北京时(shí)间周五晚(wǎn)间(jiān)，备受关(guān)注的(de)4月美国非农数据(jù)出炉，其中新增就业(yè)25.3万人，高于预期的18万人，打断(duàn)了此(cǐ)前两个月连(lián)续(xù)环比(bǐ)下降的(de)节奏；失业率继续下降(jiàng)至3.4％；更受关注(zhù)的(de)平均小时工资环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.5％（预期0.3％），较上个月略有上升(shēng)。

　　可以被视作利(lì)好的是，美国劳工(gōng)部将(jiāng)今年2月和3月(yuè)非农数据均大(dà)幅下(xià)修超7万(wàn)人，至24.8万(wàn)和16.5万人。

　　随(suí)着(zhe)焦点转(zhuǎn)换，本周持续承压(yā)的美国(guó)地区银行股(gǔ)也获得(dé)喘息(xī)的机(jī)会。截至发稿，周五盘前西太平洋合众银(yín)行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）涨21.26％，第一地平线国家(jiā)银(yín)行（FHN）涨4.27％。

　　数(shù)据发布后，黄金短线急挫逾10美(měi)元/盎司；美元指(zhǐ)数短线(xiàn)拉升35点；美国10年期国债(zhài)收(shōu)益率上升(shēng)9.60个(gè)基点(diǎn)，报3.448％。

　　截至周(zhōu)五收盘，COMEX黄(huáng)金期货6月合约收于2024.8美(měi)元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银期货7月合约(yuē)收于25.93美(měi)元/盎司(sī)，跌幅为(wèi)1.13％。

　　物产中(zhōng)大期货高级宏观分析师(shī)周之云告(gào)诉期货日报记者，周(zhōu)五(wǔ)晚间公布的(de)非农数据远高于前值且显著偏离投行们预(yù)测的中值。此前公布的ADP数(shù)据在3月份(fèn)增(zēng)加14.2万(wàn)人后，4月增长了29.6万人，增长幅度达到9个月以来(lái)的最高(gāo)水平。

　　记(jì)者注意到，美国4月非农数据(jù)公(gōng)布后，美股期货短线走低(dī)，美(měi)元指数短线拉升，贵金属下跌。尽管科技和金融行业持续裁员，但不断下降却(què)仍然高企的劳动力需(xū)远(yuǎn)远抵(dǐ)消(xiāo)了(le)裁员的影响(xiǎng)，也超过(guò)了(le)信贷紧(jǐn)缩(suō)带来的大(dà)约(yuē)2.5万招聘减少。4月非农就(jiù)业的季节性因素(sù)相对于(yú)新冠大流行前也有了(le)有利的发(fā)展(zhǎn)，为就业人数的增长提供了5万—10万人的支(zhī)持。

　　“不过，我们还是应该对就(jiù)业数据保(bǎo)持一定的(de)谨慎，因为本(běn)周早些(xiē)时候，美国3月份(fèn)的(de)就业机会和劳动力流动调(diào)查(chá)（JOLTS）已经显示，3月(yuè)职位空缺继续下降，为连续第三个月(yuè)下跌，创下2021年5月以来最低。JOLTS现在确(què)实指向(xiàng)了与其他劳动力市场(chǎng)数据相(xiāng)同的方(fāng)向：劳动力市(shì)场(chǎng)正在降温。包括最近(jìn)几周的(de)首(shǒu)次(cì)申请(qǐng)失业金人数(shù)也呈现上升趋势。”周之云说(shuō)。

　　从趋势上看，周之云认(rèn)为(wèi)，加(jiā)息会导致消费者信(xìn)贷和(hé)企业融资成本(běn)上升(shēng)，进而迫使雇主削减支出包括裁员等，从(cóng)而减缓(huǎn)经(jīng)济增长。短期强劲的非农就业数据(jù)会让市场(chǎng)对于下半(bàn)年货币政策(cè)放松进程有所改变，进(jìn)而对商品的流动性溢价部分有所减少，但从中长(zhǎng)期来(lái)看，美国会继(jì)续朝着衰退的方(fāng)向前进，后(hòu)市(shì)继(jì)续看好贵金属的(de)表现。

　　非农数据公布后，贵金(jīn)属进入调整期？

　　“4月非农就业新增人数(shù)超预期将引导贵金(jīn)属步入调整。对于贵金(jīn)属而言，3—4月(yuè)的大幅冲(chōng)高主要(yào)受益于(yú)其金融属(shǔ)性，尤(yóu)其是(shì)市场预计5月是美联储(chǔ)最后(hòu)一次加息，且预(yù)计9月之(zhī)后可(kě)能降息，这导(dǎo)致美元(yuán)名义利率回(huí)落，在通胀(zhàng)温和(hé)回(huí)落的情况下，美元(yuán)实际利率有了明显的下(xià)行。”广州金控期(qī)货研丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗(yán)究所副总经(jīng)理程小勇说(shuō)。

