随着3月进出口(kǒu)数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼(yǎn)”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口双双(shuāng)超预期，也显示出纯碱市场供需两旺(wàng)、出口向好的态势仍(réng)在延(yán)续。

　　中国海(hǎi)关(guān)总署(shǔ)数据显示，2023年3月(yuè)纯碱进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨(dūn)。3月纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预期(qī)纯碱出口下降，进口增加，从(cóng)实际数(shù)据来看，其表(biǎo)现超(chāo)出(chū)市场预期(qī)。”国投安信期(qī)货(huò)高级分(fēn)析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨，环比2月(yuè)提(tí)升4.55万吨，同比去年(nián)3月提升(shēng)3.85万(wàn)吨。”光(guāng)大期(qī)货(huò)分析师张(zhāng)凌璐(lù)表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯(chún)碱进口数(shù)量超(chāo)预期增长。据(jù)她介绍，2022年全年除(chú)了1—2月份纯(chún)碱进口数(shù)量超过(guò)1万吨，其余月份进(jìn)口(kǒu)数量(liàng)在(zài)3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在她看来，进口(kǒu)的大量增长主要集(jí)中(zhōng)于部分(fēn)浮法玻璃和光伏玻璃(lí)厂，在国(guó)内供需紧平衡的情况下，下游通过进口来补充使用量(liàng)。这(zhè)部分进口(kǒu)增量到港后(hòu)直接进(jìn)入下游玻璃厂，对市场的冲(chōng)击(jī)程度相对有(yǒu)限，但在(zài)一定程度上(shàng)可能会导致下游厂家减少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来(lái)看，3月纯(chún)碱出口16.3万吨，环(huán)比2月(yuè)提升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全球市场面临暴风雪等极端(duān)天气、国际地(dì)缘政治冲突导致美国和(hé)土耳其运输阶段(duàn)性受阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国(guó)出(chū)口市(shì)场新(xīn)增南美和非(fēi)洲的份额，都是带动去年(nián)全(quán)年(nián)纯碱出(chū)口大幅提升的导火索。今年随着国际能(néng)源价格的回落、黑天鹅(é)事件消退(tuì)、国内多个大宗商品价格处于全球高位之时，纯(chún)碱(jiǎn)出口还能保持增(zēng)长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份(fèn)出口量在(zài)去年高基数的基(jī)础上(shàng)进一(yī)步增加至16.3万吨，大(dà)超市场预期，显示出行业供需两(liǎng)旺、出口向好的(de)态势仍在延续。”在方正中期期货分(fēn)析(xī)师魏(wèi)朝明看来，2022年国际能源价格高(gāo)企，纯碱出口显(xiǎn)著放量，今年出切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸口量能在去(qù)年高(gāo)基数的基(jī)础上进(jìn)一步上扬，显示(shì)国际市场对纯碱需求具(jù)有(yǒu)较强韧(rèn)性，国(guó)际需求显著走弱的预期有待修正。

　　期货(huò)日报记(jì)者了解到，全球经(jīng)济的衰退预期或(huò)导(dǎo)致全(quán)球实体企业(yè)承压，海外纯(chún)碱需(xū)求可(kě)能(néng)会受到一(yī)定影响。而国内(nèi)经济稳增长预(yù)期强(qiáng)烈，国(guó)内纯(chún)碱需(xū)求表现或较海外强(qiáng)劲，这在长期也(yě)可能(néng)影(yǐng)响我国纯(chún)碱出口数量。

