近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩(wán)梗过火事(shì)件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的(de)网友称(chēng)，使用(yòng)大家广泛知(zhī)晓(xiǎo)的(de)“强(qiáng)军口号”来进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发(fā)布(bù)通(tōng)报，决(jué)定没(méi)收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风(fēng)波(bō)中，《科创(chuàng)板日报》记者发(fā)现，随着(zhe)脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资本青(qīng)睐的宠儿，在(zài)6年(nián)中获(huò)得众多资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立(lì)笑果文化，注(zhù)册(cè)资本为208.13万元(yuán)，经(jīng)营(yíng)范围(wéi)包括文(wén)化(huà)艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与(yǔ)表演(yǎn)等(děng)。

　　脱口(kǒu)秀近几年(nián)的发(fā)展(zhǎn)可谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀(xiù)演员和(hé)脱口秀俱乐部成(chéng)为了炙手可热(rè)的行业，笑(xiào)果(guǒ)文化也成为(wèi)中国(guó)最成(chéng)功的脱(tuō)口(kǒu)秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到商机并押宝这一赛道(dào)，《科创板日报》记(jì)者整理公开信息发现，笑果文(wén)化于(yú)2016年至(zhì)2021年共(gòng)完成8轮(lún)融资。2021年(nián)3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑果文化(huà)后，估(gū)值超过40亿元。

　　财联社创投通数(shù)据显示，2016年(nián)6月，笑果文(wén)化得到游(yóu)族网络(luò)天使轮投资。同年9月，得(dé)到(dào)游(yóu)族网络、普(pǔ)思资本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得(dé)到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思(sī)资本(běn)1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本(běn)、天图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到(dào)CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽时投(tóu)资的(de)战略(lüè)投资，此(cǐ)轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战略投资。

　　可(kě)以(yǐ)看出，南山(shān)资本(běn)和(hé)游(yóu)族网络(luò)对笑果文(wén)化最为青睐，8轮(lún)融(róng)资(zī)中(zhōng)一共投了(le)4次，游族(zú)网络更是笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)的天(tiān)使投资人。

　　与此同(tóng)时(shí)，线下是笑果(guǒ)文(wén)化走向扩(kuò)张的关键一子(zi)，今年4月，位于北京(jīng)东(dōng)城区(qū)隆福寺的(de)笑果文化(huà)线下喜(xǐ)剧(jù)空(kōng)间“笑果工厂(chǎng)”开(kāi)业，这(zhè)是笑果工(gōng)厂继上海、南京、苏州之后的第四(sì)个(gè)演艺空间。此外，近年来对(duì)外(wài)投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑(xiào)果文化对外投资的(de)企业共有9家，其中有6家已经注销(xiāo)。如今存续(xù)的企业有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆(dòu)结冰文化传播有限(xiàn)公司、上海(hǎi)笑(xiào)欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文(wén)化此前控股(gǔ)的笑果演艺股权也发生了变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类型变更为有限责任公司（港澳台法人(rén)独资）。新(xīn)股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月在中(zhōng)国香港(gǎng)注册。

　　此前(qián)曾(céng)有业(yè)内人士猜测，笑果文(wén)化或许(xǔ)是在悄悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为(wèi)普思资本的(de)前新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗(qián)高管，Charles（化名(míng)）参与(yǔ)了(le)对(duì)笑果文化(huà)的A轮投资(zī)过程，他对《科创板日报》记者表示，他(tā)也(yě)是刚(gāng)从网上看到本次出事(shì)，此前(qián)脱口秀行(xíng)业在国内处于快速发(fā)展阶段，表现形式(shì)丰富多样(yàng)，而在(zài)该领域笑果(guǒ)文化做的很早，成绩也(yě)很(hěn)突出，其(qí)《吐槽大(dà)会》在年轻人圈子(zi)里很火爆(bào)，出于这些原因(yīn)进行了投(tóu)资(zī)。

