETF期权(quán)，深交所旗下的(de)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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