　　记者注意到，5月(yuè)3日，美联储议息会议如(rú)期加(jiā)息25个基(jī)点，将政(zhèng)策(cè)利率联邦基金利率的(de)目(mù)标区(qū)间从4.75％至5.0％上调到(dào)5.0％至(zhì)5.25％。FOMC声明和鲍(bào)威尔(ěr)在记者发布会(huì)上的讲话暗示加息临近尾声，因(yīn)此美元指数和美债收(shōu)益率大幅回落。

　　然而，美联(lián)储会后声(shēng)明表(biǎo)示(shì)，委员会(huì)将密切(qiè)关注(zhù)未来发布(bù)的信息，并评(píng)估其对货币政策的影响，且鲍威(wēi)尔在新闻(wén)发布(bù)会上表示，美联储(chǔ)焦点仍(réng)在双重(zhòng)使命(mìng)上。这意味着(zhe)美联储是(shì)否(fǒu)结(jié)束加息需要看到通胀(zhàng)明显(xiǎn)回落(luò)。至于是否(fǒu)要(yào)开(kāi)始降息，需要看到就业(yè)市场出(chū)现明显恶化(huà)。从历史经验(yàn)来看，美联储加息看通胀，降息看就业。

　　徽商期货(huò)贵金属分析师从姗姗(shān)告诉记者，美国(guó)银(yín)行(xíng)业(yè)风波持续发酵、经济走(zǒu)弱预(yù)期升温叠(dié)加市场预期美联储(chǔ)年内或将(jiāng)降息，贵金(jīn)属(shǔ)振荡(dàng)偏强运行。美国就(jiù)业数据超预期，美债收益率、美元指数走高，贵金属短线大幅下挫。这份(fèn)超预期的非农(nóng)报告，这让(ràng)美(měi)联储(chǔ)陷入困境，美联储希望暂停加息(xī)，甚至可能很快就需要降息(xī)，但就业市场并(bìng)不配合，美国就业(yè)市场(chǎng)依然强劲，美联(lián)储可能在长(zhǎng)时(shí)间内维(wéi)持高(gāo)利率。

　　光大期货贵金属分析(xī)师展大鹏告诉记者，4月(yuè)美(měi)国(guó)非农就业(yè)数据(jù)和时薪增速全面超预期(qī)，表明美国当前(qián)劳动力(lì)市场(chǎng)仍十分强劲，美联储控通胀压力加大，这也就意味着美联(lián)储可能会在较长(zhǎng)时间内维持高利率环境，且6月(yuè)再次加息的预期开始回升。

　　“美国非(fēi)农(nóng)数据强于(yú)预期或在短期提振(zhèn)美元指数和美(měi)债收益率，从而打压贵金属的涨(zhǎng)势，但中(zhōng)期看，美联(lián)储(chǔ)5月会议加息25BP后(hòu)暗(àn)示停(tíng)止加息，货币政策(cè)进(jìn)入(rù)新(xīn)阶段，市场(chǎng)将加大对下半年(nián)降息的(de)博弈，贵金属将获得(dé)提振而走强，使均(jūn)值平(píng)台不断(duàn)上移。”广发(fā)期货贵(guì)金属研究员叶倩宁表示(shì)。

　　记者发现，从(cóng)2006年和2018年两轮美(měi)联储(chǔ)停止(zhǐ)降息后(hòu)的(de)表现(xiàn)来看，尽管此后美(měi)国(guó)经(jīng)济仍(réng)市场偏强运行一段时间，失业率继续(xù)走低，但(dàn)美联储并(bìng)未再次加息，而贵金(jīn)属则在美债(zhài)收益率(lǜ)持续下(xià)行(xíng)的情(qíng)况下(xià)，呈现振(zhèn)荡走强的趋(qū)势。但当前情况(kuàng)不(bù)同的是，通胀(zhàng)率(lǜ)相对更(gèng)高，而黄金价格对降息并未(wèi)提(tí)前预(yù)期更多。

