大家(jiā)好，简单看(kàn)一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都(dōu)在讨(tǎo)论一个基金经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的(de)海富通股票混合来看(kàn)，截至去年(nián)年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一季(jì)度末(mò)，已经基(jī)本清仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握住了市场的(de)节(jié)奏变(biàn)化和结构转换，降低了(le)新能 源板(bǎn)块的(de)配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取得了明显(xiǎn)的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国特色(sè)估值(zhí)体(tǐ)系所(suǒ)代表的传(chuán)统实体(tǐ)行业(yè)正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续(xù)可(kě)能(néng)成(chéng)为市场最有(yǒu)持续性的(de)一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今年(nián)以来(lái)涨了14％，其他三(sān)只产品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失(shī)去靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出(chū)现持续成(chéng)交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新能(néng)源，持续约(yuē)28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特(tè)征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过(guò)6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅(fú)分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题(tí)ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调(diào)整，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛夏攻(gōng)势大概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今年(nián)在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主可控(kòng)等大产业趋(qū)势以政府支持力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品(pǐn)销量业(yè)绩的(de)改(gǎi)善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入(rù)盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本(běn)轮(lún)调(diào)整标志着AI等高位板块或(huò)阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本(běn)次大幅调整主(zhǔ)要还是因(yīn)为在AI相关板块市(shì)场情绪处(chù)于极值的情(qíng)况下，叠加上述基(jī)本面风险因(yīn)素逐(zhú)步(bù)发酵，市(shì)场内生(shēng)调整(zhěng)需求出现集中释放(fàng)。就资本市(shì)场而(ér)言，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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