5月9日(rì)晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发布的一则公告(gào)，在期货圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显示，金证股(gǔ)份正在(zài)筹划发行股份及支付现金购买上海文华财(cái)经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时(shí)募集配套资(zī)金。公司股票将(jiāng)于(yú)2023年5月10日(rì)（星期三）开市(shì)起(qǐ)开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华(huá)财(cái)经两次冲击IPO无(wú)果

　　文(wén)华财经系(xì)头部期货(huò)软件商。公(gōng)开资(zī)料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期(qī)货(huò)公司合作，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易(yì)软件(jiàn)的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动(dòng)端随身行软件的月活(huó)跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华财经(jīng)曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能(néng)叩(kòu)开资本市场大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不(bù)过，在经(jīng)历(lì)两年多的漫长等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)决定(dìng)终止(zhǐ)审查，文(wén)华财(cái)经此次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回(huí)发行上市申(shēn)请文件(jiàn)，深交所决定终止对(duì)其首次公开(kāi)发行股票(piào)并在创业板上(shàng)市的审核。文(wén)华财经第(dì)二(èr)次(cì)IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告显示，本次交易事(shì)项尚处于筹划阶(jiē)段(duàn)，公司(sī)目前正(zhèng)与交易意向方接洽，初(chū)步确定(dìng)的交易(yì)对方包括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富(fù)新兴产业投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资(zī)管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创业(yè)投(tóu)资管理中心（有限合(hé)伙）（下称(chēng)兴富创投）、拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方(fāng)合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据(jù)《上市(shì)公司重(zhòng)大资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票(piào)上市规(guī)则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交易对方(fāng)与公司(sī)不(bù)存在关(guān)联关系。本次交易完成后(hòu)，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司(sī)的股(gǔ)份比例(lì)预计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联交易。本次交易前，公司无(wú)控股股东、实际(jì)控制人；本次交(jiāo)易完成(chéng)后，公司第一大股东不会发生变(biàn)化，且不存(cún)在实际支配公司股份表决权超(chāo)过30％的股(gǔ)东，公司仍将无(wú)控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成(chéng)公司(sī)重(zhòng)大(dà)资产重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实际控制人为该公司(sī)董事长(zhǎng)兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文(wén)华财经此前(qián)披露的招股书，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年(nián)底，尚守(shǒu)哲对文华(huá)财(cái)经的(de)直接持(chí)股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上海(hǎi)经一分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股(gǔ)份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏(sū)州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文(wén)华财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈(yíng)利能(néng)力有望(wàng)提升

　　作为金融科技全领域(yù)服务(wù)商，金证股份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信(xìn)托、交易所(suǒ)、监管机构等行业(yè)客户提(tí)供全技术栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解(jiě)决方案，同时(shí)与(yǔ)政府机关、互联(lián)网(wǎng)公(gōng)司合作开展包括智慧城(chéng)市在内的(de)数字(zì)经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于上市(shì)公司股东(dōng)的(de)净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份证券经纪(jì)业务软件(jiàn)收入较上年同(tóng)期(qī)略有(yǒu)增(zēng)长，资管(guǎn)机构软件收入基(jī)本(běn)持平。报告期内，数(shù)字经济(jì)业务因(yīn)验收的大型政务(wù)项目成本增(zēng)幅大于(yú)收入增幅，导致业务毛(máo)利率及利(lì)润下降。报告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上年同期减少(shǎo)2035万(wàn)元，主要是联营企业投资收(shōu)益减少(shǎo)所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告(gào)期内(nèi)，公司实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行业的增(zēng)长主(zhǔ)要得益于(yú)两方面的因素：一是公(gōng)司在证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行业(yè)占有率基础稳定(dìng)，核心产品需(xū)求刚性，公司加(jiā)快产品新一代产品布局、积(jī)极推进项目上(shàng)线验收。二是在资管领域加强了资管(guǎn)IT业务(wù)发展力度，在多个(gè)核心(xīn)产品和(hé)技(jì)术上形(xíng)成(chéng)领(lǐng)先优(yōu)势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济(jì)业务、IT设(shè)备分销业务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业的(de)收入下降，主要由(yóu)于公(gōng)司在数(shù)字经济业务上，不同程度(dù)受(shòu)到需求端的(de)影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中(zhōng)，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开资(zī)料(liào)显示(shì)，2019—2021年，文华财经(jīng)营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万(wàn)元；归(guī)属(shǔ)于母公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元(yuán)，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元(yuán)，资产(chǎn)负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无(wú)论从(cóng)资产规模(mó)和盈利能力(lì)来看，金证股份(fèn)均(jūn)远高于文华(huá)财经，但(dàn)文华财经的毛(máo)利率(lǜ)显著高(gāo)于(yú)金(jīn)证股份，无疑是一块(kuài)优质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺(shùn)利实施(shī)，对于(yú)金证股份而言，文华财经(jīng)的优质资产注入后，其(qí)盈利能力(lì)将进(jìn)一步提升；对于文华财经(jīng)而言，多年谋求(qiú)上市无果(guǒ)后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在(zài)昨晚发布的(de)公告中，金证股(gǔ)份(fèn)并(bìng)未披露具体(tǐ)的交易(yì)细(xì)节(jié)，例如交(jiāo)易对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股(gǔ)份与(yǔ)主要交(jiāo)易对方就(jiù)本次交易(yì)签署了《意向协(xié)议书》，公(gōng)司拟向主要交易对(duì)方发行股份及支付(fù)现金的方(fāng)式购(gòu)买其持有的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅(jǐn)为交(jiāo)易各方(fāng)关于本次交(jiāo)易的初步合(hé)作意向，交易各方在本(běn)次交易中的(de)具体权利义务以及各(gè)项安排以交易各方最终签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)还进行了(le)风险提示：截至目(mù)前，本次交易仍处于(yú)筹划(huà)阶段，交易双方(fāng)尚未签署(shǔ)正式的(de)交(jiāo)易(yì)协议，本次交(jiāo)易尚需履行必要(yào)的内部(bù)决策程(chéng)序(xù)，并(bìng)经有权监管机构批准后方可正(zhèng)式实施，本(běn)次(cì)交易最终(zhōng)能否实施尚存在(zài)较大拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？不确定(dìng)性。

　　股价表现上(shàng)，经历(lì)了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股(gǔ)份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元。

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