为了让自(zì)己的限售股解(jiě)禁后能获得好的回(huí)报(bào)，上(shàng)市公司(sī)董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家的股(gǔ)票价(jià)格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚(fá)决定书(shū)，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资(zī)金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合(hé)谋(móu)，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券账户，利(lì)用资(zī)金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公(gōng)司股价(jià)，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政(zhèng)处(chù)罚决定书披(pī)露的信(xìn)息，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定(dìng)代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何德(dé)平和他(tā)的(de)妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券账户并联合其他市场资金在二(èr)级市场(chǎng)买入(rù)并交易“新美(měi)星”，且在后(hòu)续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介(jiè)绍(shào)认识并(bìng)联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决(jué)策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价(jià)、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本(běn)的比(bǐ)例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户(hù)组持续大量买入(rù)“新美(měi)星”，当日(rì)申买(mǎi)排名第(dì)一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排(pái)名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组(zǔ)有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次(cì)实(shí)施(shī)盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金(jīn)和相(xiāng)关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出多点(diǎn)申诉(sù)意见(jiàn)，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管理”不(bù)等(děng)同于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托理财关系，而非(fēi)操纵(zòng)股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交(jiāo)易新美(měi)星的(de)情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各(gè)自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益(yì)并不(bù)一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分(fēn)用于(yú)偿(cháng)还债务，部分(fēn)用(yòng)于非法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛明土账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参(cān)与(yǔ)，且何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方(fāng)存(cún)在不(bù)当行(xíng)为(wèi)，不应推(tuī)定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制(zhì)关系、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其(qí)代(dài)理人的主要陈述(shù)意(yì)见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多(duō)个主体参与、多个(gè)环(huán)节实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委(wěi)托(tuō)其通过二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知(zhī)悉并参与了本(běn)案(àn)行为(wèi)；上述行为的(de)实质(zhì)是(shì)操纵(zòng)股价，并(bìng)非合(hé)法理财。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武有共同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股价的(de)行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制的账户交易(yì)“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平(píng)一致。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时(shí)将(jiāng)合(hé)谋(móu)各方视(shì)为一个整体，不区(qū)别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平、衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第七十(shí)七条(tiáo)第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平(píng)信(xìn)息(xī)披露违法的相关(guān)情(qíng)况，行政处罚(fá)决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新(xīn)美(měi)星上市时(shí)总股本的1％。上市(shì)后，该部(bù)分(fēn)股票继续由海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其(qí)代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽(zé)广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰(lán)某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定代持成立(lì)，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参(cān)与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持(chí)资金和(hé)减持所得系家(jiā)庭(tíng)共(gòng)同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新美星股票(piào)。当事(shì)人所提相关理由不具(jù)有事实(shí)和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制(zhì)人，未如(rú)实告知(zhī)上市公司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导(dǎo)致新美(měi)星在相(xiāng)关(guān)公告中均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九(jiǔ)十(shí)三条第三(sān)款(kuǎn)规定的(de)情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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