　　脱(tuō)口秀又(yòu)被称为“冒犯(fàn)的(de)艺(yì)术”，追求的(de)就是(shì)一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思的(de)感觉。对本次“翻(fān)车”事件，他个人(rén)认为，出于节目效果可能需要张狂和外向一些，但公(gōng)众(zhòng)场合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家政治和解放军(jūn)形象(xiàng)等严(yán)肃话题(tí)，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯(kěn)定是不能(néng)干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在(zài)风控方(fāng)面，可能没有进行(xíng)非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁(níng)波梅山保税港区泽(zé)禧股(gǔ)权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有限公(gōng)司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗频联合笑(xiào)果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担(dān)任(rèn)吐槽团成员、策划人(rén)及编剧的(de)李(lǐ)诞迅速(sù)走(zǒu)红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯(xùn)视频出品，企(qǐ)鹅影(yǐng)视和笑果文化(huà)联(lián)合出品的(de)《脱口秀大(dà)会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化相关(guān)人士去年(nián)称，受众面最广的(de)是线(xiàn)上长视频业务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大(dà)会》和《脱(tuō)口秀反跨(kuà)年》等以(yǐ)跟腾讯合作的(de)长视频节目，可(kě)以(yǐ)占(zhàn)到公司(sī)百分之四十的业务营(yíng)收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百年(nián)以上的发展(zhǎn)历史(shǐ)，脱(tuō)口秀这个舶来品在国内的(de)发(fā)展历(lì)程要短(duǎn)得多(duō)也(yě)快(kuài)得多(duō)。近10年(nián)内，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收视榜与(yǔ)网(wǎng)络热议(yì)话题榜首，由此带(dài)来一波迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而(ér)至。财联社创投通数据(jù)显示(shì)，自2015年以(yǐ)来(lái)，有超过9家(jiā)脱口秀企业(yè)获得融资。其中，不乏(fá)明星投(tóu)资(zī)机构(gòu)。

　　如红杉(shān)中(zhōng)国、腾(téng)讯投资(zī)投(tóu)了罗永(yǒng)浩旗(qí)下的思维造物，乐(lè)游(yóu)资本(běn)投(tóu)了(le)鲜(xiān)榨(zhà)喜(xǐ)剧，原子创(chuàng)投、合一集团投了单立(lì)人(rén)。

　　值得注意的(de)是，资(zī)本对脱口秀(xiù)行(xíng)业也明显呈现出(chū)“一家独大”的趋(qū)势，除斩获8轮(lún)融(róng)资(zī)的(de)笑果文化外，其他脱口秀厂牌(pái)融资轮次都仅有(yǒu)一两轮，且集中在(zài)2018年(nián)及(jí)以前。同时，资本对脱(tuō)口秀的倾注(zhù)也(yě)有些后(hòu)劲不(bù)足，2021年(nián)之后，市场上暂无新的脱口秀企业获(huò)得融(róng)资。

　　资本市场的反应(yīng)与高速增(zēng)长(zhǎng)的(de)市(shì)场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业发(fā)展(zhǎn)趋势分析与(yǔ)未来投资(zī)预(yù)测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年(nián)商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增(zēng)长(zhǎng)50％以(yǐ)上(shàng)，预计2021年至2029年，行业年均复合增(zēng)速将(jiāng)保持20.18％的(de)高速度。

　　市(shì)场(chǎng)仍在(zài)上(shàng)升期(qī)，资本为何却(què)逐渐远离了这一赛(sài)道？眺远营销咨询创始人高(gāo)承远对《科创板日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业虽(suī)然发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱(ài)，但在资本市场(chǎng)并不(bù)吃香(xiāng)。其核心原因在于，资本的投资(zī)逻辑天然是确定性(xìng)和可(kě)复制性，而脱口秀(xiù)行(xíng)业却具有巨(jù)大的不确定性和不可复制性。演(yǎn)员的不(bù)确定性、创作(zuò)的不确定性(xìng)、观众审美的(de)不确定(dìng)性(xìng)，以及踩红(hóng)线等重要舆(yú)情事件等，都可(kě)能让经营面(miàn)临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要可持续发(fā)展，就需(xū)要(yào)拥抱监管，在(zài)合(hé)法合规的底线之上，不断(duàn)运营(yíng)爆款，激活创作，带动整个行业(yè)的上线，这才是这(zhè)个行(xíng)业可持续、良性(xìng)发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大文(wén)娱(yú)行业中的(de)一员(yuán)，和这个行业中(zhōng)的其余行业(yè)一样（如(rú)影视剧作(zuò)、游戏等等），都严(yán)重依(yī)赖IP本身而(ér)非平台(tái)，行(xíng)业本身的“护(hù)城(chéng)河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身(shēn)是(shì)靠故事(shì)起家的，但(dàn)这个行业的“故(gù)事(shì)”却很难讲述，这(zhè)也是备受资本(新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗běn)市(shì)场(chǎng)冷遇的原因。

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