　　对此，南华(huá)期货分(fēn)析(xī)师李嘉豪(háo)告诉(sù)记者，相较于(yú)去(qù)年，今年纯碱出口的(de)预期走弱。主要在于国外(wài)能源(yuán)的回落背景(jǐng)下供应的(de)回(huí)归，国内外碱的价差(chà)收缩，同时伴随海运(yùn)费(fèi)的走弱，使得(dé)出口(kǒu)出现(xiàn)了环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的(de)出(chū)口表现依旧较(jiào)好，与前(qián)期市场的反(fǎn)馈略有偏差，一部分原因可(kě)能是前期待(dài)发订单，一部分是外(wài)围需求从去年的出口角度存(cún)在重心上移(yí)。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在(zài)远兴大产能落地(dì)以(yǐ)前，国内纯碱紧(jǐn)平衡的格局(jú)很难彻底扭转，从该角度讲可能(néng)还是优先国内使用(yòng)为主，纯碱出(chū)口或难以再现去年高增(zēng)长的态(tài)势。

　　从价格和出口利(lì)润上(shàng)来(lái)看，3月出口均价(jià)368美元/吨(dūn)，部分(fēn)长协价格可能更(gèng)低，对(duì)比国内价格偏低。换言之，纯(chún)碱(jiǎn)出口利(lì)润并不(bù)高(gāo)，这将(jiāng)导致(zhì)中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)意愿偏(piān)低(dī)。

　　此外(wài)，市场也需(xū)要关注纯碱出口目的地。“如果(guǒ)国内(nèi)纯(chún)碱出口只是供至(zhì)国(guó)内(nèi)大型玻璃(lí)厂在海外的(de)生(shēng)产线，且该(gāi)部分用量能够长(zhǎng)期稳定(dìng)，那么这部(bù)分用(yòng)量仍能让出口维持高位。但如果是供给海外其他地(dì)区，可能会(huì)由于海(hǎi)外(wài)需求回落导致出口下降(jiàng)。”张(zhāng)凌(líng)璐表示，同(tóng)时(shí)也要留意出口(kǒu)周期的变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天(tiān)左右(yòu)。在她看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订(dìng)单兑(duì)现而已(yǐ)，也并一定能(néng)够说明3月全球(qiú)的纯(chún)碱需(xū)求量大。

　　“未(wèi)来纯(chún)碱出口下降(jiàng)、进口提升的(de)趋势(shì)仍是大(dà)方向，但由于国内进(jìn)出口数量占全国(guó)产能、需求的比例相对(duì)有(yǒu)限(xiàn)，因此对(duì)于年度供(gōng)需影响也(yě)相对有限。但集(jí)中在(zài)某个月(yuè)或数月，进出口超预期(qī)变化(huà)可能会对阶(jiē)段性(xìng)的(de)行(xíng)情(qíng)产生情(qíng)绪和供(gōng)需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕(yàn)看来(lái)，目前(qián)海外碱(jiǎn)厂下(xià)调(diào)报价，随着能源(yuán)价格下(xià)调，内外价(jià)差呈(chéng)逐步收窄态势，预计今年出口相对去年下(xià)降(jiàng)。“后(hòu)续(xù)海外碱到港量(liàng)增加，进口有继(jì)续增(zēng)加预期，出口有下滑压力，进出(chū)口(kǒu)贸易商顺差(chà)或重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不(bù)过，从短期(qī)来看，纯碱进出口数据超预期是国内(nèi)纯碱市(shì)场健康运行的旁(páng)证(zhèng)。魏朝(cháo)明认为(wèi)，短期内市场(chǎng)悲(bēi)观预期或(huò)有(yǒu)所(suǒ)消(xiāo)退，纯碱期现货价格短(duǎn)期或有企(qǐ)稳(wěn)。

　　“从近期的市场表现(xiàn)来看，出口走弱的预期(qī)基(jī)本被消化，进(jìn)口的量相(xiāng)对来说更(gèng)受市场关注。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消息面来看，进口约有十几万吨的到港量，导致市切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸场4月的平衡(héng)相对(duì)宽松。在他看来，未来出(chū)口的走弱(ruò)则(zé)更(gèng)加影(yǐng)响轻碱的供需，在(zài)内(nèi)需恢复有限的情况下(xià)，轻碱价格(gé)重心(xīn)下移会相对明显。

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