　　虽然目前距离降息仍(réng)有时(shí)间，美联(lián)储表示(shì)美(měi)国银行(xíng)系统仍健康并有弹性，但高利率环境下美国(guó)银行(xíng)系统风险并未解除，在(zài)第(dì)一(yī)共(gòng)和(hé)银行宣布被接管收(shōu)购(gòu)后(hòu)，因银行(xíng)业长期(qī)存在的弱点，又有多家(jiā)区(qū)域性银行出现(xiàn)股(gǔ)价暴(bào)跌。存款仍在(zài)持续流出使银行融(róng)资成(chéng)本正在攀升，信贷收紧将(jiāng)不断向(xiàng)实体经济蔓延，美国2023年一季度(dù)实际GDP年(nián)化环(huán)比增长1.1％，不仅比去年四季度2.6％的(de)增(zēng)速大(dà)幅放缓，而(ér)且远不及(jí)预期的1.9％，具体看企业投资和库存(cún)对(duì)GDP拉动转负，但消费(fèi)的拉(lā)动上升反映出一定的(de)韧(rèn)性。未来随着经济下行(xíng)压(丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗yā)力不断(duàn)上升，市场预(yù)期下半年美国GDP将(jiāng)出现负(fù)增长。“总体上在(zài)风险和衰退的共(gòng)同(tóng)影响(xiǎng)下，美债收(shōu)益率(lǜ)和(hé)美元(yuán)指(zhǐ)数将(jiāng)持(chí)续承压，避(bì)险需求(qiú)提振下，贵(guì)金属价格(gé)有望(wàng)再创历(lì)史新高，长线可维(wéi)持逢低买入配置思(sī)路，短线则可买入黄金和白银(yín)虚(xū)值(zhí)看涨(zhǎng)期权把握突破行情。”叶倩宁(níng)说。

　　程小(xiǎo)勇介绍说，从黄金(jīn)的供需数(shù)据来(lái)看，黄金的(de)需求实际上是明显下(xià)降的。世界黄(huáng)金协会公布的数(shù)据显示，今年第一季度剔除场外交(jiāo)易的全球黄(huáng)金(jīn)需求(qiú)下降13％至1081吨，虽然(rán)各国央(yāng)行和中国消费者需(xū)求较(jiào)高，但其余投(tóu)资者购买量(liàng)的减(jiǎn)少(shǎo)抵消了这一增(zēng)长。其中对黄(huáng)金价格其关(guān)键作用(yòng)的黄金(jīn)投资需在一季(jì)度同比下降50％左右，较去年四季度有所增长，大约为273.74吨，去年同期(qī)高(gāo)达558.41吨。其中，实物金条和硬币方面的黄金需(xū)求为(wèi)302.41吨(dūn)，高于去年(nián)同期的287.74吨，但低(dī)于去年(nián)四(sì)季度(dù)的(de)340.25吨；黄金ETF及(jí)类似产品需求(qiú)下降28.67吨，去年(nián)同期高达270.67吨。白银方面，由于美国经济指标耐用品订单等指标走(zǒu)弱，商品属性(xìng)更强(qiáng)的白银(yín)因需求受经济下行拖累而涨(zhǎng)幅(fú)受限。因此，金银比价大概率继续攀升(shēng)。世界白银协会(huì)预计2023年白银实(shí)物消(xiāo)费(fèi)较2022年下降16％。

　　之前(qián)美(měi)联储加(jiā)息25个基点在议息前已经被充分计提，议(yì)息前(qián)的(de)谨慎(shèn)转变(biàn)为(wèi)议息(xī)后的乐观，因此黄金市(shì)场一(yī)度表(biǎo)现为(wèi)极为乐观，伦敦现(xiàn)货黄金甚至创(chuàng)出了(le)历史新高。

　　“目前欧美央行加息靴(xuē)子落地，且银行(xíng)业风险仍(réng)在蔓延，避险情绪(xù)提振(zhèn)贵金属价格。此外，随(suí)着经济走弱(ruò)预期升温，预计美(měi)联储下半年大概率暂停加息并(bìng)将进入降息周期，实际利率或将(jiāng)继续下行，贵金属中长期仍具有较高配置价值(zhí)。”从姗姗说。

　　展(zhǎn)大鹏(péng)则认为，对于(yú)黄金而言，市场寄希望于美联储最后一次(cì)加息(xī)落地然后转降(jiàng)息(xī)预期(qī)，从而刺激价格继续(xù)高走(zǒu)，从这个角度考(kǎo)虑黄金确实存在(zài)恢复上行趋势的可(kě)能性。但当(dāng)前美通胀仍在高(gāo)位，美联储货(huò)币紧缩动作并没有(yǒu)结束(shù)，官员们的讲话(huà)仍偏(piān)鹰派，5％的利率可能会维系较长一段时间，且(qiě)高利率环境到(dào)底会对经济和金融市场(chǎng)产生怎样的(de)影响也(yě)未可知，因此在当前看多观(guān)点出奇一(yī)致，且海外看多头寸比较拥挤的情况下，对待金价节节攀高的观点(diǎn)谨慎为上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